最近以招商银行为代表的大行停止三年期、五年期的大额存单的消息屡屡登上热搜，甚至最高登上知乎热搜榜单的前五名，引起了舆论很多的讨论。从2015年左右开始进入理财市场开始，银行的大额存单业务经历了收益率和业务量的共同攀升期，顶峰时期的利率一度达到4.2%以上，这种安安稳稳的幸福对于保守型的理财人士看来是一种抗通胀甚至小有盈利的好方式。

在2015年，央行公布《大额存单管理暂行办法》之初，认购起点不得低于30万，门槛较高，同时，其利率和其它定期产品也没有较大优势，灵活性也低，提前取出利率只能按活期计算，自然不受欢迎。在2016年，央行修改了有关规定，将认购门槛调整到20万以下。而银行也调整了其大额存单的利率，并且支持多档计息，以及按月、季度和按年付息等方式，灵活多样后得到了市场的欢迎。在2018年后，出现了大量增长，在2019年进一步增长后，其发行规模达到12万亿。而当时，其它理财产品的收益却逐渐下降，大额存单不降反升，深受保守型、抗通胀型投资者的喜爱。根据机构的统计，在2018年一季度，3年期大额存单的平均利率为3.85%，而到二季度甚至有4.09%，大额存单成为了银行的吸储利器。

而这在后疫情时代的低利率周期下，迅速得到了改变，如今即使是3年以上的大额存单利率也在快速下滑，现在通常在3%以下，但是即使收益率下降巨大，仍然有众多理财人士愿意选择这些产品，这无外乎在地产停滞，消费增长降速的情况下，部分有一定净值的人群暂时失去了高确定性的投资标的，虽然大额存单的收益率已经下滑飞快，但是至少还能抗通胀，和风险很大的其它投资标的对比之下，其仍然有不少可取之处。

但是银行家里也没有合适的产生收益的项目余粮，银行支付利息的费用也不是凭空产生，普通投资者缺乏优秀的理财或者投资标的，对于银行而言同样如此。根据中国人民银行公布的数据，截止2023年末社会融资规模存量为378.09万亿元，同比2022年增速为9.5%，比2022年的同期增速减少0.1%，其中对实体经济发放的人民币贷款余额为235.48万亿元，同比增速为10.4%，比2022年的同比增速减少了0.5%。可见社会融资需求增长确实处于一种停滞和增长失速的阶段。

根据图标统计的数据也显示，在2020年以后，社会融资的需求增长明显表面和之前的趋势发生了明显不同。在4月份，央行公布的2023年四季度城镇储户调查报告显示，居民的储蓄想法非常强烈，而投资等意愿很低。2023年四个季度的调查数据中，选择储蓄的占比分别达到了58%、58%、62%和61%，远远高于历史均值，也高于2020到2022年平均值为53%的水平。选择投资的只占18.8%、17.5%、15.9%和15.6%，均处于历史低位水平。储蓄增强，而投资创业等融资需求变小，此消彼长之下，银行释放出暂停开展中长期大额存单业务的信号也见怪不怪。

保守理财结束高利率时代

在四月份，招商银行APP中显示，其在大额存单的项目中已经没有了3年和5年的选择，开展的业务最长只有2年期，并且年化利率也只有2.15%。其它银行诸如浦发银行等也大差不差，其3年期的大额存单虽然年化利率为2.6%，但是已经无法购买，用于可售的额度不足。

细化到贷款市场利率来看，同样如此，由于近期LPR贷款市场报价利率的不断下调，银行承市的利息差额压力也在不断增加，而成本较高的长期定额存单则成为了成本管控的首要之选。

从LPR利率改革实施以来，银行的贷款利率持续走低，农业银行的部分贷款项目利率甚至只有3%-4%，比之部分中长期存款业务只有1%左右的利息差额。不过这对于融资者而言是好事，央行引导银行存款利率的下降，本质上是降低了银行的负债成本以及创业者的融资成本，是为社会实体经济提供帮助。