通胀高企下美国货币紧缩周期加快，权益资产和风险资产价格受到明显冲击； 国内股市的反应是领先于商品的，当前国内政策面试图尽量对冲掉这部分影响，所以可以看到1月份以来内外盘商品价格走势分化严重。
虽然在整个加息周期内，历史表现来看，商品价格并一定会出现明显的单边下跌行情，但可以看到，在第一次加息前的数月内以及加息间隔的后半段，商品价格是明显承压的，而在阶段性加息兑现后价格反而会出现反弹。
距离最近一次的加息周期的商品表现还是比较有参考意义
在当前加息周期开启之前，结合大宗商品价格周期，高估值的大宗商品价格可能会面临较大的压力，尤其是3月份。 从当前的美联储会议信息来看，加息节奏明显要快于此前市场预期。
一般而言，加息周期国债收益率走高，长短期国债利差走低，从而与利率呈明显的负相关关系。 2021 年，通胀因素虽然与疫情、与供应链问题有关，但最根本的原因还是在于当前宽松的货币环境，因此，或可从诸如利差走势这种高频数据变化来更明确的界定商品价格的节奏。
