10月12日，顺丰控股晚间公告，公司预计2021年前三季度归属净利润17.6亿元~18.6亿元，比上年同期下降67%~69%；预计第三季度归属净利润10亿元~11亿元，同比下降40%~46%。

在今年一季度巨亏阴影下，顺丰控股预计的今年第三季度10亿元~11亿元的归属净利润，超过了公司上半年归属净利的7.599亿元。另据公司公告，2021年第三季度，顺丰控股预计归属扣非净利润为7.5亿元至8.5亿元，较今年二季度的扣非净利6.6亿元环比提升14%-29%。

物流专家赵小敏对时间财经表示，顺丰控股从今年开始一直在加大资本开支，包括内部各个板块间正在进行资源的交叉整合，结合二季度、三季度连续盈利情况下，今年一季度顺丰控股的巨亏将不会再现。

顺丰控股在今年一季度保持营收增长的同时，归属净利润却出现亏损9.89亿元，同比下降幅度达209.01%。彼时，顺丰控股将其原因归于多个方面：包括加大新业务的前置投入，加速多元业务板块的市场开拓及网络资源投入，成本阶段性承压；响应春节不打烊的服务需求，造成春节在岗人力成本提升；定价偏低的经济型快递产品增长较快，影响整体毛利率水平等。

至今年第二季度，顺丰控股亏损的状态有所好转。财报显示，顺丰上半年营收883.44亿元，同比增长24.20%，归属净利7.6亿元，同比下降79.8%，但环比实现扭亏为盈。同期，其归属于上市公司股东的扣非净利同比转亏，为亏损4.77亿元。

不过，2021年前三季度乃至第三季度净利相比去年，仍存在较大差距。相比去年同期的18.36亿归属净利润，今年第三季度顺丰控股归属净利同比下滑40%~46%，前三季度17.6亿元~18.6亿元的归属净利润则较去年同期的55.98亿元，下滑近70%。此外，今年1-3季度，顺丰控股实现的归属净利润分别为-9.89亿、17.49亿，以及预计的10亿元~11亿元。环比来看，今年第三季度，顺丰控股归属净利润较今年二季度也要少逾6亿元。

国信证券在一份研报中表示，顺丰控股今年第三季度扣非净利润环比提升14%-29%，主要得益于最赚钱的时效快递业务增速继续回升等。此外，该研报也表示，今年第三季度顺丰控股盈利能力恢复速度略低于预期，“我们估计主要由于公司仍然有较大的投入导致资产利用率的提升速度较慢。”

而这种投入，在今年四季度或将有所收窄。今年9月28日，针对投资者提出的“四季度业务旺季的资源投入和降本增效的举措”，顺丰控股曾表示，往年高峰容易旺丁不旺财，由于供需关系变化剧烈，需要资源聚集来满足，而资源成本也是最高的，造成盈利压力。今年公司会策略性保持量价平衡以实现削峰平谷，业务端产品结构调优，以信息系统支撑，让我们比较精准做业务预测，并匹配资源。此外，顺丰控股也提到，今年以来公司已有较大投入，可以充分利用自有资源满足，减少临时资源投入，预期能够取得更好的效益结果。

无论是顺丰控股还是三通一达等其他快递龙头，最被市场所关注且诟病的就是价格战。这或许也是促使顺丰要做好内部成本管控的重要原因之一。近年来，电商市场仍是快递行业增长的主要驱动力，但电商快递竞争同质化严重，价格竞争成为电商快递扩大份额的主要手段。同时，随着资本助力新玩家入局电商快递市场，低价策略成为新玩家快速抢占市场的主要手段，冲击电商快递行业原有竞争格局，价格战愈发激烈。据国家邮政局数据，行业快递平均单价已从2007年的28.5元/件下滑至2020年的10.55元/件。

就在今年8月，顺丰等快递公司发布7月经营简报，从单票收入同比增长情况看各家公司依然处于低价竞争中。其中，顺丰7月单票收入下滑最多，同比下滑10.69%；其次是申通，同比下滑7.08%，最后是圆通，同比下滑6.33%。而此前的2020年，顺丰快递平均单票收入17.77元，同比下降18.99%，2019年该下滑幅度为5.67%。

快递行业专家徐勇对时间财经表示，从快递行业来看，我国头部企业比欧美国家集中度要低，比如美国前三家快递企业市场份额要占到95%左右，目前国内快递企业前8家则占到90%左右，“产业集中度高，企业主要竞争服务品质，相反，则是价格上的竞争。”

这一低价竞争也体现在顺丰的业绩报告中。业绩显示，上半年顺丰速运分部实现利润总额15.14亿元，较去年同期下滑，同样因定价相对偏低的经济快递产品业务占比提升过快导致毛利承压。对此，物流行业专家杨达卿对时间财经表示，顺丰2019年全面进军电商快递市场，是其单票收入业务下降的一大主因。

不过，在价格战多年以后，头部快递公司单票收入环比在今年第三季度出现上升。公开数据显示，8月全国快递平均单价9.34元，环比上涨0.08元，上升0.90%，其中顺丰、韵达、圆通单票收入分别为15.98元、2.05元、2.13元和1.97元，环比分别增长0.13%、0.49%、5.45%，其中顺丰和韵达的单票收入连续两个月环比出现上涨。同比来看，今年8月，顺丰单票收入同比下滑6.60%，较今年7月的-10.69%明显收窄。

对于顺丰等企业单票收入环比收窄的原因，徐勇对时间财经表示，除去头部快递企业在年底冲业绩的考虑，国家加强反垄断、反不正当竞争监管力度对于快递行业来说也是利好，当出现快递企业以不正当竞争为目的调低价格时，企业就会受到监管。此外，电商等企业也开始意识到，低价对应的是低质量的服务，长远来看，并不利于服务和留存消费者。

此外，徐勇强调，事实上，目前电商通过包邮掩盖了真实的交易价格，很多电商在赚取快递费差价的同时，也把本属于消费者选择快递服务的权益由此剥夺，并借机以掌控货源和货量的优势，打压了处在下游产业链快递公司的快递价格，“把使用快递的选择权回归给消费者才是扭转价格战的根本途径，即电商平台将具有快递经营许可证的各个快递公司予以公示，包括他们各个配送阶段、不同服务的快递价格，让消费者选择自己信任的快递品牌和服务方式，而不是去剥夺消费者选择快递服务的权益。”

对此，赵小敏也表示，随着快递单票价格的上涨，用户在选择快递服务的时候，会更加考虑服务质量和安全保障，这对于包括顺丰在内的快递企业，仍将是考验。

西南证券于一份研报中表示，8月快递行业价格数据不断证明行业价格战缓和，叠加行业本身规模效益带来的成本持续降低，未来龙头利润修复将更加明显，维持2021年下半年快递投资策略报告中的全面看好加盟制快递反弹的观点。此外，该研报还表示，政府对平台经济的反垄断加码和监管收紧将约束电商资本扩张的意愿，将从长期上改变快递业供给增长的预期，或提升存量快递公司的估值。

此前，顺丰控股曾于今年3月至7月间，由高点的106.47元/股一路下滑至7月末低谷的54.39元/股，下滑幅度近49%。9月以来，顺丰控股股价反弹，累计已涨超16%。不过，10月13日，顺丰控股盘中快速反弹后随即下跌，截至当日收盘，顺丰控股下跌1.17%，收每股68.2元/股，总市值3107亿元。（北京时间财经 吴珊）