上周五，一个朋友着急的发了一个截图，并问我：中证红利指数怎么在回撤的同时，股息率还跌破 5%，只有 4.96%了？！

定睛一看，原来是 Wind 的数据，那就不奇怪了。

这里给诸位普及一个冷知识：虽然 Wind 是国内金融资讯的旗舰款产品，但对于真正的红利投资者，它家的股息率数据，仅限参考。如果你对股息率是 5% 还是 5.5%锱铢必较，那么必须寻找更权威的数据。

Wind 的股息率数据为什么仅限参考？因为它有两个小缺点：

采用了过去 12 个月的分红数据，并没有针对是否连续四个季度的财务周期做限定。所以如果一个上市公司因为分红时间的巧合，两个财务年的分红集中在 12 个自然月中派发，就会出现短期股息率飙升。笔者之前在 6 月 11 日的推送《中证红利股息率暴增，究竟发生了什么》中就说过这个问题。

Wind 的股息率，采用的是流通市值和派息金额累加后计算的方法，这个法子适合市值加权的指数，但不适合股息率加权的指数。

那么在讨论中证红利指数的股息率时，权威的信源是什么？

这里要表扬一下中证红利ETF(515080)的雪球帐号，它家每天在雪球号上播报的股息率是正确的。

正确的股息率哪里来？既然中证红利指数是中证指数公司发布的指数，最权威的股息率数据，还是得在中证指数官网寻找。

在中证指数官网输入000922，就能进入中证红利的指数页，请注意右侧“相关资料”下有一个“指数估值”的 Excel 文件。

下载打开后，你会发现包含市盈率和股息率的估值数据。我用红框圈出来的“股息率 2”才是正确的数值。

眼尖的你应该也发现了，中证指数公司提供了两个股息率数据，股息率 1 (总股本)和股息率 2(计算用股本)。

众所周知，中证红利指数和许多同类红利指数，都是以股息率加权的，所以几个流通市值巨无霸的银行，以权重而论甚至进不了中证红利指数的十大权重股(见下图)。

数据来源：Wind金融终端

所以要严谨的讨论中证红利指数的股息率，必须使用调节后的股本数据，才能体现股息率加权。这个问题，我之前还特地请教了中证指数公司的研究员，确定了股息率 2 这个数据更靠谱。

在讲完了原理，最后给一张中证红利指数今年迄今的股息率走势图，就一目了然了。

这里需要说明的是，中证指数官网的股息率 2，只公布最近 1 个月的。而 Wind 收录的发布方股息率，则是中证指数公司官网“股息率 1”的数据，所以通过 Wind 暂时我们也无法提取中证“股息率 2”的长期数据。所以下图上，股息率 2 只有很短的一段数据。不过近期，Wind 升级后，已经在指数浏览器模块添加了发布方股息率(调整)这个新数据项，我看了一下，收录的正是中证“股息率 2”的数据。暂时，这个数据在行情序列中还无法导出，期待 Wind 早日升级能解决这个遗憾，那就是我等红利一族的福音了。

好了，中证红利指数的股息率数据对比来也。从图中我们很直观可以看到，Wind 股息率数据在近期的派息高峰期那是上蹿下跳，高的时候超过 6.5%，低的时候低于 5%，这个数据作为估值工具，显然不好使。相比之下，中证指数公布的股息率 1 和股息率 2，就比较平滑，而且的确也伴随 7 月初中证红利指数的回调，而出现显著攀升。

其中红色的那根，就是比较公允的股息率 2 数据，可以看到截至 7 月 26 日的最新股息率是 5.55%——而在7 月初，却只有5.13%。显然，近期中证红利指数的回调，显著提升了股息率。所以红利投资者不用担心指数和股息率同跌的情况了。

如果你关注中证红利指数的股息率，并以此寻找买点，但懒得每天去中证指数官网，倒是推荐关注中证红利ETF(515080)的雪球官方号，直接看每日股息率播报，直观明了。