稀缺3D视觉标的！毛利率超78%，打破外资垄断，推出多个行业首创产品
海豚读次新（解读次新风云变化，挖掘成长潜力牛股）
文/海豚音
写于2025.2.17晚间
随着宇树科技+deepseek的火爆出圈，股票市场上AI+机器人作为持续性主线之一再迎最强风口，而科创里奥普特、凌云光、奥比中光等机器视觉个股均悄然创新高。
现如今也科创机器视觉板块再迎又一硬核标的——思看科技，是继奥比中光后又一主打3D视觉科创标的，与奥比中光主打3D视觉感知领域不同，思看科技为工业级激光3D扫描第一股，为机器视觉产业链中游厂商，奥普特、凌云光为其上游供应商。
下游应用上与奥普特、凌云光、奥比中光主打消费电子等消费级应用不同，思看科技下游应用以汽车、机械等高端工业领域为主，因此毛利率水平达78%，远高于奥普特64%、凌云光31%的毛利率水平。
因此虽然思看科技收入规模远低于其他机器视觉厂商，但是盈利能力却已近1亿。公司预计24年收入同比增长21.5%-28.8%至3.3-3.5亿，扣非利润同比增长11.2%-21.3%至1.1-1.2亿，那么其质地究竟如何？能否成为下一个机器视觉领域牛股，且看海豚今日为你深度剖析！
此前相关个股剖析链接如下：
思泰克：
凌云光：
奥普特：
三维视觉数字化未来增速将达27%，其中工业级应用在国内占比达七成三维视觉在二维视觉“看见”“看清”世界基础上可以更好地“看懂”“看准”世界，为机器视觉的前沿方向，目前正逐步从专用走向通用。
三维视觉数字化产品及系统是构建三维机器视觉的基础，其能实现物体三维信息的收集、分析、比对、可视化以及模型重建等功能，可快速捕获物体三维空间数据模型，广泛应用于产品开发设计、质量检测、零部件测量、数字化展示、科研支持等众多场景，具有高效、精准、便携等技术优势，正在快速替代传统二维测量仪器、三坐标测量机等。
预计全球以光学原理为代表的三维视觉数字化产品市场规模将从2022年的122.9亿大幅增至2027年的400亿，复合增速达26.6%，其中北美、欧美为主要市场，2022年全球占比分别为34%、29%，不过近年来国内市场增长快速，预计市场规模将从2022年的14.9亿增至2027年的60.3亿，到27年全球占比将达16.7%。
三维视觉数字化产品根据下游应用不同分为工业级（0.03mm以内）、专业级（0.03mm-0.5mm）、商业级（0.5mm以上）三大类。
其中工业级产品精度最高，具有高细节度、高分辨率、 高保真、高还原等特点，在我国三维视觉数字化产品占比达70%，具体领域来看汽车交通占比30%、工业机械占比17%、航空航天占比10%、能源电力占比7%。未来随着智能制造的发展，工业3D扫描市场规模将不断提升。
专业级产品精度则略逊色于工业级，但在建模效率、纹理捕捉方面具有一定优势，用于教学科研、医疗健康、艺术文博、公安司法和 3D 打印等专业领域，其中教育教学、医疗器械在非工业级市场占比分别为11%、7%，未来医疗康复、职业教育、虚拟现实、艺术文博与修复等领域需求仍将迅速增长。
公司主打高精度工业级激光3D扫描设备，占比超九成思看科技成立于2015年，为三维视觉数字化综合解决方案提供商，产品覆盖高精度的工业级以及普通测量精度的专业级应用领域。
同业里先临三维覆盖高精度工业3D扫描、齿科数字化两大块业务，其中齿科数字化设备（属专业级产品）22年收入占比超60%，相比之下公司主打工业级产品，收入占比超九成，产品主要用于汽车、工程机械、航空航天、交通运输等领域，适用于工业设计、逆向工程、尺寸测量、三维比对等场景。
而公司专业级产品主要为彩色3D 扫描仪，采用散斑扫描技术，收入占比仅为5%左右，2018年才推出首款产品，还处于推广期，相较先临三维等竞争对手起步较晚。
分具体应用领域看汽车、工程机械、航空航天为公司前三大应用领域，23年收入占比分别为36%、24%、10%，主要客户有比亚迪、一汽大众、宁德时代、上汽大众、特斯拉、中国中车、中联重科、徐工集团、中国商飞、航空工业等，累计服务客户上千家。值得注意的是公司产品还成功应用于中国 空间站“梦天实验舱”各项高精度前沿科学实验。
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