盘面回顾

周四沪指震荡调整报3295点，跌幅0.43%，成交5582亿，再次失守3300点；创业板指报2169点，跌幅1.76%，未能延续昨日反弹。盘面上，商业连锁、环保、房地产、IT设备、多元金融等板块涨幅居前，互联网、通信设备、家电、医疗保健、保险等板块跌幅居前。两市120只个股涨幅超9.8%，9只个股跌幅超9.8%，上涨家数2530 VS 下跌家数2699，个股涨跌参半，市场做多情绪还比较稳定。周四主力资金净流出411.13亿。

盘面分析

1、成交方面：周四两市成交额1.49万亿，较上个交易日放量317亿。量增价跌，显示多空分歧较大！上周五那根大阴线的量能在1.79万亿，周三大涨50点成交也没到1.5万亿基准量，反弹要延续至少要补量到1.7万亿以上才有机会去挑战大阴线的高点。在量能未出现强势转折之前，维持蓄势震荡盘为主。

2、技术走势：沪指周四收一根小阴，虽守稳5日线，但量不足上攻力度有限，目前至少有满足6500亿以上的量能。指数参考3286-3336点区间。反压在上周五的大阴线，指数风向标看大金融、贵州茅台和中字头。创业板指周四收小阴，失守5日线，反抽的力度不如预期，占权重较大的宁德时代和东方财富一跌，指数就缺乏持续做多能力。

3、热点方面：周四深圳本地股逆势大涨，供销社、粮食概念、食品板块尾盘异动，AI应用方向则展开调整。题材热点轮动为主，市场赚钱效应主要还是集中在题材连板股中。

深圳本地股，今天涨幅居全市首位，建科院、力合科创、深赛格等12只个股涨停。消息面上，深圳并购重组政策意见稿发布，支持向新质生产力转型；同时，深圳市地方金融管理局表示未来深圳在科技金融领域还会有很多重磅政策推出。11月初上海也通过了类似的行动方案，两大金融市场同时落地并购重组的行动方案，意味着这一轮并购重组潮要加速了，可以做持续的跟踪关注，重点叠加新质生产力方向。

名字玄学，最近也是场内活跃资金集中炒作的对象，主要是指股票简称带东方、带生肖龙蛇概念（如锦龙股份）、带数字（如二六三）的个股。其中，盘面反馈最强是是东方系，代表有日出东方19天14板（周四尾盘炸板）、大东方9天7板、东方智造7天5板（周四尾盘炸板）、浙江东方、东方钽业等。一般按市场过往经验看，玄学方向和大盘是相反相克的效应，当大盘缩量走弱，玄学概念会比较活跃走强，反之，当大盘有自己主线引领走强时，玄学方向会逐步走弱。这种概念有些无厘头，参与炒作只跟踪前排几个活跃品种即可，一旦出现溃败，拔腿就跑。

大消费方向，旅游、纺织服饰、预制菜、家电等内部轮动比较明显。逻辑上，仍是博弈12月政策催化预期，包括应对特朗普加关税，提振内需大循环，每年年底炒作消费惯例等等。考虑到明年出口方向出现压力后必然就需要扩内需对冲，且消费股很多位置不高，仍是值得看一看。盘面上，桂发祥已经超预期走出5连板，塑造出本轮消费题材的高标，不排除会有其他个股跟进，题材大概率可以看到12月中旬。

IP经济方向，今天出现回调，虽板块高标股广博股份继续一字涨停实现连板晋级，但实丰文化、华立科技，金运激光等其他个股并没有顺利晋级，这里短线面临一次新的分化洗牌，后续前排股不能持续，冲高后获利盘兑现压力较大，后排股的追高需要非常谨慎。

操作策略

周四指数表现虽不太给力，但题材还是很热闹，更多是轮动行情，可以围绕AI应用、谷子经济、并购重组、大消费、自主可控等几个热点方向做高抛低吸。大方向这里仍不宜满仓，毕竟大盘整体仍未打破下跌趋势线，还在震荡消化中，保留一定现金部位等待市场真正转强。

山东神光咨询服务有限责任公司（公司编号：ZX0054）

蔡荣妹（执业编号：A0430612120001）

风险提示：以上观点仅供参考，不作为买卖依据，投资者由此作出的决策，盈亏自负。股市有风险，入市需谨慎。