老将周成建和“步行街之王”能再次赢得更多年轻人的青睐吗？

文/每日资本论

2003年，众多年轻人通过电视看到了周杰伦用手指顶着转动的篮球，然后说出了那句经典的广告词“不走寻常路，美特斯邦威。”一度，美特斯邦威的门店成了“杰迷”们必去打卡的胜地。

21年后的今天，周杰伦早已经转战“海澜之家”，而那个能与你“一起去看流星雨”的“步行街之王”还在苦等爆款的到来。

6月1日，深交所向上海美特斯邦威服饰股份有限公司（下称，美邦服饰）下发了2023年年报问询函。要求美邦服饰详细说明报告期末投资性房地产公允价值评估的具体情况，包括不限于评估方法、假设、重要参数选取、同类房屋建筑物的估值情况及公允价值的计算过程，说明评估结果是否公允等问题。

简单说，监管部门对美邦服饰持续经营能力有担心。

美邦服饰的财报显示，2023年，其营收为13.56亿元，同比下降5.81%；净利润3174.58 万元，同比增长103.88%；扣非净利润-4.45亿元，同比增长46.39%。但美邦服饰的扣非净利润从2015年开始，除2018年外，其余年份均为亏损。

今年一季度，美邦服饰的营收为2.76亿元，同比下降31.38%；净利润为6810.5万元，同比增长55.37%；扣非净利润796.9万元，同比下降61.8%。

此外，美邦服饰2024年一季度其货币资金为3.31亿元，而短期借款就高达4.67亿元，一年内到期的非流动负债为446.39万元。显然，货币资金无法覆盖短期债务，资金链紧绷。

业绩持续走弱也在资本市场快速体现。2015年4月10日，美邦服饰股价摸高28.35元之后，便开始进入下行通道。再加除权，美邦服饰的股价逐级走低。2021年2月4日，其股价已经跌至1.12元。截至6月2日，其收盘价为1.47元/股。

现在的问题是，美邦服饰业绩能彻底扭转乾坤，并由此带动二级市场的逆转吗？

公开资料显示，美邦服饰创始人周成建，1995年在浙江温州开出第一家美特斯邦威专卖店后，便主打品牌连锁经营。2003年，周杰伦成为美特斯邦威的品牌代言人，一句“不走寻常路”的让后者家喻户晓，美特斯邦威也由此进入其黄金期。

在那个《一起来看流星雨》爆火的年代，美特斯邦威同样如日中天，被称为“步行街之王”。2005年，美特斯邦威以超20亿元的销售额成为“中国制造业500强”。2007年，其变更为股份公司，2008年8月28日，美邦服饰成功上市成为“休闲服饰第一股”，每股发行价19.76元。一度，美邦服饰的门店超过5000家。

但不久后美邦服饰的命运便发生了转变。2008年到2011年，美邦服饰的净利润都呈现出同比正增长，甚至接近60%的增长。但2012年开始，美邦服饰的营收、净利润双双出现负增长，到2015年首次出现亏损，且此后多个年份处于亏损状态。

容易忽视的细节是，2010年后，代表国际潮流的优衣库和ZARA进驻内地市场，美邦主打的港台风变得不再流行。

2016年,周成建退居二线，其女儿胡佳佳接过美邦服饰的权杖。她上任后，带领美邦服饰展开了一系列改革措施。先是冠名《奇葩说》，让品牌形象升级。2017年，美邦服饰又实行多品牌化，从单一品牌裂变为五大风格，分别是休闲风、潮流范、都市轻商务、街头潮趣以及简约森系。

遗憾的是，这一系列举措并未取得明显效果。但是实际成效甚微，美邦服饰还是深陷亏损的泥潭里。

在这种情况下，美邦服饰选择买楼回笼资金。2022年10月，美邦服饰1.9亿元出售位于湖北省武汉市光谷世界城西班牙风情街1幢B单元的店铺。两个月后，美邦服饰再次出售位于贵州省贵阳市中华中路145号店铺，交易价格为1.3亿元。上述交易的接盘方均为上市公司雅戈尔旗下的雅戈尔服饰。

2023年6月，美邦服饰再向雅戈尔服饰出售公司所持有的位于辽宁省沈阳市和平区太原街1号、1-1号店铺，经双方协商最终确定交易价格为3亿元。至此，美邦服饰通过出售物业资产共获得6.2亿元。

与此同时，2023年11月，美邦服饰的公司控股股东上海华服投资有限公司拟将其持有的公司1.5亿股股份（占公司总股本5.97%）以1.62元/股的价格，转让给深圳高申资产管理有限公司，股权转让总价款为税前2.43亿元。目的也是为了筹措资金支持上市公司发展。

有意思的是，今年1月30日，美邦服饰发布2023年度业绩预告称，该年度归净利润在5900万元至8500万元。但到4月20日，又将净利润范围修正为盈利2600万元至3800万元。最终，美邦服饰实际净利润为3175万元。

对此，深交所对美邦服饰、时任董事长兼总裁胡佳佳、时任财务总监兼董事会秘书张利被出具警示函。

也在美邦服饰2023年年报预告前8天，胡佳佳宣布辞去董事长和总裁职务，周成建再度出山准备力挽狂澜。

周成建回归后重点打造数字化战略——要求用数字化拉齐全域新零售策略的认知，即打通内容电商、货架电商、线下门店、云零售、即时零售的全域零售布局，同时用数字化助力供应链提质、降本、增效。

因为2024年一季度美邦服饰的净利润同比大幅增长，因此部分外界人士对周成建回归后取得的成绩给予了肯定，认为美邦服饰或能扭转乾坤。但公允地讲，此时下结论还为时尚早。

毕竟，以同样是快时尚品牌的优衣库和ZARA，两者每年推出的新款超过5000个，反观美特斯邦威一年时间能够推出200个新品就实属不易。短期的业绩上升是否能够持续性，尚待时间检验。

最重要的是，老将周成建和“步行街之王”如何再次赢得更多年轻人的青睐。希望好运早点来吧！

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