中共中央政治局2月29日召开会议，会议指出要大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力。此前中央经济工作会议、各省经济工作会议中，“打造或快速发展‘新质生产力’产业集群”都是任务重点。国泰君安证券方奕研报认为，新质生产力有望引领未来产业投资新方向。

国信证券王开研报称，关注“新质生产力”指引的投资机会。经济发展的着力点从数量到质量变迁，推动高质量发展、加快建设现代化产业体系、推进新型工业化是市场发展到当前阶段的必然要求。关注战略新兴产业（新能源、新材料、先进制造、电子信息）、未来产业（人工智能、量子计算、工业互联网、卫星互联网、机器人等）等投资机会。

1、流程工业智能制造的综合解决方案龙头

中控技术前身为浙江大学自动化公司，是流程工业智能制造整体解决方案供应商。其业务领域涉及工业自动化和智能制造等众多领域，应用广泛分布在石化、化工、油气、冶金、造纸、建材、医药、食品饮料、船舶及海工、智能装备等领域。

控制软件、自动化仪表与工业软件是公司主要收入来源。从公司报表来看，2022年，公司收入来自：（1）智能制造解决方案（占营收比例66%）；（2）工业软件与服务（10%）（3）自动化仪表（5%）。公司2022年全年实现收入66.24亿元，同比增长46.58%，归母净利润为7.98亿元，同比增长37.11%。公司在过去五年收入与净利润稳健高增，其中，收入相较2018年的21.33亿元增长211%，归母净利润相较2018年的2.85亿元增长180%。

2月25日，中控技术表示，将推出首个面向流程工业运行优化与设计的AI大模型。该模型基于公司大量流程行业生产运行、工艺、设备及质量数据积累，采用生成式AI算法架构并与多维度的工业数据进行融合训练，是流程工业高泛化、高可靠的大模型，能够为客户提供AI+安全、AI+质量、AI+效益、AI+低碳的智能化解决方案。

公司还加强机器人产业布局。1月26日，公告称拟与关联方宁波云熠共同向浙江人形机器人创新中心有限公司进行增资，其中，公司拟1448.27万元认缴该公司新增注册资本，增资完成后，公司将持有该公司44.4%股权。

2、DCS控制系统连续12年国内市占率第一

DCS（DistributedControlSystem），即分布式控制系统的英文缩写，在国内又称之为集散控制系统，其特点为分散控制、集中管理。DCS的功能与原理同样是通过现场的检测或测量类仪表对温度、液位、流量、压力等参数进行监测，通过变送器进行信号的安全转换，传输给DCS，通过DCS进行集中控制管理。最后将信号传输给执行类仪表，例如控制阀，对被控物质进行控制。

根据睿工业数据显示，公司的集散控制系统（DCS）在2022年市场占有率达36.7%，连续12年蝉联国内DCS市场占有率第一。且由于公司发展策略的深化，近11年以来DCS市占率提升明显，目前已远超国内DCS市占率第二厂商的21.5%；2022年，在石化与化工行业，公司市占率分别高达45%与55%。

SIS即安全联锁系统或安全仪表系统，主要应用于监测工艺参数与生产装置的运行状况，对异常工况迅速处理，使人员和生产装置处于安全状态。从本质上来讲，SIS属于监控系统，主要作用是保持工厂流程的运行安全，因此对安全性与独立性要求较高。根据ARC数据显示，2022年，我国SIS市场规模约为28亿元，增速在10%左右，预计2024年市场规模将达到33亿元。此外，根据中国工控网数据显示，2022年，SIS市场方面，中控技术以29%市占率位于第一位，相较于2020年上升7.8个百分点，由第二位上升至第一。

3、海外项目逐步推进，产品竞争力与项目实施实力得到验证

中控自2006年就开始布局海外市场，在巴基斯坦拉合尔和卡拉奇设立当地办事处，提供产品和解决方案。过去几年，公司在海外更是取得较大的进展，国家/地区覆盖包括东亚、南亚与东南亚地区（日本、印尼、印度、巴基斯坦等）、中东地区（沙特阿拉伯、科威特等）、欧洲地区（德国、瑞士、荷兰等）；产品覆盖包括DCS、仪器仪表、MES、PLC、SIS等综合解决方案；行业覆盖包括石化、化工、电力、食品、钢铁、造纸等。中控在海外的项目往往通过单点项目打入，做成标杆项目后逐步渗透的方式。目前，公司已经进入多家海外大型客户的A级供应商名录，产品与服务实力得到验证。

4、券商观点

工业软件及自动化整体市场空间大，市场规模逐年提升。根据工信部发布的《2022年软件和信息技术服务业统计公报》数据，2022年度我国工业软件产品实现收入2407亿元，同比增长14.3%。根据中国工控网《2022中国工业自动化市场白皮书》，2022年度中国自动化市场规模超过2629亿元，同比增长3.2%，预计到2025年，市场规模将超过3000亿元。

国投证券赵阳2月28日研报指出，中控技术是流程工业产品和解决方案国内龙头，兼具智能制造、工业软件和替代属性，享有一定的估值溢价。公司去年在各行业的全面布局预计在业绩层面得到回馈和延续，叠加近期在国内外和产业链上下游的优质资产布局，有望共同为今年的业绩增长奠定坚实基础。根据快报披露的相关信息，预计公司2023-2025年营业收入分别为86.20/111.31/137.28亿元，归母净利润分别为11.00/13.02/14.39亿元，维持买入-A的投资评级。给予6个月目标价57.68元，相当于2024年35倍的动态市盈率。

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