·汽车十三行ID：wzhauto2023·进入10月，上市车企陆续公布第三季度财报，大家或多或少出现了亏损，但有一个现象值得关注，两家曾经活力最强的国有上市车企广汽集团和长安汽车，三季度财报一个向右，一个向左。大家在长安的业绩中看到了产出的希望，前三季度，深蓝出现了增长、阿维塔也在新能源赛道跑出了自己的性格，以CS、UNI系列代表的燃油车保持住份额，这些业务带动长安汽车前三季度形成了35.8亿净利润和16.8亿扣非净利润。与长安汽车相比，广汽集团前三季度销量出现全面下滑。日系两田想得到的跌落与传祺、埃安想不到的下滑，让广汽集团前三季度扣非净利出现18.7亿元亏损，扣非净利润的下跌，意味着汽车主业进入亏损期。亏损的背后，是MPV占比高达60%的传祺无法解决广汽集团在燃油车赛道亟需的规模和利润，是埃安在B/C端市场中因缺乏技术而导致产品力不被认可带来的销量下滑，还有昊铂向上遇阻的问题。这一切的背后，有声音说是外部环境让广汽遇冷，也有一种声音说是广汽内部没有抓好发展窗口的问题。两种声音下，不妨用广汽集团和长安汽车的财务数据对比，看看两家国有上市车企在投入、经营思路上的不同，尝试寻找广汽向左、长安向右背后的原因。01长安进入产出期、广汽没找到“止血药”两家企业三季度销量均出现下滑，但动态来看，长安的销量已经开始触底反弹。数据显示，长安汽车1-9月累计销量超过190万，同比增长1.89%，自主版块占据绝对的核心位置，合资版块只占据11.5%。

长安UNI和CS代表的燃油车9月实现6万辆的成绩，保住了长安汽车的燃油基本盘。以深蓝、启源、阿维塔为代表的新能源车型实现了销量增长。目前，启源销量稳定在1万以上，深蓝逼近2万辆。新能源版块的增长，意味着规模化开始承担分摊成本，每多卖一辆车就带来更高的利润。同时，阿维塔也得到了市场认可，逐渐形成了规模和商业模式。相比之下，广汽集团两家日系合资车企销量占比60%。合资版块的锐减，导致前三季度销量广汽集团销量同比下降25.59%。自主版块中，传祺下滑6.41%，接近60%占比的MPV份额，让传祺品牌“有名无实”，没能带动广汽在燃油车版块产出利润，这也是广汽和长安在燃油车版块最大的差异。

回归到新能源版块，埃安1-9月销量下滑35.4%。过去20万元市场，因为竞品少，加上B端市场的支撑，埃安能够取得新能源纯电第二的成绩。如今，20万内新能源市场迎来了吉利、零跑、深蓝、极狐的竞争，埃安在C端市场被快速压缩，而走高端的昊铂，也只是月销寥寥几百或一千出头。该打规模的没形成规模，该打品牌的没形成品牌，这是和长安、深蓝、阿维塔形成不同的关键。

这些因素直接导致广汽和长安在营收、净利润、扣非净利上呈现强烈反差。第三季度，广汽与长安的净利润和扣非净利润的差值都超过了20亿元，甚至广汽集团第三季度几乎透支了上半年所有利润。以广汽如今的6.3%毛利率来推断，可能广汽不光要增收不增利，甚至还要持续亏损很长一段时间。02研发投入是广汽的4倍，长安照出了广汽的病！销量的问题，归根结底是运营和战略专注度的问题。三季度报显示，广汽集团研发投入3.53亿元，而长安汽车的研发投入大概是广汽的4.4倍。对比广汽和长安过去几年的长线研发投入，长安是稳步增长，广汽是精打细算的原地踏步。

自2021年以来，广汽集团各季度平均研发投入水平为3.7亿元，累计55.64亿元。长安汽车各季度研发投入平均为12.2亿元，累计182.66亿元，长安汽车始终保持着4倍于广汽的投入节奏。研发投入的对比，让广汽和长安的市场表现差距一览无余，既能看出长安汽车在新能源与智能化浪潮中的竞争决心，也能看出广汽在利润KPI和投入上的犹豫。没有求变，导致广汽集团现在手里的牌捉襟见肘。

长安的决心，来自自主品牌和燃油车为长安提供的持续“弹药”。通过坚定推出阿维塔项目，长安不仅建立起了以效率优先的商业模式，更在与华为、宁德时代的合作中，搭建起一整套新能源与智能体系，使得深蓝和启源品牌迅速在市场中站稳脚跟，甚至反哺了长安的合资版块。相比之下，广汽的自主品牌未能展示出这种反攻能力。在核心的15-20万元价区，广汽仅凭Aion Y一款车型苦苦支撑。随着竞争加剧，这款车逐渐失去了竞争力，尤其是在网约车市场上，Aion S面对更便宜且更省油的比亚迪秦，显得力不从心。广汽为了冲高端所推出的弹匣电池和智能化方案，也未能形成规模效应，当销量出现转折时，自研体系的短板愈发显著。03停掉昊铂，或许是对埃安最负责的选择在长安汽车的版图上，新能源已然成为主战场。通过阿维塔与深蓝品牌，长安不仅在增程与纯电技术上不断突破，更在与华为的合作中积累了智能化优势。这种深度合作和技术积累，正在为长安提供高效的竞争壁垒。从这个阶段来看，深蓝和阿维塔之间一定是“1+1＞2”的成果。

埃安曾是广汽新能源版块的明星，以惊人的速度突破百万销量，而后暗淡甚至连续八个月下滑，虽然埃安、昊铂并行，但昊铂的销量占比很少，也让本该聚焦埃安的经营力分散。

就在今天，广汽推出的被视为Aion S换代车型RT虽然预售订单累计2.8万，但面对同价位的小鹏MONA M03，主打C端市场的RT在消费者关注的点上吸引力还是不足。

对广汽新能源来说，现在的问题是埃安大而不大，昊铂强而不强。在当前缺乏技术支撑的情况下，与其让昊铂分散资源，不如两线合一线，集中精力重塑埃安在20万元内市场的竞争力。等到埃安规模回升的时候，再去尝试昊铂的高端也不迟。

停掉昊铂，或许是对埃安最负责的选择。对于广汽来说这个决定不能拖延，更不要通过舆论去粉饰现实。对于广汽集团，面对问题比解决问题更重要。