昨日夜盘，国内商品市场整体跌多涨少，表现黯淡。其中，焦煤、玻璃、棉花跌幅居前，分别为3.98%、3.66%、3.48%。沪镍、棕榈油收涨，涨幅均超1%。

周二，黑色金属整体表现为冲高回落走势，且品种间强弱分化明显，成材走势要强于原料端，其中螺纹钢、热卷主力期价走势表现高位振荡，相反原料端则是再度转弱下行。焦煤主力期价大跌2.57%，而铁矿石、焦炭同样分别下跌0.98%、1.06%，均已回吐前一日大部分涨幅。

据知情人士透露，乌克兰和俄罗斯已经接近达成一项协议，确保数百万吨谷物安全通过黑海，但在如何确保这条关键出口航线上港口和船只的安全问题上仍存在分歧。俄罗斯和乌克兰已经同意在两个控制中心监控往返于包括敖德萨在内的港口的船只，一个在伊斯坦布尔，另一个在黑海，这些船只将在那里接受检查。（来源：期货日报）

央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，7月19日以利率招标方式开展了70亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.10%。Wind数据显示，今日30亿元逆回购到期，因此当日净投放40亿元。

国君固收称，过去两周利率下行过快过急，虽然有一些增量利好陆续出现，但还不足以支撑利率一波下行，创年内新低（跌破2.67）。我们暂时只看震荡，当前做多赔率已经降至1赔1，处于可做可不做阶段，那就大可不必担心踏空风险。临近政治局会议，后面大概率会有超预期利空出现，把10年国债10重新打回2.8上方，在技术面上构成第二个买点，而如果新的买点出现，那就要坚决上车或加仓。

中信固收称，周一央行逆回购投放由30亿的“地量”切换到120亿，权益市场“稳增长”板块表现抢眼，债券市场却呈现与之相反的走势。120亿对市场的影响并非其本身的含义，而是未来宏观政策和相关产业政策进一步加码的信号，权益、债券市场正在为宽信用定价。权益市场的复苏交易值得再次关注，债券市场多空交织，短期偏震荡的可能性更大。

一份草案称，欧盟正准备要求成员国“立即”削减天然气消耗，并警告称，如果不加强节约，欧洲大陆今年冬天将面临燃料短缺的风险。欧盟委员会将于下周向成员国提供自愿减排目标。欧盟警告说，在供应严重中断的情况下，目标将是强制性的。该草案没有包括关于天然气供应的确切数据。预计这些数字将在周三公布之前最终敲定。

高盛首席财务官在电话会议称公司将放缓招聘步伐，并可能在年底恢复年度业绩评估，华尔街公司长期以来在年底一直在筛选那些被认为表现不佳员工。此外领英首席经济学家表示多个指标都表明美国劳动力市场正在放缓。

有消息称美国一些科技巨头计划在明年放缓招聘，令科技股承压。有策略师表示这对市场来说是一个沉重的负担，此外美联储当下75基点加息节奏也料给市场带来持续波动性。

印度卢比惨遭空袭。周二，卢比兑美元一度跌至80.06卢比。今年迄今近300亿美元外资流出印度股市。外资流出和卢比贬值皆创下新纪录。另外，日本和中国在5月减持美国国债至多年低点。

焦煤：市场方面，产地煤矿新签订单不佳，线上竞拍情绪继续回落，煤企竞拍流拍较前期增多，且成交价也有不同程度回落。供应方面，在增产增供政策主导下，国内产量有增加预期，海运焦煤利润短期修复，进口蒙煤通关数量持续增加，注意那达慕大会影响，焦煤供应整体有所改善，但需关注增量的持续性。需求方面，下游库存较低，铁水持续回落，钢厂负反馈仍在，同时仍面临政策性压产，焦煤远期需求暂不乐观，短期关注钢材供需。库存方面，焦煤整体库存仍在历史偏低位置，对阶段性价格起到支撑作用。整体来看，当前焦煤库存低位，下方有韧性，但供应逐步改善，钢厂和焦企亏损，将继续减产，倒逼原料降价。期货方面，短期建议暂停观望。

