（文末照例有一张图总结）
大家好，我是很帅的狐狸
今天我司都在家里居家办公
稍微给大家聊几句资本市场好了
今儿因为易主席的「探索建立具有中国特色的估值体系」，中字头的股票涨疯了。
也是今天，出了两个对中概股的小利好。
市场暂时还没啥反应，但是确定性确实越来越高了。
我来给大家重点展开解读下。
确定性 1 平台经济 首先是市场监管总局的一个资讯——
有人把它理解为利空，其实并不是。
之前资本会觉得，反垄断政策是利空，因为不知道要反多久、要反到什么程度。
换句话说，资本担心的是「不确定性」。
而我们之前也 解读 过，「反垄断」并不是为了搞死平台企业，这不符合我国的利益。
我们还需要大企业们到国际上去跟其他国家竞争，去赚外汇，去体现综合国力。
「反垄断」反的，只是平台企业们滥用市场支配地位的行为，比如某些平台的「强迫二选一」。
因为这些垄断行为会限制中小企业创新。
所以「反垄断」是必要的。
市场也没有期望监管会为了托底经济，从此不再「反垄断」。
反过来，市场期待的，是「确定性」。
因为之前监管提到各种「防止资本无序扩张」的措辞，确实有点模糊。
什么样的扩张是「无序」？
是不给发展得太快？一下子开100家分店算无序吗？
还是不允许跨行业投资？投资芯片这种利国利民短期不赚钱的生意，也算无序吗？
在悲观的市场情绪下，这很容易会被解读为「防止任何扩张」。
这也是平台企业在过往很长一段时间，估值受到压制的原因之一。
所以之前官媒也时不时会跑出来解释——
而今天的新闻里头，提到这么一句——
「考虑到数字经济领域不正当竞争行为认定的复杂性，规定了判断是否构成不正当竞争行为的考量因素，增强制度的可预期性和执法的规范性」
当然，这也不算很超出预期。
毕竟在之前就已经屡屡提到——
我上个月也提到了——
目前这个预判正在一一兑现，比如今天的另一个利好——
确定性 2 游戏板块 游戏板块最近好消息不断——
上过我 政策分析课 的话应该还记得，中宣部旗下有个中国音像与数字出版协会，下面有游戏工作委员会（AKA游戏工委），负责游戏版号审批等行业监管事项。
游戏工委、中国游戏产业研究院联合伽马数据一起发布了《2022中国游戏产业未成年人保护进展报告》，里头提到一个有意思的结论——
「超七成未成年人每周游戏时长在3小时以内，未成年人游戏沉迷问题已得到基本解决。」
顺带一提，前几天游戏板块还有个官媒的评论引发了讨论——
背后的逻辑我 之前 也解释过。
国家对游戏产业总的来说是支持的，不可能一棍子打死。
有些人可能对这个结论感到意外。
不过在监管看来，游戏产业并不是百无一用的，对内对外都有它的用处。
第一个作用，是增强幸福感。
这是游戏监管部门中宣部的原话——
「无论是文字形式的网络文学，还是立体呈现的游戏动漫，都以富有特色的表达方式，生动展现和丰富了新时代文化的繁荣发展……不少产品在教育、医疗、科研、健康等方面具有积极正向价值，要更好发挥这方面的优势特长，以更多智能化功能性的好产品，不断增强人们的文化获得感、幸福感。」
——中宣部出版局于第十九届中国国际数码互动娱乐展览会
第二个作用，是拉动相关产业。
这个在这次人民网的评论里提到了——
「在当下，游戏科技在助力5G、芯片产业、人工智能等先进技术、产业发展中起到了重要的作用。」
值得一提的是，游戏本身在军事中也有很多应用。
像是之前国防部旗下的自媒体「钧正平」（音：军政评）提到说，「决不能简单地一限了之」——
最后就是文化输出了。
咱的「十四五」规划就提到——
「积极发展对外文化贸易，开拓海外文化市场，鼓励优秀传统文化产品和影视剧、游戏等数字文化产品“走出去”，加强国家文化出口基地建设。」
在商务部的《关于公示2021-2022年度国家文化出口重点企业和重点项目名单的通知》里头，也有不少游戏项目——
换句话说，国家整体是支持这个产业的。
它只是想要规范「未成年人沉迷」这件事情。
这个从之前的监管也可以看出来——
确实，未成年人本身自控力就差，对于容易成瘾的游戏，本身是该限制。
我有个中学同学，当年沉迷游戏，哭诉说「完全控制不住自己」。
Anyway，既然现在已经「取得初步成果」了，自然游戏版号也恢复正常批复的节奏了——
今天海外也有消息说，某金融科技巨头快要整改完了，大概会有个10亿美金级别的罚款。
这也被海外市场解读为利空落地（虽然是知名媒体，但内地没有媒体引用，所以暂时当小作文来看吧）。
随着不确定性越来越少，市场的风险偏好也会逐渐转变。
估值会在基本面彻底企稳前慢慢修复。
Anyway，现在的市场对政策和官媒资讯的反馈确实极端。
主要也是因为被政策吓怕了：教育双减、游戏版号、房住不炒、带量采购……
但，这并不意味着我们不能提前分析，进行预判。
最后，照例来个一张图总结——
「Greed is good.」
「很帅的投资客」的所有内容皆仅以传递知识与金融教育为目的，不构成任何投资建议。一切请以最新文章为准。
风险提示：监管超预期；新冠疫情反复；美联储加息超预期。
相关阅读：
《反垄断只是手段，不是目的》《游戏行业的好日子来了？》《腾讯还能重回700块吗？》图文/ 狐狸
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主创/ 肖璟，@狐狸君raphael，曾供职于麦肯锡金融机构组，也在 Google 和 VC 打过杂。华尔街见闻、36氪、新浪财经、南方周末、Linkedin等媒体专栏作者，著有畅销书《风口上的猪》《无现金时代》。
参考资料/
《多家上市公司获游戏版号 游戏产业“大浪淘沙”后将更加规范》《人民财评：深度挖掘电子游戏产业价值机不可失》《游戏工委：未成年人沉迷游戏问题已基本解决》《政治局会议：完成平台经济专项整改，集中推出一批“绿灯”投资案例》《人民日报：防止资本无序扩张不是不要资本，而是要有序发展》《市场监管总局就《反不正当竞争法（修订草案征求意见稿）》公开征求意见》《中字头爆发！“中国特色的估值体系”下，央企终于找到风口了？》
