2021年12月2日，网易云音乐登陆港交所。和丁磊一起敲钟的，还有2000年和2021年的“丁磊”，那是两个AI人。

上市当天，团队在网易伏羲沉浸式活动系统“瑶台”举办了一场线上敲钟仪式，这场仪式也被媒体称为“元宇宙”上市。

两小时后，丁磊发布长文《相信音乐的力量》，言辞恳切地回忆了网易云音乐的成长和自己对于音乐的喜爱。但资本显然没有相信，截至当日收盘，其股价为199.9港元/股，下跌2.49%，上市即破发。

面对过于冷静的投资者，网易云正在试图讲出一点新故事。

1、十年音乐故事走进IPO

在云敲钟仪式中，29岁的丁磊意气风发，仿佛真正回到了2000年的那个夏天。彼时，刚满三岁的网易在纳斯达克美股上市，年仅29岁的丁磊成为敲钟人，有人问他，“最想做的事情是什么”，他回答说想做一家唱片公司。

2007年，丽江束河，丁磊第一次听到了歌手侃侃的歌《滴答》，他想这么好听的歌应该被更多人听到，于是把这首歌发给了很多唱片公司的朋友。但都被拒绝，认为不值得推广。从那时他就在想，如何把好音乐分享给更多人。

随着移动互联网时代到来，丁磊意识到音乐和科技的结合将会非常有想象力。2013年，网易云音乐上线，转动的黑胶转盘似乎隐隐回应了，他想做的那家唱片公司。

同年，阿里巴巴收购虾米的同时，收购了用户两亿的天天动听。而网易云音乐在腾讯和阿里的两巨头之间飞速生长。

2015年，在移动音乐客户端在线app月均覆盖人群的统计中，酷狗、QQ、酷我位列前三，覆盖人数0.79亿人，虾米以0.046亿人排名第8，网易云则以0.034亿人排名第10。

但差距很快拉开，网易云音乐以百倍增速迎来用户的井喷式增长，2017年，其月活用户已达到1.46亿人，超越虾米，仅次于腾讯系。凭借着独树一帜的风格，网易云获得了更多用户的认可。

2018年，网易云音乐年度歌单刷屏朋友圈，5万多音乐人同样收到一份年度总结。音乐人黄雨篱看到自己的歌曲 《恋爱的犀牛》被播放1434万次等信息后，给平台写了一封信。

他说，自己没钱去做优质的专辑，也没有资源进行推广，只能好好写歌。

因为网易云音乐，他的作品被扶持，得到了意料之外的传播效果。他说：“感谢网易云，因为它让我知道我一直可以是一个音乐人，只要我保有音乐人的尊严和一颗勇敢的心。”

不久后，丁磊回信，结尾写着“丁磊，一个音乐爱好者，祝我们一起成功。”时至今日，虾米退出，国内音乐app的两强格局已经形成，腾讯系和网易云成为排头。

作为发力更早的一方，腾讯音乐集团旗下的QQ音乐、酷我音乐、酷狗音乐显然更具规模化，但从用户黏性上，网易云则更胜一筹。

尽管其社交属性已被数次风靡朋友圈的测试所证实，但随着上市，这个超过10年的音乐故事正在迎来一个新的篇章。

2、首次盈利转正，但资本需要更多故事

网易云音乐的上市也将其财务状况更清晰地显现在公众面前，经历多年亏损后，网易云终于在2021年的第三季度扭亏为盈，实现了首次盈利转正。

据网易云音乐聆讯后资料集显示，2021年前三季度，网易云音乐毛利扭亏为盈，为1960万元，毛利率从去年同期的-14.5%大幅提升并转正为0.4%，经营状态有所好转。

但这样的表现并没有为投资者带来信心，12月2日上市当天股价破发，较发行价下跌2.49%。继网易上市破发之后，网易云音乐再次为老板丁磊带来破发新体验。

数据显示，从2018年至2020年间，网易云分别营收11亿、23亿和49亿元人民币。与营收增长形成鲜明对比的是，亏损的持续扩大。2018年至2020年，网易云音乐经调整后净亏损18亿、18亿、16亿元人民币。也就是说三年间网易云音乐亏损高达52亿元。

对比竞争对手腾讯，网易云的成绩确实显得有些拿不出手。在同一时间段内，腾讯音乐集团营收为189.9亿、254.3亿、291.5亿元人民币，其归属于股东的净利润则为18.3亿、39.8亿、41.6亿元人民币。