焦炭：市场方面，焦炭落实三轮降价后暂稳运行，不过钢厂仍有提降预期，成材现货消费压力短期难有明显改善，钢厂停炉以及检修的情况不断增加，刚需持续承压，市场延续低迷情绪。供应方面，焦企有不同程度亏损，焦企主动限产，同时市场维持弱势，短期供应仍维持缩减趋势。需求方面，目前铁水继续回落，钢材负反馈仍在，钢厂补库动力不大，原料需求不乐观，关注铁水回落速度和幅度。库存方面，焦炭整体库存偏低，对阶段性价格起到支撑作用。整体来看，焦煤整体维持弱势，下方支撑减弱，同时钢材需求一般，短期建议暂时观望或逢高试空。

动力煤：市场方面，近期港口市场比较稳定，由于煤矿降价幅度较小，降价后的发运成本基本和港口报价持平，贸易商利润空间小，低价货源少，下游电厂在高温持续下有些需求，但不愿超过限价买货，成交僵持，港口5500参考价格1250附近。供应方面，产地产量仍处于较高位置，但多数煤矿由于保供，市场煤供应量较少，叠加进口煤持续倒挂，市场煤供应仍然不高，但由于近期民用需求下降，煤矿库存有所累积。

下游方面，6月中下旬以来由于部分地区持续高温，电煤日耗快速回升，目前已经和去年日耗水平相当，7月下旬电煤日耗应该要达到夏季高峰，继续关注电厂日耗变化情况。库存方面，中下游库存由于日耗高企整体小幅去库，但整体库存仍处于较高水平。综合来看，虽然近期日耗受高温影响回升较快，且有进一步上升空间，但是国内供应和库存仍在高位，具备一定的承接需求能力，短期煤价上方空间有限，但后期一旦日耗下滑，价格压力或增大。

铜：Mysteel现货市场：电解铜方面，今日铜价于56000元/吨附近盘整，上海电解铜市场成交清淡。进口比价依然维持小幅亏损，冶炼企业供应稳定回升。市场下游对高升水认可不高，接货意愿差，贸易商逢低补货，为完成交易量今日成交尚可。据贸易商反馈，市场参与者仍以看跌后市为主，预期悲观，叠加需求淡季，电解铜消费始终不佳。预计现货升水将承压小幅下行。

今日广东电解铜价格上涨，市场询价增多，下游担心铜价继续上涨，因此成交有所回暖，但总体成交仍然一般。铜价反弹回升，今日广东升水较高，但据贸易商反馈，实际成交较少，预计明日成交依旧难有较大改善。精铜杆方面， 价格上攻乏力，市场多空情绪交织，加之上周换月周多数下游企业采购量较多，市场观望态度较为浓厚。今日整体成交表现较昨日基本持平，由于铜价持续走高，市场交易氛围有所降温，下游线缆企业多维持按需补库，多数铜杆企业零单成交量在300吨以下水平。

铝：今日沪铝主力2208合约涨2.07%至18030元/吨。Mysteel现货市场：宏观面，最新6月零售数据好转，美联储激进加息预期进一步减弱，美元显著回落，美债收益率不断调整，国内央行连续两日逆回购净投放，货币层面延续稳增长态度，宏观压力得到缓解，市场情绪有所回暖。基本面，国内电解铝厂产能持续增加，产量增长势头仍然强劲，供应端压力不断凸显。

但在房地产终端需求的拖累下，需求尚无明显好转，且随着市场步入传统淡季，消费超预期改善已然落空。不过，国内外库存持续下降，支撑铝价底部。短期来看，在当前宏观情绪有所回暖的背景下，成本及库存双支撑为铝价上行提供基础，但上行空间受供强需弱格局影响而有限。电解铝方面，无锡地区今日现货贴水10元/吨至均价成交，库存维持去化，持货商挺价意愿较强，接货方继续按需补货，交投保持平稳。佛山地区今日现货贴水20-40元/吨成交，市场货源流通充裕，受大户有短暂收货行为影响，市场现货报价小幅回升，成交一般。

