今日早间，皇氏集团发布公告称，公司于2022年1月22日与石家庄君乐宝乳业有限公司（以下简称“君乐宝”）、云南皇氏来思尔乳业有限公司（下称“来思尔”）、云南皇氏来思尔智能化乳业有限公司签署了《股权转让协议》。

协议显示，皇氏集团将所持有的来思尔乳业20%股权及来思尔智能化20%股权以总价款20000万元转让给君乐宝。本次股权转让完成后，皇氏集团对来思尔乳业、来思尔智能化的持股占比均由52.8996%变更为32.8996%。

对于此次合作，君乐宝董事长兼总裁魏立华表示，来思尔是西南乳制品市场的佼佼者，未来三方将会在产品创新、菌种研发、规模化养殖、精细化管理、市场渠道及生产等方面开展深入合作。

有业内人士表示，皇氏乳业与君乐宝除了地理位置上的一南一北布局之外，二者均以酸奶品类为主打。二者此次的联合，或在地域以及品类等方面形成叠加优势。

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君乐宝向华南渗透？

资料显示，君乐宝成立于1995年，以酸奶及乳酸菌饮料品类起家，目前已经成为国内第四家踏入百亿营收阵营的企业。2021年全年销售额突破200亿，主营业务已发展成为集婴幼儿奶粉、酸奶、鲜奶、牛奶、牧业等为一体的品类更为丰富的乳企。值得关注的是，去年君乐宝宣布旗下产品君乐宝简醇已成为全国低温酸奶第一品牌，全国销量领先。去年5月，君乐宝还提出5年内做到低温酸奶市占率全国第一的目标。

关于此次与皇氏乳业的联合，乳业专家宋亮表示，过去三四年君乐宝加快了对于华东、华南市场的渗透，西南市场则相对空白。而皇氏来思尔的主要市场在云南、贵州一带，是我国西南市场重要的全产业链乳制品企业。君乐宝的入股一方面借道皇氏拓展西南市场的意图明显；另一方面，君乐宝通过入股，还可以获得当地的特色菌种和水牛乳等特色产品，以进一步强化其酸奶业务。

皇氏集团董事长黄嘉棣则证实了这个说法。他表示，经过多年发展，目前皇氏集团在乳品板块已形成牧草种植、奶水牛及荷斯坦奶牛养殖、乳品研发、生产、销售完整的产业链，未来将专注于水牛奶相关产业链的构建。另外，皇氏来思尔乳业总经理马万平亦曾表示，来思尔一直以“做中国最好的酸奶”为目标，打造高原特色乳制品全产业生态链。

一个是提出“低温酸奶市占率全国第一”的目标，一个立志要“做中国最好的酸奶”，或是志趣相投，君乐宝和皇氏乳业二者完成了此次“结缘”。

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皇氏乳业的困局

诚然，皇氏乳业与君乐宝的合作在行业内引起热议。但是，关于君乐宝对皇氏乳业的标的选择，亦可看出皇氏乳业目前存在困局。

据皇氏集团2021年前三季报显示，公司前三季度实现营业总收入19.3亿，同比增长13.1%；扣非净利润则亏损2321.8万元。其中，来思尔乳业2021年前三季未经审计数据显示，营收6.73亿元，净利润5296.1万元。由此来看，此次成为标的的来思尔乳业是皇氏集团利润的重要来源。

关于此次合作，皇氏集团解释称，为进一步优化公司战略布局、整体资源配置以及资产负债结构，公司于2019年6月起，拟采取包括但不限于股权投资、债务重组、资产和业务整合等方式，积极寻求外部资金、技术及先进管理经验，面向全球征集和筛选非关联方战略投资者，以达到增强公司资金实力、构建合理产业布局、提升核心竞争力的目的。最终公司与君乐宝达成合作共识并签署相关协议，将有利于双方及皇氏来思尔的战略协同，通过君乐宝战略入股皇氏来思尔，将为皇氏来思尔公司特色乳品走出西南、迈向全国打下基础。

资料显示，来思尔拥有自主研发的菌种库，采用高原特色鲜活菌株开发出风味独特的乳制品，小酸奶、裸酸奶、摩菲水牛等产品。来思尔在企业关键领域与君乐宝有所共通。

今日开盘，皇氏乳业股价应声涨停，给二者的合作带来信心。不过，亦有业内人士表示，二者未来将如何相互赋能，皇氏乳业能否借助君乐宝，发挥产业协同优势解决业绩困局，或需看二者的磨合程度。特别是在国内乳制品消费总量增长已经遇到了瓶颈，市场转入存量竞争的背景下，区域乳企面临的挑战势必更加艰巨，二者的压力并不小。