这两天最大的新闻莫过于问界M8工信部备案。作为2025年鸿蒙智行推出的重磅车型之一，问界M8无疑承载着众多期待与关注。当M8的渲染图曝光后，其中规中矩的设计风格招致了一些“唱衰”的声音，有人担忧这可能会影响其销量预期。
我认为，问界M8的“唱衰”纯属无稽之谈。对于购买豪车而言，外观设计的美丑往往是个主观感受，因人而异。只要没有明显的设计硬伤，销量通常不会因此受到太大影响。
以宝马X系列为例，从X1到X7，尽管其中不乏被部分消费者认为外观不够吸引人的车型，但这并未阻碍其整体销量的持续走高。正如理想汽车CEO李想所言，豪华感的体验更多在于被更高层次的人群所享用并认可。只要问界品牌能够成功树立与BBA相媲美的市场定位，并且这一高端形象得到消费者的广泛认可，那么，问界M8的销量无疑将拥有坚实的保障。
一、问界M8的销量预期
在《可能低估了赛力斯问界M8的号召力》一文中，我曾以问界M9在50万以上价格区间内所占的市场份额为依据，对问界M8在未来40万至50万价格区间内的潜在市场份额进行了合理的推测与预估。
依据“汽车之家”发布的销量数据，2024年10月，销售均价（即销售指导价上下限平均值）超过50万元的车型总计约24款，这些车型在该月的总销量为65003辆。值得注意的是，问界M9在该月的销量约为16595辆，销量占比高达约25.5%，彰显了其强劲的市场竞争力。
同期，销售均价（即销售指导价上下限平均计算得出）介于40万至50万之间的车型总计约有27款，这些车型的月销量累计达到82843辆。假设问界M8能够复刻问界M9的成功轨迹，在这个价格区间内占据约25.5%的市场份额，那么，问界M8的10月销量（估算）预计为21125辆，大致相当于问界M9同期销量的1.2至1.3倍之间。
据我们所知，2024年，问界M9的大定数量已经突破了20万辆大关。若以此为基础，假设问界M8的订单量等于问界M9同期订单量的1.2倍，问界M8在2025年的大定数量大概率突破20万辆，甚至有可能冲击更高水平的24万辆。
二、问界M8分流问界M9销量估算
不少人忧虑，问界M8的问世是否会分走问界M9的用户群体？这种担忧确实有其合理性。在此之前，消费者的选择相对有限，问界的产品线主要集中在20万至30万区间的问界M5、M7，以及50万以上的问界M9，而在30万至40万这一价格区间内存在产品空白。因此，原本属于这一档次的消费者往往只能在问界M7与问界M9之间做出选择。
那么，关于问界M8究竟会分流问界M9多少比例的销量这一问题，确实需要我们进行一番合理的预估与分析。
之前问界M9五座版出来之前，市场也曾经担心会不会分流问界M9六座版的问题。最后的结果是，问界M9五座版上市前，问界M9的日订单量约为423辆左右；上市后，日订单量上涨至630辆左右，上涨了50%。
假设问界M9五座版、六座版的销量各占50%，换言之，问界M9六座版的销量相对于之前下滑了约25%。
考虑到问界M9五座版、六座版的消费群体其实是同一拨人，因此，问界M9五座版对六座版分流显著。
问界M8和问界M9的定价相差10万左右，面对的消费者其实并不是一类人，因此，不可能按照25%的分流比例估算，打个对折，按照12.5%的比例估算，问界M8有可能会导致问界M9的销量下滑约12.5%。
因此，我认为，2025年，问界M9的年销量约为17.5万辆，问界M9的大定数量约为21万辆（交付量可能小于订单量）。
三、小结
若问界M8年度销量稳定在大约21万辆，并以每辆45万元（包含税费）的售价计算，该车型预计每年能为赛力斯贡献约945亿元人民币的销售额。在扣除13%的增值税后，其实际营收规模将达到约836亿元人民币。
截至1月10日的市场数据，赛力斯公司的市销率约为1.54倍。若以此估值标准应用于问界M8单一车型的估值，其价值可估算为约1287亿元人民币。而若参考理想汽车的市销率，即1.262倍，问界M8的估值则约为1055亿元人民币。
诚然，一款车型若能估值达到千亿级别，其背后所投入的精心设计与打磨无疑是值得的。正所谓“千呼万唤始出来”，这样的等待与期待，在见证了其卓越品质与价值后，更显珍贵。