镍&不锈钢：今日沪镍主力2208合约涨3.26%至157030元/吨。Mysteel现货市场：镍铁方面，国内镍铁厂在印尼镍铁冲击下，多计划减产以应对自下而上的压价行情，近日镍矿价格下行但铁厂实际仍在使用前期高价镍矿，成本压力下铁厂到厂报价坚挺在1350元/镍附近。300系不锈钢需求依旧疲软，生产亏损下钢厂试图向原料段寻求让利，目前国内镍铁供需双方议价分歧较大，下游观望情绪较强，市场等待新一轮成交落地做参考。

精炼镍方面，金川镍上海地区出厂价177550元/吨，较上一交易日涨9000元/吨，折算市场主流沪镍2208合约10:31盘面升贴水为+19520元/吨。日内镍价随沪镍盘面上涨，金川资源略有增多，现货升水有所下跌，俄镍资源依然较为充裕，现货升水小幅下跌。目前进口到货无明显增量，新交割资源流入市场量不多，可流通现货仍显紧缺。需求端依然较弱，日内现货成交整体较一般。

今日不锈钢仓单减少365吨至7629吨。

Mysteel不锈钢方面：304方面，佛山市场早间低价资源询购偏静，在钢厂不愿过多亏损，及连日限价的背景之下，刚需规格下游虽多有压价但贸易商亦不愿调低，价格下行空间有限，询单比价居多，实际成交寥寥。无锡市场不锈钢卷板价格下跌。早间开盘不锈钢期货走跌，商家悲观情绪加剧，但由于现货库存不高，民营冷热轧依旧稳价出货为主，进入本月下旬，为提前缓解月底库存压力，大厂资源出货积极，价格进一步下调，在跌价氛围下，日内成交一般。

原油：昨日，拜登中东之行无功而返，沙特阿拉伯等中东石油产出国仍然在所谓的OPCE+协议框架约束下限制产量，对供应担忧再起，欧美原油期货早盘下跌后强劲反弹，收盘于每桶100美元的心理价位以上；此外，美元汇率从多年高点回落也打压市场气氛。今日盘中国际油价偏强整理。供应端，虽然利比亚原油供应逐渐恢复，但沙特没有明确表态将迅速加大原油增产力度，市场对于潜在增供能力仍有质疑。需求端，美国股市继续表现黯淡，但美联储官员近期对市场的安抚有所起效，前期对7月可能加息100个基点的担忧缓和，但整体经济前景依然欠佳。拜登中东之行后，市场对供应增加的忧虑情绪得以释放，油价回吐此前半数跌幅。市场继续权衡供需前景，短期油价料趋强整理为主，不过下旬市场同时关注美联储会议，加息预期将对油市形成持续性利空压制。

沥青：今日国内沥青均价为4441元/吨，较上一工作日价格上调9元/吨。今日原油推涨明显，带动部分地区低端报价上调，但西北地区克炼价格下调200元/吨，市场涨跌互现。今日各炼厂开工稳定，日产量环比持平。山东地区：受原油反弹上行带动，部分品牌报价有所推涨，市场参考价在4150-4290元/吨。供应方面，近期主力地炼供应有所增加，据悉齐鲁石化20日后转产渣油至月底，但东明计划21号以后复产沥青，下旬整体开工变化不大。受国际原油反弹影响，部分地区低端报价有所推涨，业者情绪有所好转。近期国内大部分地区仍有降雨过程，下游终端需求不温不火，业者多谨慎按需采购。短期来看，成本端支撑有所增强，预计国内现货市场或将持稳运行，个别低端价格小幅推涨。

