10月16日，上海的七牛智能成功在香港联交所主板挂牌上市，股票代码为02567.HK。

发行价定在每股2.75港元，接近招股价格区间的下限。然而上市首日便破发，低开超40%报1.6港元，截至上午10点，报1.33港元/股，总市值为26.56亿港元。

七牛智能的IPO之路并非一帆风顺，早在2021年2月就曾尝试在美国纳斯达克上市，但因市场不利情况而撤回申请。随后，将目光转向香港股市，于2023年6月和2024年3月两次向港交所提交了申请。

在七牛智能成功上市之际，尽管其市值相较于早期一级市场的60亿估值已大幅缩水，但经过数年的努力，公司终于如愿以偿地进入了二级市场。七牛智能背后的投资阵容包括诸多知名机构，如阿里巴巴、云锋基金、经纬中国、启明创投、嘉实基金和张江科创等，这些投资人将在收获季节迎来港股IPO的丰硕成果。其中，IPO前，阿里巴巴持有七牛智能17.69%的股份，成为其最大的机构投资方。

值得一提的是，七牛智能的创始人许式伟毕业于南京大学，这意味着这所历史悠久的学府再次见证了其校友企业的成功上市。而回顾南京大学的发展历程，可以发现许多“南大系”企业也已经踏上了IPO之路。

南大校友如何打造云存储巨头七牛云

这是一个关于南大校友创业的故事。创始人许式伟在七牛智能的发展过程中扮演着关键角色，现任公司董事长、执行董事，同时也是公司的CEO兼CTO。许式伟于七牛智能的重要性，不言而喻。

46岁的许式伟出生于浙江台州的一个普通家庭，当他如愿考进南京大学时，他自己也未能想到自己的人生将会如此奇妙。2000年，许式伟顺利获得南京大学理论物理学专业的学士学位。虽然这位日后在程序员圈子中被视为技术大神的人物，大学期间并未主修计算机专业，但命运却将他引向了这条轨迹。

在大三那年，许式伟开始对计算机产生浓厚兴趣，经常去计算系蹭课，并和同班同学一起完成老师布置的任务。那时，“计算机系研究生”的念头逐渐在他的脑海中萌生。

许式伟在大四时，恰逢金山软件到校进行招聘。他的班长建议他去尝试一下，并告诉他，考计算机系研究生不如直接去企业锻炼。这让许式伟开始动摇，于是没有准备的他带着纸和笔直奔招聘会，并在面试官面前手写了一份简历。

许式伟在简历上简要介绍了他在大学期间编写的一些程序。尽管这份手写简历看起来不太正规，但它的独特性和许式伟展示的程序能力引起了面试官的兴趣，使他获得了笔试机会。然而，几天过去了，许式伟仍未收到公司的回复。

许式伟在一次面试中的经历颇具戏剧性。由于未留联系方式，金山软件通过学校传达面试通知，但由于系里老师的疏忽，该消息迟迟未能到达他手中。直到一周后，同学传递了这一口信，他才急忙采取行动，通过书信和电子邮件双管齐下联系金山软件，还致电金山客服寻求帮助。不久后，他终于收到金山软件的电话面试通知，并最终成功入职。

加入金山软件后，许式伟投身于WPS Office项目。他从零开始，带领团队经过三年的努力，重新架构并开发了WPS。他们实现了与Microsoft Office的三大兼容：文件格式、二次开发接口及用户操作习惯，明确了WPS作为Office替代品的定位。在金山总裁雷军的支持下，他还成立了专注于分布式存储技术的金山云存储实验室，进一步拓展了他的专业领域。

许式伟在金山工作近十年后，于2008年离职并于次年通过猎头加盟盛大网络，担任高级研究员。当时，DropBox在美国由德鲁·休斯顿创立，而许式伟则在盛大负责开发类似的产品——盛大云存储。与此同时，另一同事负责盛大云计算项目。两人合作，从零开始推动这两个项目的发展，最终奠定了盛大云的初步基础。

由于多种原因，许式伟决定离开盛大，自主创业，致力于开发优质的云存储产品，并将其作为终身事业。2011年，他在上海创办了七牛云。

七牛云：独立上市之路的启示

七牛智能成立于2011年5月，至今完成了多轮融资，累计融资总额超过30亿元。最近一轮的融资发生在2020年6月16日，七牛云宣布完成了新一轮1亿美元的F轮融资，本轮融资由国调基金、交银国际和宏兆基金共同投资。此轮资金将主要用于核心技术的研发与创新，为用户提供一站式的云服务和多场景解决方案，同时扩大行业与区域市场的覆盖，完善产品布局和生态建设，赋能更多行业和用户。

在此前的多轮融资中，七牛云还获得了阿里巴巴集团、云锋基金、启明创投、经纬创投、嘉实投资等多家投资机构和产业资本的青睐。其中最为引人注目的是2017年的一轮融资，由阿里巴巴集团和云锋基金领投的10亿元人民币。这一轮投资引入了阿里巴巴集团作为战略投资人，与传统只接受财务投资相比，显得格外特殊。

七牛云明确表示，接受阿里巴巴集团的投资并非轻率之举。他们本可选择纯财务投资方，但考虑到与阿里在业务上的强协同性，认为双方合作能更高效地推动大型传统企业的产业变革。

七牛云凭借卓越的技术能力，在云计算市场占据领先地位，并在互联网行业享有广泛知名度。此次获得阿里集团的投资，对实现其战略愿景大有裨益。对于那些希望迅速拥抱云计算的大型传统企业而言，七牛云与阿里能够提供全面的支撑服务。由于双方对彼此的业务模式了如指掌，沟通也显得格外顺畅。随着此轮融资的完成，七牛云的估值达到了10亿美元，成功跻身“独角兽”企业之列。

2018年初，科技部公布了2017年中国独角兽企业名单，全国共有164家企业入选，其中云服务行业有8家独角兽企业。七牛云以10亿美元的估值位列其中，而领投方阿里巴巴集团旗下的阿里云更是以390亿美元的估值位居榜首。

尽管投资方阵容庞大，但七牛云至今未实现扭亏为盈。招股书显示，在2021至2023年间以及截至2024年一季度，七牛云的收入分别为14.71亿元、11.47亿元、13.34亿元和3.42亿元；同期毛利率分别为19.8%、19.9%、21.0%及20.6%；经调整净亏损（非国际财务报告准则计量指标）分别为1.06亿元、1.19亿元、1.16亿元及0.24亿元。

在过去的几年里，七牛云一直处于未盈利的状态。对此，公司在招股书中进行了详细解释：公司优先发展并持续扩充音视频MPaaS及APaaS业务，特别是在2021年推出的相对较新且盈利能力更强的APaaS业务，被认为具有较大的市场增长潜力。然而，与这些服务相关的研发投入巨大，尚未完全进入回报期。七牛云表示，其在往绩记录期间的亏损状态也与行业的总体趋势相符。

未来，七牛云计划通过以下策略实现盈利：专注于深化APaaS业务，保持并增强MPaaS业务的竞争优势，扩大客户群并建立长期关系，同时有效管理成本及费用。

十年前，互联网巨头的迅猛发展使得云存储领域成为竞争激烈的战场，创业公司如七牛云面临巨大压力。当时，有人询问许式伟关于七牛是否应考虑被收购的问题。许式伟坚定地回应称，尽管七牛具备长期收购价值，但他认为独立上市才是最佳选择。如今，七牛云已成功实现独立上市，其未来发展值得期待。

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