美联储3月议息会议决定3月利率不变，但美联储点阵图显示，预计2024年将降息3次，整体偏鸽，受此消息影响，美股三大指数集体收涨，现货黄金上破2200美元/盎司，再创历史新高。

最近黄金的走势确实很猛，国内金价普遍也超过了500元/克，很多投资者关心黄金当下的投资价值。

由于黄金本身不产生现金流，所以像现金流贴现法之类的估值方法对其不适用，我一般是这么考虑黄金的投资价值。

假设我们投资黄金etf，自5年前的2019年初，至今涨幅超过70%，年化超10%，即便把时间再往前2年，从2017年开始算起至今，年化也有8%左右。

由于黄金是商品，那么它本身不产生价值，只有抗通胀属性，而正常情况下CPI应该是在2%~3%附近。

由于疫情后各国普遍大放水来托底经济，由此而产生的高通胀，确实是这波金价持续上行的依据所在，即便考虑到这点，黄金近5年的表现也确实太过于强势，我认为有可能在一定程度上透支了未来的涨幅，因而当下的长期投资价值较低。

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市场今天震荡微跌，成交量继续万亿以上。轮动补涨特征明显，比如AI应用板块，前几天涨得猛的AI医疗今天普遍下跌，昨天比较猛的AI办公今天高开低走，今天轮动到了前面滞涨的AI金融，顶点软件涨停封板。

本来这一波反弹我也是比较看好AI板块的，不过经过这波行情之后，一票题材股又被生生拔起来，后面市场该何去何从我也感觉有点迷茫，我还是以不变应万变，守住有业绩的，持有到一季报出来之后再做打算。

其他消息：

1、24年1、2月份光模块出口规模同比大幅提升。24年1、2月份光模块出口合计实现59.47亿元，同比+56.20%。其中1月光模块出口实现31.76亿元，同比+55.49%。24年2月光模块出口实现27.71亿元，同比+57.03%。

江苏（中际旭创、天孚通信）、四川（新易盛）出口规模同比增速显著，2月江苏/广东/四川/湖北出口规模同比+109%/+2%/+62%/+3%。

就目前来看，上半年光模块板块业绩无忧，如果有变数，三季度可能是一个需要重点关注的时点。

实盘（仅供参考，不构成投资建议）

今日无操作，+2w，仓位220%，24年-9w。

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