PE：今日线性期货高位整理，石化出厂价部分涨跌整理，贸易商报盘小幅整理，下游工厂刚需接货为主。目前国内LLDPE主流报价在8020-8550元。供应方面，目前石化企业开工负荷水平不高，部分石化企业生产利润欠佳，延续降负荷运行，近期线性装置排产率有小幅下滑，供应端压力有限。今日石化企业延续稳步去库，目前库存水平中性。需求方面，目前农膜行业开工水平在2成左右，其余行业开工率在4-6成左右，下游整体行业开工水平偏低，下游工厂询盘意愿改善不明显。

PP：今日PP期货高位运行，石化出厂价多数稳定，贸易商报盘部分回暖，但幅度有限，下游工厂入市意愿不足，成交未有好转。目前国内拉丝主流报价在8050-8450元。供应方面，近期石化企业开工负荷略有降低，变化幅度不大，目前石化PP装置开工率在八成左右，目前煤制PP生产利润尚可，油制PP生产利润压缩仍较严重，供应暂难有大幅提升空间。需求方面，近期塑编、BOPP行业开工率仍有小幅下滑，注塑行业开工相对稳定，下游备货意愿不强，需求表现偏弱态势。

PVC：今日PVC期货价格震荡走高，国内PVC延续探涨走势，贸易商一口价纷纷拉涨，然而下游企业适当采购，成交一般。目前华南、华东市场5型普通电石料主流自提价格为6350-6480元。本周PVC累库速度放缓。西北氯碱一体化综合企业利润略微好转，近期，由于山东液碱价格将小幅下跌，山东氯碱一体化综合企业或进一步亏损。据悉由于近日PVC价格小幅上涨，下游需求略有改善，市场成交预期向上。从成本来看，近期煤炭价格松动，成本略有下降。国内房地产表现一般，对PVC需求支撑有限。

PTA：今日PTA期货小幅下跌。上游，今日PX价格收于1038美元/吨CFR中国，较上一交易日下降3美元/吨，折合加工费459元。下游，今日聚酯产销回落。其中，涤纶长丝产销54%、涤纶短纤产销65%、聚酯切片产销32%。上游原油窄幅震荡，下游聚酯高产销未能持续，PTA供应商出售现货之后流通现货逐渐增多，预计PTA行情偏弱震荡。

尿素：今日尿素主力UR209合约高开低走，盘面跌幅逾3%。现货市场，今日国内尿素行情，从前两日的齐步涨价到近两日部分稳定部分涨价，市场趋势也开始放缓。短期来看，多数厂家都有几日的待发订单，目前出货仍比较顺畅，但因新单成交的放缓，价格会逐渐趋于平稳态势。供应方面，国内尿素日产量大约15.3万吨附近，本周仍有部分企业有检修计划，短期日产规模相对偏低。不过，本周后期复产企业相对密集，预计供应量将有所改善。需求方面，后期玉米追肥尚有一定支撑，中下游也将继续择机补库为主，尿素现货价格仍有回暖趋势。当前需求阶段性回暖、市场情绪好转、大宗商品向上修复的背景下，尿素盘面仍有反弹可能，但在尿素市场供需偏弱格局未出现新驱动之前，预计盘面反弹幅度有限，建议仍以反弹做空思路对待。

菜油：广东报价为11670元/吨，跌320元/吨。当前油厂维持较低开机率，现货供给偏紧，菜油整体处于供需双弱的态势。单边随相关油脂波动较大。后市重点关注相关油脂走势。

豆油：华南报价在9850元/吨，涨80元/吨。美豆产区天气不佳，国内榨利亏损，油厂挺基差，后期到港不多，现货成交企稳。但是宏观利空仍在，操作需谨慎。

棕榈油：广东报价9490元/吨，持稳。主产国印尼方面，印尼免除棕榈油出口税，直至8月末，新规适用于其他棕榈油产品，此举主要是为了提振出口和缓和库存压力。国内方面，前期买船陆续到港，棕榈油库存有所回升。综合影响下，棕榈油现货市场震荡运行为主。

