金价旗形突破后

遭遇神奇的箱顶阻力

2024年05月27日 威尔鑫投资咨询研究中心

（文） 首席分析师 杨易君

来源：杨易君黄金与金融投资

上周国际现货金价以2414.52美元开盘，最高上试2449.89美元，最低下探2325.19美元，报收2433.65美元，下跌81.13美元，跌幅3.36%，周K线长阴回吐前两阳累积的三分之二涨幅。

上周美元指数以104.45点开盘，最高上试105.12点，最低下探104.37点，报收104.73点，上涨250点，涨幅0.24%，周K线呈回调抵抗小阳线。

上周威尔鑫贵金指数以5437.67点开盘，最高上试5561.28点，最低下探5189.64点，报收5229.31点，下跌208.44点，跌幅3.83%，周K线长阴回吐上周约三分之二长阳涨幅。

上周：

现货银价下跌3.69%；

现货铂金价大幅下跌4.06%；

现货钯金价下跌4.47%；

伦敦铜铝铅锌镍锡六大基本金属对应承压，但有涨有跌。铜、镍、锡跌幅在3-4%之间。铝、锌、铅则皆小幅上涨，但有明显上影线。体现为上涨的品种，是因为周初惯性涨幅较大。下跌品种则周初上涨惯性弱一些。故实际各品种下半周跌幅大致相当。

NYMEX原油价格下跌2.16%，创出3月中旬以来新低。

美股道指大幅下跌2.33%，而纳指却上涨1.41%。

有投资者留言怀疑我们在黄金市场看多做空，实际没那么简单。为尽可能避免不连续性的金银市场评论对投资者形成误导，我们今后的金银市场评论文章将大幅减少结论性、倾向性内容。重点以陈述性、呈献性信息内容为主，以期达到抛砖引玉激发投资者自行深度独立思考的效果与目的。投资者若需要连续性、倾向性、结论性的金银市场报告内容，可以联.系我们。但是，我们会不定期将我们曾经的倾向性、结论性内容进行回顾，以供投资者了解我们对市场做出结论性、倾向性的思路、视角、思维方式，进而供投资者自行独立思考时有所参考。当然，我们将力求有关金银市场陈述性、呈献性信息内容的多样化与丰度。毫无疑问，文章将显得更为碎片化。

周K线对比不难看出，上周金价与wellxin贵金指数周K线形态都很“难看”，尽管美元指数并未出现较强反弹。

目前美元指数继续受到60周、120周均线共振支撑。没有明显的转势上行或破位迹象。

贵金指数周线KD指标信号有顶背离风险，但并未确定。而金价KD指标顶背离信号则已经确定了。

如金价周K线通用技术图示：

最近两周金价周K线形态组合，有点“倾盆大雨”的味道。

目前金价正考验周线布林中枢线支撑。如若向下破位，将看布林中轨在2200美元附近的支撑情况。

上周收盘后，金价周线KD、RSI指标都已在周期性触及超买区后，出现了顶背离。且指标“右顶”已出现死叉，进而使得顶背离信号得以确认。但贵金指数周线RSI、KD指标尚未确定顶背离。

再如金价周K线形态趋势图示：

今年金价向上突破，是一个非常标准的宏观旗形整理完成后的突破。旗杆为2018至2020年牛市波段，即1160.10至2074.87美元牛市波段。

最近数周，金价精确遇阻旗杆向上的138.2%黄金分割位，理论位置在2424.31美元。近期金价双顶分别为2431.39美元，2450.10美元，可谓精确遇阻该黄金分割理论位。

通过接下来的分析，我们还会看到金价突破宏观旗形整理之后，刚好上行了一个理论的“旗面”高度，可谓对旗形形态理论的教科书式解读。

再如金价“动态”月K线布林通道、KD、RSI指标图示：

首先观当前金价动态月线KD指标信号，刚好触及超买区，超买参考值80；RSI指标的超买状态比KD指标略强，超买参考信号值同样为80。

观顶图金价动态月线布林通道，稍早金价同样在“刺穿”月线布林上轨之后，承压大幅回调。我们早期分析报告多次指出，若黄金市场缺乏持续支撑题材，缺乏利好供油，当金价上行触及月线布林上轨时，要注意技术调整风险，至少不能追涨。

就目前金价月线形态观察，很难看，长长的上影双针！五月K线形态最终定格，只剩下本周了。

图中，一系列H水平线，笔者早期报告多次分析，对中长期实际金价运行的影响很神奇，很有参考价值。

该系列线的第一个参考基点为2015年末的1046.20美元大底，第二个参考基点为2016年中期牛市高点1375.10点。笔者一直将1046.20-1375.10美元结构性牛市波段，视为此后黄金牛市的“源生浪”。

该源生浪向上进行黄金分割推导，一系列理论黄金分割位对实际金价运行的指引，很有参考价值。

但笔者在本期文章中不做源生浪的黄金分割推导，而是观察源生浪向上的1倍、2倍、3倍等高理论箱体顶底，对中长期金价的神秘影响。

首先，2015至2016年H1H2箱体确定之后，不难看出在2017-2018年，箱顶H2线呈现出对实际金价的精确压力。

2019年，金价突破H1H2箱体后，进入H2H3箱体。理论上，金价应该在新箱体箱顶H3线位置附近去寻找金价中期上行的反压。

结果，H3箱顶位置对金价反压非常精确！如A位置所示，2020年2月、3月金价可谓精确遇阻1700美元附近的H3理论箱顶之后即大幅调整。尤其2020年4月，金价竟然从1703美元附近巨幅调整至1451美元。

2020年2月、3月，金价月线定格“长双针”！至少目前观察，这是不是非常类似今年4月、5月，金价在遇阻H5箱顶之后的“长双针”啊！太像！

2020年4月金价突破H2H3箱体之H3箱顶之后，理论上应该进入H3H4箱体了。金价中长期上行的理论压力，应该高度关注H4箱顶位置。

结果，还是那么神奇！

如BC区间图示，箱顶H4线在随后三年，精确构成金价高位区间整理压力。而箱底H3线则构成金价高位区间整理精确支撑或有效支撑。

进入2024年，金价终于向上突破了H3H4箱体之H4箱顶。理论上，金价应该在H4H5新箱体之箱顶H5线位置附近遭遇技术强反压。

结果，依然那么神奇！2024年4月、5月，金价皆在H5箱顶位置遭遇强劲技术阻力！目前，四月及五月动态K线长上影双针真有些类似2020年二三月A位置。

当然，这么简单的黄金市场赚钱模式！会持续吗？终有规律失效时，尽管自2016年后的该规律已有效持续约8年。

有趣的反推：源生浪箱底H1线向下同样等箱体宽度的理论位置，笔者将其定义为H6线。不难看出，H1H6箱体，竟然是2008年金融危机前后金价对应的顶底。

这说明，该箱体理论真的很神奇！但愿投资者都有发现神奇的眼光与智慧！