近日，A股及H股8家上市保险公司完成了一季度保费收入披露。
据统计，中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保、新华保险、阳光保险、国华人寿、众安在线8家保险公司共计实现保费收入11640亿元，同比增长1.04%。其中，5家实现正增长，3家负增长。新华保险和国华人寿，负增达到两位数，分别为-11.7%、-20.55%。
2024年一季度上市保险公司业绩图（单位：亿元）
人身险公司受“开门红”政策影响，保费收入持续承压，同比负增，但表现回暖；财险公司则保持了长期的增长趋势，特别是在健康险领域的增长表现尤为突出，但业务增速有所回升。
#01
人身险保费收入降幅收窄，单月实现正向增长
具体来看，一季度上市人身险公司保费整体微减，7家累计实现保费收入7986亿元，同比负增-0.48%。其中，国寿寿险实现保费收入3376亿元，增速为3.18%；平安人寿实现保费收入1733.02亿元，增速为0.89%，阳光人寿实现保费收入325.63亿元，增速为5.43%。
2024年一季度上市保险公司业绩图（单位：亿元）
此外，其他4家寿险公司则全部负增长。一季报数据显示，太保人寿实现保费收入916.86亿元，负增长-5.39%；人保寿险实现保费收入545.18亿元，负增长-8.24%；新华保险实现保费收入571.93亿元，负增长-11.70%；国华人寿实现保费收入152亿元，负增长-20.55%。其中，太保寿险、人保寿险及健康险业务保费收入分别下滑5.39%及3.7%。
从一季度整体情况来看，人身险行业持续承压，主要是受银保“报行合一”落地、个险队伍规模进一步下滑，以及“开门红”政策淡化影响。
但从单月情况来看，7家寿险公司原保费收入合计1946.88亿元，同比增长6.81%，增速较前2个月明显提升。其中，仅新华保险增速下滑，其余6家均实现正增长，人保寿险增幅最高达34.84%。
据中国人保一季度偿付能力显示，人保寿险3月单月长险首年增幅为37%，趸交增幅为40.09%。新华保险在公告中表示，主要是由于公司个险渠道业务规模及价值提升，保费收入结构有较好的优化改善，公司业务策略聚焦价值成长，优化业务结构。
据国泰君安非银金融团队分析预计，今年一季度，人身险个险队伍小幅下滑，而客户旺盛的储蓄需求叠加渠道高质量转型下人均产能持续提升，预计推动新单较快增长，同时部分险企增加长缴别产品销售，预计推动个险价值率改善。银保方面，在“报行合一”影响下，预计银保渠道新单短期承压，而费用率显著改善有利于推动价值率显著提升。
#02
财险业务保费收入增速放缓，单月增速提升明显
一季度，财险业务延续增长态势。人保财险、平安产险、太保产险、阳光产险、众安在线5家上市财险公司的累计原保费收入为3350.58亿元，同比增长5.15%。其中，阳光产险和众安在线增幅分别高达18.26%和18.1%。
2024年一季度上市保险公司业绩图（单位：亿元）
国信证券分析指出，财险业务保费收入企稳的原因主要受一季度的过节效应及消费提升影响。
但与去年同期对比，2024年一季度增速低于去年同期，主要受车险和非车险增速放缓影响。比如，人保财险的车险业务增速为1.9%，平安财险的车险业务增速为3.5%，均低于上年同期。
“随着汽车出行恢复，以及低温冻雨等灾害影响，预计一季度赔付率有所抬升。”国泰君安非银金融团队还预计，今年一季度财险综合成本率将同比小幅抬升。此外，在头部险企严格执行“报行合一”，以及汽车销量下滑影响下，一季度财险保费增长仍承压。
从3月份单月表现来看，财产险保费增速转正，实现大幅改善。主要原因在于意健险实现增速10.1%、农险实现增速14.7%、车险实现增速3.1%。其中，农险预计与政策招标节奏相关，前期2月由于招标延迟导致单月负增速，随着项目落地为3月带来保费增长动力。