花生米：河南白沙产区通货米报价4.50-4.70元/斤，大花生通货报价4.45-4.60元/斤，成交价格以质论价。产区库外货源组织困难，多以流通冷库货源为主，继续支撑冷库货源价格。但近期走货有所放缓，市场高价成交非常有限，导致冷库货源上涨动力有限，贸易商出货意愿增加。短期来看，市场供需博弈明显，花生价格维持震荡调整。

豆粕：油厂豆粕报价下调10-50元/吨，其中沿海区域油厂主流报价在4080-4130元/吨，广东4080元/吨跌50元/吨，江苏4130元/吨跌10元/吨，山东4130元/吨跌20元/吨，天津4120元/吨跌50元/吨。后市方面，人们担心炎热天气会威胁到美国中西部地区的作物。USDA在作物生长报告中显示，7月18日当周大豆优良率下滑至61%。国内方面，美豆天气炒作仍存在担忧，小幅提振连粕。现货方面，国内油厂榨利继续倒挂，亏损严重，导致部分油厂停机，本周油厂压榨量小幅下降，支撑现货挺价。目前下游成交意愿转好，豆粕成交有所改善。建议谨慎追高，稳健操作。

菜粕：广西报价3490元/吨，跌70元/吨。目前菜籽油厂维持低开机率，供应偏紧，需求有一定起量，后市重点关注油脂、美豆及仓单情况。

玉米：鲅鱼圈港口报价2770元/吨，持稳。余粮不断减少。小麦价格维持高位，新作种植成本高，新作苗情偏弱。陈化稻谷持续投放，用粮企业采购谨慎。预计短期内或弱稳运行。

鸡蛋：邯郸馆陶报价4.58元/斤，持稳。主产区鸡蛋均价4.76元/斤，较7月18日上涨0.12元/斤，涨幅2.59%，主产区市场走货见快，蛋价上涨为主。主销区鸡蛋均价4.79元/斤，较7月18日上涨0.11元/斤，涨幅2.35%，主销区市场整体走货较好，余货较少，市场偏强。当前各环节交投较为积极，走货明显好转，市场整体盼涨情绪高涨，销区各地终端需求明显也好转，全国多地市场库存均处在低位，预计明日高价区稳定观望为主，局部低价区继续补涨。

生猪：全国外三元生猪均价22.63元/公斤，涨0.27元/公斤。现阶段规模企业出栏节奏偏缓，散户存量有限、多压栏惜售，市场有效供应不足，推涨情绪依旧偏强。但疫情影响下经济环境低迷，消费表现疲软，需求支撑乏力。政策面稳价调控情绪传导，价格上涨空间受限。短期猪价走势偏强震荡。

苹果：苹果产区整体走货速度加快，西部多数冷库进入清库阶段，山东招城产区之前未成交货源陆续成交，出库价格上调0.1元/斤；栖霞产区走货加快，价格暂稳。渭南富平梅家坪产区少量纸袋秦阳开始订购，已发往西安市场为主，70#起步30%红度40%色度订购价格4.5元/斤。近期产地走货加快，早熟品种同比价高，预计短期内采购客商向山东转移增多，价格或有上涨趋势。

红枣：疆内主产区坐果基本完成，整体看产量较去年有明显恢复，虽部分团场落果较为明显，但仍有少量花絮，今日主产区最高温在36-39℃之间，再次迎来高温，部分环割晚的末茬花坐果需要跟进稳果情况，预计月底产量会逐渐明朗。

白糖：广西市场报价5900元/吨，持稳。国内本榨季减产超110万吨，国内现货挺价以及加工糖利润倒挂支撑现货，进入传统消费旺季及现货市场挺价资本，今日期货市场上涨放缓，制糖集团报价稳定现货价格持稳运行，预计价格稳中偏强。

棉花：CCIndex3128B:16101，涨184。国内棉花供应宽松，纺织淡季深入，需求难有好转。宏观氛围利空情绪犹在，预计短期棉花价格或弱势下行。

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