问道者 李 百

周婷接替郑驹出任“杉杉系”董事长后，第一把火烧向了“杉杉系”的基本盘。最近，“杉杉系”以8.76亿元的价格卖掉了杉杉股份在宁波海曙区的厂房设备。不过，对“杉杉系”超过360亿元的债务规模来说，这只是解了眼下的燃眉之急。

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浙商大佬郑永刚突然去世后，长子郑驹和遗孀周婷之间一度上演过抢班夺权大戏，郑驹在那个回合中取得了暂时性的胜利。结局出人意外，今年11月，郑驹主动请辞，曾经当过电视台财经节目主持人的周婷出任“杉杉系”董事长。

郑驹主动请辞，或许是因为经过一年多的苦撑，已经感到力不从心。毕竟，当好父亲庇护下的“杉杉太子”和独立执掌数百亿资产的“杉杉系”，绝非只需听话如此简单。况且，郑驹还是临危受命，接任董事长时，“杉杉系”风雨飘摇。现在去看，即便是郑永刚依然健在，面对一个摇摇欲坠的“杉杉系”，他也未必能够应对自如，何况是没有经历过太多风浪的郑驹。面对排山倒海般的债务压力，能否扛住首先对郑驹就是一个巨大的考验。

因此，郑驹主动请辞，周婷看似拣到了便宜，实际上，现在担任“杉杉系”董事长绝非美差。不出意外，郑驹经受过的压力，周婷也得来一遍。周婷与郑驹的不同，周婷或许有自己的人脉圈子，但郑驹毕竟曾是郑永刚指定的接班人，已经在“杉杉系”历练多年。至少在周婷接班之前，在郑家应该没有谁比郑驹更了解“杉杉系”。周婷接班，可能需要从头再来。

周婷这个时候接班所要面对的“杉杉系”，不见得就比郑驹接班时好，更可能是只会更差。

不久前，杉杉集团在上交所发布过多份公告。根据11月7日公告披露的信息，到10月31日，杉杉集团有息负债总额122亿元，其中一年内到期的短期债务114亿元。

从字面上理解，杉杉集团现在的债务压力山大，可现在已经到了年底，杉杉集团留给周婷能够腾挪的时间不多了。公告也说明，郑驹时代的“杉杉系”，化债工程其实取得了一定的进展。到9月30日，杉杉集团的有息负债还有172亿元，一个月时间，负债减少了50亿。

但化债工程就是这样，越到后面任务越是艰巨。

目前杉杉集团有两笔债务已经逾期。一笔是厦门国际银行集团旗下的澳门国际银行杭州分行，有一笔1亿元的银行承兑汇票在今年7月30日到期，其中的4000万元杉杉集团有提供了质押保证金，另外的将近6000万元由澳门国际银行被动垫付了。

还有一笔是杉杉集团在证券公司国泰君安的融资融券业务。因为融资未还，形成了2.37亿元的融资负债，这笔负债在10月31日也到期了。

“杉杉系”原本有两家上市公司，杉杉股份和永杉锂业。杉杉股份是“杉杉系”的发家之地，也是郑家财富的主要来源。作为“杉杉系”的基本盘，郑驹时代的杉杉股份负债率也在下降。今年中报时负债273亿，到第三季度时下降到246亿。

现在的杉杉股份现金流同样捉襟见肘。今年前三季度的现金及现金等价物余额只有27亿元，投资和筹资活动产生的现金流却都是负数。

而永杉锂业如今不再姓郑。上个月初，“杉杉系”持有的将近20%永杉锂业股份被拍卖，福建永荣控股的老板吴华新取代郑永刚成为永杉锂业的实际控制人。“杉杉系”和一致行动人上海钢石原本还控制着永杉锂业24%股份，上海钢石因为股权被冻结放弃了投票权，导致“杉杉系”的控制权也一并失去。“杉杉系”的左膀右臂断了一臂。

眼下，“杉杉系”的债务压力已经接近极限，“杉杉系”名下上市公司股权是否还会继续姓郑随之成为悬念。“杉杉系”持有的永杉锂业股份已经全部被冻结；根据杉杉股份在11月6日发布的公告，杉杉集团持有的杉杉股份有将近八成也已经被司法冻结或轮候冻结。

周婷火线接班肩负着力挽狂澜的重任，但腾挪的时间和空间都在考验“杉杉系”的这位新掌门人。周婷接任董事长时曾经给员工写了一封公开信，她在信中表示：“将与郑驹同学齐心协力，引进战略投资，调动更多的资源来解决问题，化解困难。”

祝福“杉杉系”早日涅槃重生。