2024年9月1日，*ST大药（大理药业，大理药业股份有限公司，证券代码603963）发布公告称：

8月31日，公司实际控制人之一、董事长兼总经理杨君祥先生被镇康县监察委员会留置并立案调查。

因杨君祥先生在留置期间暂时无法履行法定代表人、董事长、总经理的职责，公司董事会9月1日召开会议，决定由杨君祥的妻子、实际控制人之一、副董事长尹翠仙女士代为履行公司法定代表人、董事长的职责，以及代为履行公司董事会相关委员会成员的职责。

此外，经杨君祥先生书面授权，留置期间由董事会秘书吴佩容女士代为履行公司总经理的职责。

镇康县并不是云南省大理白族自治州所属，而是临沧市所属，为异地办案。

*ST大药称，杨君祥被留置所涉事项与公司无关，公司未被相关机关要求协助调查。

资料显示，杨君祥、尹翠仙夫妇及其子杨清龙是*ST大药实际控制人，其中杨君祥持股23.31%为第一大股东，杨清龙持股11.94%为第四大股东，尹翠仙持股3.06%为第五大股东，杨家三人共持股38.31%。此外，杨君祥的弟弟杨君卫持股0.56%，是杨君祥的一致行动人。也就是说杨家共控制了*ST大药38.87%的股份。

杨君祥为公司董事长兼总经理，尹翠仙为副董事长，杨君卫为董事。

除杨氏家族外，曾继尧家族也在*ST大药中持有相当股份。第二大股东立兴实业有限公司（下文简称立兴实业）持股18.70%，第三大股东新疆立兴股权投资管理有限公司（下文简称新疆立兴）持股13.50%，合计持股32.20%。这两家公司均为曾继尧家族控制，其中立兴实业还是注册在香港的境外企业，曾继尧个人持股99.99%。

曾继尧为公司董事，其女曾立华为公司副董事长，曾继尧父女还拥有澳门户籍。

杨、曾两家合计控制了*ST大药71.07%的股份。

*ST大药位于大理白族自治州大理市下关环城西路118号。该公司前身主体是成立于1985年的大理制药厂。1996年，大理制药厂、大理医药、弥渡医药共同成立了大理药业。大理医药总经理杨君祥出任大理药业总经理。大理制药主营中药注射液。

杨君祥出生于1962年，今年62岁。早年曾经在大理州水文站、大理市人民政府办公室工作。1992年12月，30岁的杨君祥下海创办大理医药并任经理，4年后任新成立的大理药业总经理，掌握了公司经营权。

1999年，大理药业成为时任总经理杨君祥家族控制的民营企业。

2003年，曾继尧家族入股大理药业，该公司成为中外合资企业，但杨君祥还是控股股东，任董事长兼总经理。

曾继尧，1945年出生，今年79岁，云南昆明人，曾经在昆明制锁总厂、昆明市五华区电器厂工作，之后到香港、澳门经商，并取得澳门户籍。

曾继尧家族控制的立兴实业还是*ST龙津（龙津药业，昆明龙津药业股份有限公司，证券代码002750）的第二大股东，持股16.28%，其派出的周晓南（立兴实业董事局主席，持股0.01%）为*ST龙津副董事长，曾立华的丈夫王彤为*ST龙津监事。

此外，曾立华还持有新疆立兴95%股权，持有生产排毒养颜胶囊的云南盘龙云海药业（非上市药企盘龙药业）30%股权，为第二大股东，任董事长兼总经理。

2017年9月22日，大理药业在上交所挂牌上市，为大理州唯一一家上市公司。大理药业首发融资3.15亿元，自身拿到了2.625亿元。承销保荐费和其他发行费用竟高达5200.08万元，不出意料承销保荐机构是券商龙头中信证券，中信证券一家就拿走了4005.37万元。

据大理药业2024年8月30日披露的《募集资金存放与使用情况的专项报告》，这2.625亿元募集资金并没有被很好地利用：

用于募集投资项目建设的仅两笔合计2845万元。有8000万元被大理药业购买了理财产品。有两笔约1.3亿元，因大理药业营运资金不足，被其补充了流动资金。募资余额约6039万元。

看来，大理药业上市募资并不是来办实事的，而是来圈钱的。

上市后，大理药业业绩迅速变脸。2017年上市当年，大理药业总营收为2.727亿元，2018年增加到4.015亿元，但归母净利润从4445万元锐减到1070万元。

2019年起，该公司总营收暴跌到2.943亿元，之后一路下滑，2020年到2023年总营收依次为2.136亿元、1.715亿元、1.323亿元和0.873亿元，已经不足1亿元。

扣非净利润2020年首现亏损，之后连亏四年。归母净利润2021年开始亏损，之后亏损三年，依次为-4189万元、-1770万元和-2003万元。

大理药业营收和利润崩盘的背后，是其两大主力药品醒脑静注射液、参麦注射液销售遇阻。这两种药品均为中药注射剂，由于政策变化加之副作用大，从2017年开始被全国部分省份纳入辅助用药/重点监控药品目录名单，在医保支付中均存在支付限制，多次集采招标也没有中标，从而导致公司业绩大滑坡。

大理药业多年来营销费用高企，而研发费用近三年来均不超过100万元，其研发人员多年来仅维持在8人，2023年末为7人，并无可期待的后续药品。

遇到中药注射液使用受限、业绩滑坡而被*ST的，在A股中还有*ST龙津，以及近期的ST板块龙头*ST景峰（景峰制药，湖南景峰医药股份有限公司，证券代码000908）。

此外，大理药业的大股东也频频减持，冲击股价。

从2022年12月30日到2023年6月29日，杨君祥、杨君卫兄弟先后18次减持，总减持金额为6296.47万元，虽然绝对数额并不算太多，但对自家公司不看好在行动上显现无疑。2024年1月4日，曾继尧家族控制的立兴实业也减持了12万股，套现120.92万元。

2023年大理药业归母净利润和扣非净利润均为负值，且主营业务收入低于1亿元。2023年报公布后，2024年4月26日被施加退市警告，公司简称变为*ST大药。

老实说，新简称很晦气，要知道在很多书籍中，大药是指用人炼制的丹药。

2024年上半年，*ST大药经营继续恶化。营收仅为2741万元，归母净利润亏损1215万。如这一势头不被扭转，该公司将被迫退市。

为了保壳，2024年8月6日，杨君祥主导*ST大药发布公告称，杨君祥正在筹划协议转让公司股份相关事宜，该事项可能导致公司控制权发生变更。

但该股权转让仅持续了一天即告破局，8月7日，*ST大药再发公告，杨君祥与交易对方未能达成一致意见，终止筹划转让股份。

与迫在眉睫的退市风险、孱弱不堪的业绩相应，*ST大药近期走势也较为弱势。

该公司在被*ST的前一天2024年4月25日收盘于8.10元/股，4月29日复牌后一路向下，7月10日收盘于2.28元/股，已经跌去了71.85%。

之后，*ST大药股价有所恢复，8月9日收盘于3.79元/股。杨君祥转让股权失败后，股价小幅度下跌，8月30日收盘于3.31元/股。

杨君祥被留置消息传出后，多空双方看法分歧，当日以3.22元/股低开，至午盘报收于3.34元/股，上涨了0.91%，总市值为7.34亿元。

多方认为，杨君祥被留置后，杨氏家族将被迫放弃上市公司的控制权，会引进有实力的投资者来重整*ST大药，从而保壳。

但是否能如多方的意愿，还有待后续情况才能决定。但不论怎么样，也不能与重组已经成为定局的*ST景峰相媲美。