市场复盘

01 主要指数

上证指数今日收盘2915.37点，跌1.65%

深证成指今日收盘8606.58点，跌2.97%

创业板指今日收盘1671.44点，跌3.04%

02 行业表现

//今日领涨：

银行：0.92%

//今日领跌：

有色金属：-4.82%

电子：-3.87%

食品饮料：-3.32%

03 个股涨跌

//上涨：567股

//下跌：4672股

04 成交情况

两市成交额6621.88亿元，较上一交易日增加56.71亿元。

盘面解析

01 盘面回顾

今日A股三大指数集体小幅低开，开盘后指数持续下滑，市场整体表现低迷，午后2点指数加速下挫，三大指数集体大跌。

截至收盘，沪指跌1.65%，深成指跌2.97%，创业板指跌3.04%，科创50指数跌4.11%。

个股跌多涨少，全市场超4600只个股下跌。

沪深两市成交额小幅增量至6621.88亿元。

30个中信一级行业仅银行1个板块上涨。有色金属、电子、食品饮料、医药、基础化工板块跌幅均超过3%。

02 盘面详解

今日市场的下跌，我们认为可能主要源于：一方面，上周末重要会议落地，市场迎来预期的集体兑现；其次，重要会议期间，大资金托底现象明显，反观最近两日，大资金托底的边际效用递减；此外，市场热点快速切换，缺乏持续性，券商板块今日的下挫也使得市场情绪骤降。

盘面上，医保支付改革、智慧医疗、SPD概念午后异动暴涨。消息面上，7月23日，据国家医保局消息，国家医疗保障局办公室发布关于印发按病组和病种分值付费2.0版分组方案并深入推进相关工作的通知。通知提出，探索将异地就医费用纳入DRG/DIP管理范畴。逐步研究探索跨省异地就医按DRG/DIP付费。

银行板块再度强势上涨，多股创历史新高。分析人士认为，昨天银行股杀跌或是因为央行降息，大家预期银行利差会收窄所致。而昨日盘后，关于存款利率将调降的消息再度传出，市场的预期因此发生变化，银行利差可能会保持稳定，因此引发了今日银行股的上行。另外，作为高息资产，银行股目前的股息率依然颇具吸引力。

水务、海运、陆路运输、公路、港口板块小幅上涨。消息面上，中央财办副主任韩文秀近日表示，推进能源、铁路等行业自然垄断环节独立运营和竞争性环节市场化改革。7月21日发布的《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》中提到，健全现代化基础设施建设体制机制，深化综合交通运输体系改革，推进铁路体制改革，发展通用航空和低空经济，推动收费公路政策优化。健全重大水利工程建设、运行、管理机制。

下跌方面，半导体产业链全线回调，半导体设备、GPU、光刻机、HBM等多分支共振下行。CPO、消费电子概念表现弱势。

贵金属再度大幅回撤，工业金属板块普跌，中药板块表现疲软，白酒股单边走弱。

此外化工、医药、汽车、传媒、机械等多数行业表现不佳。

03 市场观点

展望后市，中信建投证券表示，国内弱现实格局延续，外部环境面临挑战，需警惕美国经济下行+特朗普交易的潜在影响继续发酵：中国对美出口短期业绩可能仍有抢跑效应，但股票估值承压，国际定价的资源品稳定性边际下行，对资源红利股的估值修复构成挑战，红利股或进一步往稳定红利收缩聚焦。内需企稳仍需等待，科技分化，公募对电子的配置拥挤度已现上升，进攻点暂时稀缺。短期战术上宜以守为主，等待布局良机。重点关注：电信运营商、电力、有色、电子、银行、地产等。

华泰证券分析称，美国6月通胀数据公布以来降息预期升温，此外大选中特朗普领先优势扩大，降息交易与“特朗普交易”成为市场焦点。两者之间互相掣肘，不宜单边押注：对于降息交易，预期差从起点转向斜率，后者在美国经济韧性和“特朗普政策”带来的再通胀压力下仍有不确定性，预防式降息和非连续降息的可能性下贵金属/美债等或占优；对于“特朗普交易”，减税宽财政+贸易保护主义+能源政策的组合拳或影响美债、美股、国内出口链、自主可控和新旧能源等，避险情绪+美股映射可能驱动高低切。当前指数风险溢价所隐含的M1同比下行预期或较为充分，联储降息周期开启后美元下行或打开全A估值修复空间，但短期市场可能仍有反复。

国泰君安证券指出，当前股市运行依然面临诸多结构性约束：一方面是两市交投活跃度不高，成交量并未跟上指数反弹；另一方面，是行情极致分化，仅大盘蓝筹类股票价格出现修复，中小市值表现落后。这折射出市场对经济环比放缓的疑虑，以及在地缘政治摩擦与严格监管态势之下投资者心态更趋于保守而不是冒险。有利因素在于在前期市场持续下跌调整后交易结构加快出清，负向因素逐步计价。预计后市股指或仍以横盘震荡为主，下有底上有顶，如遇调整建议逆向布局。

消息速递

1、上交所：将于8月20日发布上证科创板200指数

上海证券交易所21日发布消息称，为及时反映科创板上市证券的表现，为市场提供多维度投资标的和业绩基准，上交所和中证指数有限公司将于8月20日发布上证科创板200指数。据介绍，上证科创板200指数从上交所科创板中选取市值偏小且流动性较好的200只证券作为样本。上证科创板200指数与上证科创板50成份指数、上证科创板100指数共同构成上证科创板规模指数系列，反映科创板市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。值得注意的是，科创板开市五周年之际，上交所频频宣布上新指数：19日，上交所宣布，将于7月25日发布上证科创板医疗指数和上证科创板人工智能指数；14日，上交所宣布将于7月26日发布上证科创板芯片设计主题指数和上证科创板半导体材料设备主题指数，为市场提供更多科创板半导体产业投资标的。

（资料来源：中国新闻网）

2、五部门：推动大规模节水设备更新和消费品以旧换新

国家发改委等五部门近日发布关于加快发展节水产业的指导意见。意见提出，支持企业加大研发、设计和生产，构建从基础原材料到终端消费品的节水产品装备供给体系，推动节水产品装备制造数字化、智能化、绿色化发展。定期发布《国家成熟适用节水技术推广目录》《国家鼓励的工业节水工艺、技术和装备目录》，制定国家节水产品认证目录并纳入绿色产品认证与标识体系。推广先进节水装备和产品，推动大规模节水设备更新和消费品以旧换新，加快淘汰落后的用水产品和设备。

（资料来源：界面新闻）

（以上数据来源于Wind）

以上内容均来源于公开资料，我司对信息的准确性和完整性不作任何保证，所有观点不作为投资建议。基金投资有风险，投资者在投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。公司旗下基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对基金业绩表现的保证。投资者在投资金融产品或金融服务过程中应当注意核对自己的风险识别和风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的金融产品或金融服务，并独立承担投资风险。本基金存在因净值变化导致的收益波动风险，该风险由投资人自行负担。