全球政治局势不确定风险急升，政治动荡总是影响外汇波动，所以，在此就政治和战争以及社会不稳定因素对外汇影响做出详细解析。

政治和战争

当地和区域的政治考量和地缘政治水平，可以并一定会对货币市场产生重要影响。与许多其他市场一样，货币市场的参与者不喜欢不确定性和风险，尤其是政治上的不确定性，因为这一因素可能一开始难以被交易者和投资者消化，从而引发意想不到的后果。

正在进行大选或者处于政治动乱的国家，往往伴随着未来政府方向和国内外政策的不确定性，从而引发风险规避情绪，并且市场倾向于尽量避开这些处于“风险事件”中的货币。

投资者面临这种类型的不确定性时，通常会延迟做出决策或延迟实施大型项目，直到结果出来、政局明晰之后再说。

政府的改变可能引发剧烈的政治、社会和金融变化，极大地影响一国发展方向。之前开放的市场可能突然被关闭，或者向外国人征收重税，也可能是现有的或计划中的贸易协定被改变，对贸易平衡和资金流动产生影响。

交易主要货币时，大选结果产生的长期影响相对较小。然而，你得问自己，“如果反对党获得胜利，对货币市场意味着什么？”对潜在结果有一个预先的准备，能帮助在结果公布时先于大众采取行动。

最后，我们还不应该忽视这一事实，即市场不是孤立存在的，市场存在于社会大环境中。尽管政治动乱是一个考量因素，但武装冲突的可能性是投资者经常面对的风险。

比如20世纪80年代以来的波斯湾地区冲突，持续影响石油价格和美元（作为避险货币），并对海湾国家货币产生连锁效应，这对许多人来说相当熟悉。

尽管1975年越南战争结束后，亚洲地区的大型战争已经很罕见，但是国家间的边境冲突一直在持续。比如，朝鲜半岛在2010年还有交火事件。

如果多国陷入战争，那么就会出现一系列破坏性的事件和表现。贸易流动和经济活动会中断、禁止或受到攻击。为了给战争融资，通胀会随着政府支出和借贷的超负荷而增加，而且私人投资会尽量避开人力、实物和金融资本正遭到破坏的货币。

战时投资的原则是——卖出战争国货币，买进武器出口国货币；也就是说，投资于那些制造枪支弹药，但并不借钱给武器使用国的国家。

即使它们可能不会发生，投资者也必须得为这些事件做好准备，而且在其发生时迅速行动。

劳资关系、社会不稳定和自然因素

大选和战争都有某种可预测的周期——要么输要么赢，或者习惯于这种由来已久的地区不确定性。

劳资冲突涉及面广，可能引发罢工，或者对商品生产和运输造成破坏，如果进一步升级的话，可能对经济活动产生重大影响，而且在极端情况下可能造成政治不稳定，甚至是政府更迭。

1998年亚洲金融危机集中爆发时东南亚的社会不稳定，当时许多公司破产，人们失去工作，冲上街头抗议政府和国际货币基金组织的经济改革措施，直接导致一些政府下台（最有名的例子是印度尼西亚的苏哈托政府）。

雅加达和其他国家首都的抗议者烧毁银行和政府大楼的画面，不可能吸引投资者，无论是哪里的投资者，而且毫无疑问，随着亚洲货币的狂烈贬值，当地和外地的投资者会逃出这些市场。

在这些危机中，澳元和纽元也和它们的亚洲邻国货币一样贬值，即使这两国并未出现社会不稳定局面。这一现象表明，我们都是相互关联的，也就是说，没有哪个人或者市场是一座孤岛。

1998年澳大利亚海事工会和帕特里克公司之间发生冲突，引发澳大利亚多个港口出现一系列的罢工，并最终促使禁止超时工作。当时，澳大利亚工人联盟曾威胁要关闭炼油厂，以支持海事工会。这一争端最终得到解决，而且金融影响也仅限于个别公司和个人，对澳大利亚整体经济和货币影响不大；然而，如果冲突得以继续的话，那么可能对澳元产生很大的负面影响。

哪里出现重大的不稳定性或不确定性，哪里的投资资本就可能会寻找其他国家的机会，因为其他国家更稳定，投资机会也更安全。

最后一点，不要忘了自然因素。尽管全人类都担忧气候变暖及其对人类文明的影响，但更多直接的自然灾害，比如地震、海啸、核事故、洪灾等，已经对人类产生巨大影响。

2011年新西兰基督城发生地震，对其货币和澳元都产生了影响。在北半球，日本的地震和海啸对福岛核反应堆造成毁坏，核泄漏影响到了全球供应链，而且影响到日本的复苏前景，对地区和世界也可能有一定影响。我们必须为自己和市场做好迅速应对这些自然威胁的准备。

大额交易

外汇交易通常涉及大额资金，远甚于证券交易。在银行间市场，交易者通常执行500万美元甚至更大额的交易。小于这个数额的交易都被认为是小额交易。外汇市场大额交易的具体构成，依据某一特定交易发生时的市场活动规模而定。

外汇市场的交易量在欧洲时段与美国时段早盘时段重叠时最大，在欧洲时段和亚洲时段的尾盘重叠时次之。亚洲时段早盘，1亿美元的交易可能就会对市场价格产生明显的短期影响，但若在欧洲时段，可能根本不会受到大多数参与者的注意。

在大额资金流方面，一个受到密切关注的商业领域是跨境并购活动。如果一国某大型公司要购买另一国家的公司，那么可能会涉及大额货币交易，有时候达到数亿美元，甚至是数十亿美元。不过，这些公司已经买入相应货币，或者对借贷工具做了安排，所以企业并购声明可能与货币交易不同时发生。因为货币交易已经提前完成，或者被推迟完成。

市场情绪

通常而言，大众心理影响市场，导致市场情绪在两种极端中摆动，但其实基本面并不支持这些极端情绪。货币市场也是如此。

一个典型的例子是20世纪90年代末以来的美国市场，这段时间全世界都出现了投资于美国市场的强劲持续需求。事实上，1999年，大约72%的全球新投资资本都流向了美国。新经济日益繁荣，而实体经济死气沉沉。在那些大家都是富人的好日子里，人们对美国的巨额贸易赤字视而不见。

然后，随之一切都陷入崩溃：网络泡沫破灭，美国经济放缓，证券市场下跌，公司丑闻不断，“9·11”恐怖袭击出现，而原来不太显眼、身陷困境的地区比如东南亚、中国和东欧看起来又变得好起来。投资者情绪和乐观心态再次转向亚洲和新兴市场，美元开始了一段明显的下跌。如图7-2的美元指数所示。