名创优品最近收购永辉大量股权的大动作引发了众多媒体的关注，其在9月23日公告其将从永辉超市的大股东牛奶公司以及京东世贸和宿迁涵邦（京东一致行动人）手中收购永辉超市的29.4%的股权。根据名创优品的投资者会议的说法，此次交易的对价是62.7亿。此次交易后名创优品将会成为永辉超市最大的股东，但是名创优品没有计划改组控制董事会，不会成为实际控制人，也不会在财报中并表，只是企业的长期股权投资。

在此次交易前，名创优品刚刚取得十分优异的年中财报，其不仅在收入和利润上维持了增长，并且毛利率达到历史新高。在运营上，其门店数量进一步增长，集团全球门店数超过7000家，海外业务的收入增长十分强劲，在报告期内其海外收入达到27.32亿，同比飞速提高42.6%，在国内业务上收入也突破50亿大关，达到50.27亿，同比提高17.2%。优异的成绩在资本市场引来了不错的反馈，在其公布财报后的8月30日和9月2日两个交易日内，股价涨幅超10%。

但是这种势头在9月23日发布股权收购公告后迎来了反转，9月23日后名创优品发布对永辉的股权收购公告后，资本市场给出了强烈的负面反馈，港股股价在24日单日下滑了23.86%，单日内股价跌落到最低20港元，但是在市场消化消息后却又再次实现反转，结合刚刚公布的股市利好政策，之后的3个交易日内其分别以7.98%、10.35%、10.72%的增幅迅速拉回股价，回到公告发布前的价位。

无征兆的入股源自胖东来

关于为什么突然无征兆的巨资入股永辉超市，名创优品CEO叶国富在会议中的解释是他十分看好胖东来模式和其对永辉的改造工程。其认为胖东来模式是中国商超零售未来唯一的答案，他希望胖东来模式能够走出地域，成为中国零售行业的新指引。在7月底，叶国富曾经到郑州考察胖东来帮助永辉调整改良的第一家门店，之后其又奔赴许昌考察胖东来，在参观万胖东来许昌店后，其发表感叹希望，表示要是这个店是我的该有多好。

在电话回忆中，叶国富表示零售未来只有低价以及特色两种模式，名创优品作为特色零售的行业佼佼者，其认为胖东来模式在特色模式中更为优秀，值得押宝，学习和复制。事实上，永辉超市在进行胖东来整改后确实有了业绩上的巨大转变，其调改店改革后首月日均销售达到187万，比调改前提高1390%，第二家调改店在整改后的业绩也比之前提高了820%，调改店在商品结构，服务模式上复制胖东来，对整体门店的运营几乎是推倒重来。除了短期业绩的改善外，资本市场也给出正面反馈，永辉的股价也得到了拉升，在8月份甚至有两个涨停板，而在之前，其2023年财报净亏损13.29亿，关店33家，并在2024年半内关店57家，可谓是一片惨淡。

在胖东来的帮助下，永辉超市业绩似乎确实非常不错，但是来自胖东来的帮助似乎并不会一直下去。9月26日每日经济新闻报道，胖东来确认“将停止调改”，网络传播的一段视频中于东来宣称“最低10月底，要快的话到9月底，我们就收兵，再调改企业，一个也不调。”并解释道胖东来有自身的门店，长期对其它企业进行调改占用本店工作人员的休息时间。关于以后是否还会对其它企业进行调改，于东来表示：方法都告诉你们了，你们自己去学。

有评论人士认为于东来宣布停止调改可能是因为永辉超市大股东出售股权的行为，其可能认为永辉超市大股东利用胖东来的调改来拉高股价，并在股权价格高位时期转让，套现。如果胖东来停止调改，不知道永辉能否通过已经学到的方法进行全面的店面改革，实现真正的零售革新。

之前在2015年时期，京东以43.1亿的价格入手永辉10%的股权，2017年腾讯也入股永辉，彼时新零售的概念正在风口上。永辉建设对标盒马生鲜的“永辉mini”。然而疫情过后，才知道新零售的概念终究只是经济虚热浪潮下的裸泳。叶国富的判断并没有错，零售只有拼价格，学拼多多和拼特色，学胖东来两条路，只是不知道永辉能不能学好!