摘要：有的不容乐观（欢迎关注杠杆地产）

撰文|杆姐&编辑|雯雯

房企寒冬之下，终于迎来一点好消息。

据证券时报报道，11月1日，交易商协会、中房协联合中债增进公司召集21家民营房企召开座谈会，明确中债增进公司将继续加大对民营房企发债的支持力度，目前正在推进十余家房企的增信发债，涉及金额约200亿元。

具体操作流程和名单还尚待披露，不过相比此前增信名单，在这次座谈会上有诸多新面孔，比如金辉、新希望地产、德信中国、大华集团、仁恒置业、雅居乐等。

相比前几批，他们似乎更低调、体量有些也更小。这些房企目前生存情况如何？杠杆地产今天选几家一起来简单看看。

1、债务：德信压力较大

先看看最要紧的负债。金辉：从2022年半年报披露的情况来看，金辉控股债务等情况似乎还可控。期内现金及现金等价物153.85亿元，比2021年末增加了40多亿元。

负债总额1395.61亿元，比2021年末的1540.76亿元减少了145亿元左右。其中流动负债中短期借款99.88亿元，比2021年末增加了4亿多元。

资产负债率也在走低，2022年中期金辉控股该数据为79.6%，不过流动负债占比略有上升，从2021年末的74.9%升至76.5%。

再看看新希望地产。2022年8月，四川新希望房地产开发有限公司发布公告称，更名为新希望五新实业集团有限公司，在这里杠杆地产还是叫他新希望地产吧，比较习惯了。

2022年债券中期报告里，杠杆地产看到，新希望地产货币资金相比2021年末减少了40多亿元，为139.4亿元；一年内到期的非流动负债为64.10亿元，相比2021年末减少10多亿元。

总负债也在减少，从2021年末的1263.18亿元减少到2022年中期的1217.7亿元。不过流动负债增加了一些，为450.69亿元，2021年末该数据为449.5亿元。

报告期末合并报表范围内，新希望地产有息债务总额288.08亿元，相比期初的353.83亿元减少18.58%。

截至2022年9月末，新希望地产存续境内公司债及资产支持证券余额34.37亿元，未发行境外债务，境内公司债“19 希望 01”已经于2022年9月如期兑付，还是较稳的。

德信中国的情况则相对有点不太乐观。2022年上半年现金及现金等价物降低较多，从2021年末的161.10亿元减少到105.95亿元，还受限制了1.06亿元存款及现金。流动负债中短期借款105.01亿元，比较紧张。

另外德信中国流动负债占比也高，为85.18%，803.30亿元的总额也比2021年末增加了。截至2022年中期，其总负债939.73亿，相比去年末减少了几个亿。

德信中国的资产负债率是相对较高的，2022上半年为80.5%。

2、销售：降幅高于百强房企平均

如果说债务数据三家房企还各有优劣，那再看销售端，则趋势都比较统一：一路向下。实际上这也代表了前10个月几乎所有房企的销售走向。

图片来源|克尔瑞（特此感谢）

克尔瑞数据显示，2022前10个月，金辉集团全口径销售额370.4亿元、权益口径销售额297.8亿元，分别排名46、37位；

2021年同期，金辉集团上述销售数据分别是803.7亿元、555.4亿元，排名分别为45、45位。排名不降反升，销售数据则分别下降了53.9%、46.4%。

新希望地产则是排名、销售“双降”。2022年前10月全口径销售额434.5亿元、权益销售额286.8亿元，分别排名37、38位；

2021年同期上述销售数据分别是933.0亿元、466.5亿元，排名分别37、48。其中两项销售数据分别下滑幅度达53.4%、38.5%。

德信中国体量稍小，但下滑幅度不低。2022年前10月全口径、权益销售额分别为268.3亿元、148.4亿元，排名59、72位。

2021年同期上述两项销售数据分别为622.7亿元、271.4亿元，排名分别55、69位。排名略有上升，但全口径、权益销售额分别下滑了56.9%、45.3%。

图片来源|克尔瑞（特此感谢）

从上面数据里杠杆地产也发现，新希望地产、德信地产的权益占比都相对较低。尤其德信中国，2021年前10个月的权益销售额占比仅为43.6%。

总的来看，今年前10个月，百强房企销售总额大概60954.6亿元，同比下降43.4%。金辉、德信、新希望似乎降幅都高于百强房企平均降幅。

3、未来

自从多年前泰禾第一次暴雷开始，很多人为闽系房企捏了把汗。在杠杆地产看来，他们多数激进，高杠杆。此后，闽系房企暴雷确实不少，但金辉目前还是个例外。曾经他也传出诸多不好的消息，但至少到现在还是安全。

另一家房企新希望地产则是区域房企代表之一，项目主要分布在成都、重庆、昆明、南宁。

作为新希望旗下地产板块，新希望地产成立的时间很早：1998年，和碧桂园恒大差不多的年纪。

至今20多年里，从知名度杆友们便可以感知到，新希望体量并不大。六年前，“小而美”是新希望地产对自身的定位。

另一家德信中国则是根植于浙江省的房企，1995年，德信地产在浙江湖州市德清县成立，2019年于香港上市，号称“浙系四小龙”之一，另外“三条小龙”分别为：中梁、祥生和佳源。虽然目前也是债务压力山大，但对比来看，似乎又是“浙系四小龙”里还相对较好的那位？

需要明确的一点是，至少从以往被召集座谈的房企来看，都是较为稳健的类型，这次自然也不例外。但从数据里，杠杆地产依然感受到这些相对稳健房企背后的“寒气”，可以推导下其他似乎没那么稳健的房企，该有多么难熬。

至少从目前来看，尚还有存在转机的可能，各方也都在发力。只能一边治疗者伤口，一边战胜时间。

哪有什么胜利可言，挺住就意味着一切！

本文未标注出处的财务图表，均源自有关房企公告，特此说明并致谢

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