关于社区的故事，网易云音乐已经讲了许久，从大型的地铁营销事件到风靡朋友圈的趣味测试，网易云在市场上确有其独特的地方。下跌的股价更像是是投资者对于网易新故事的期待，对于用户来说，这些新故事自然就是更多的版权，

在上市当天，丁磊在网易云音乐发了一条动态 ，抽99位云村村民送出会员，然而热门评论问他，周杰伦的歌什么时候能听。

周杰伦的歌归属于哪个app，向来是华语乐迷关注的事情。但在2018年4月之前，网易云音乐其实是有周杰伦歌曲的，但由于续约问题未能继续。在2018年3月底，版权过期前，网易云甚至连夜打包了周董的歌曲，推出400元的打包价，后引起争议。

如今，版权大战已经结束，网易云正在不断回购版权。上市当天，网易云就发布了摩登天空版权回归的喜讯，标志着一大批音乐人歌曲的回归。

在招股书中，截止2021年3月31日，网易云音乐共积累了约六千万首音乐。音乐版权也在逐渐回归，近期，网易云音乐已与香港英皇娱乐、中国唱片集团等达成版权合作。

版权不再成为困境，新故事似乎要从另一个方向重新开始。

3、要做声音宇宙

在上市后的长信中，丁磊表示，网易云想经营的不只是音乐的生意，更是声音的生意。他认为未来的网易云音乐可能会是一个声音的宇宙。在这个宇宙中，音乐、博客、直播、K歌、有声剧场、电台等内容会极大的丰富用户的使用场景和体验。

在过去的几年，网易云音乐确实一直在拓展声音的边界。早在2018年，网易云就推出了直播业务，并发布软件“LOOK直播”，展现创作者才华的同时，增强与观众的互动。2019年，云村来了，网易云音乐的用户一夜之间变为村民，社区运营讲用户与平台的粘性进一步增加。

目前，在网易云音乐的主页面上，分别有5个不同的入口：每日推荐、私人FM、歌单、排行榜和直播。而在底栏，则是发现、播客、我的音乐、K歌、云村五个板块。从页面设置上，可以看到，网易云确实在不断扩大声音的外延。

与此相对的是，社交娱乐及其他板块在营收中的占比逐年上升。根据其聆讯后资料集显示，网易云音乐的收入来源分为在线音乐服务和社交娱乐服务及其他两个板块。2018年至2020年，其社交娱乐服务及其他的收入占比分别为10.6%、23.4%、46.4%。

根据最新财务数据，2021年前三季度，在线音乐服务收入占比47.7%，社交娱乐服务和其他收入占比52.3%。社交娱乐服务已经占比过半，成为网易云音乐收入的中坚力量。

网易云预估了未来三年可能面临的亏损，但逐渐扩大的营收确实为社交这个老故事带来了新动力。

作为一个音乐爱好者，丁磊也丝毫不吝于对于独立音乐人的投入。2015年，网易云音乐就推出了“理想音乐人”计划。随后，网易云音乐启动了“石头计划”，开始扶持独立音乐人和原创内容创作。

2018年5月，网易云音乐宣布推出“云梯计划”，直指原创音乐人等内容创作者的传播和收入两大痛点。提供广告分成、原创内容激励、自主数字专辑售卖、音乐人资源推广等一系列功能创新和运营机制制定，2019年1月份，云梯计划推出作品点播分成收益。

在不断发力音乐人孵化之后，花粥、房东的猫、陈鸿宇、徐秉龙、木小雅等众多独立音乐人也在网易云音乐得到了大幅的粉丝增长。

根据灼识咨询报告，截至2021年6月30日，网易云音乐为超过30万名注册独立音乐人提供服务，成为中国最大的独立音乐人在线孵化器，独立音乐人的音乐曲目占平台所有音乐流媒体播放量的47%以上。

但做一名独立音乐人仍然是困难重重。在音乐人李佳音的微信视频号主页上写着这样一个介绍：一个致力于曲线救国搞音乐的人。她说，如果想要完全靠音乐生活，至少要有一首歌曲出圈，做到被人们口耳相传的程度。

李佳音告诉未来商业观察，因为做音乐的人很多，即使平台有一些资源扶持，更多的其实会集中在头部音乐人。对于独立音乐人来说，平台确实带来了一些曝光机会，但要完全靠这个生活还是不太现实。

在网易云音乐的敲钟现场，丁磊用四首歌回应了自己经历四次上市的感受，对于这次上市他用了追梦赤子心。“向前跑，迎着朝阳和希望”，希望这同样成为独立音乐人未来故事的写照。