益丰药房近期的走势不错，不知不觉中月线上的多头排列格局已悄然形成，月均线在汇聚黏合之后开始逐渐向上发散，MACD金叉也进入到强势区域，PE更是重新回到30倍PE之上，表明市场对这只票的热情正在不断升温。

导致这一切的缘由，自然来自于年报、季报的双双报喜。2023年，益丰药房共实现营业收入225.88亿，同比增长13.59%，净利润14.12亿，同比增长11.9%，扣非净利润13.62亿，同比增长10.92%，在2022年的高基数之上，继续保持了不错的增长态势。进入2024年之后，一季度再接再厉，进一步实现营业收入59.71亿、净利润4.07亿、扣非净利润3.99亿，分别同比增长13.39%、20.89%、24.26%，输出极为稳定，实在叫人不服不行。

公司之所以能够持续增长，主要得益于：１、我国GDP的持续增长，居民可支配收入和社会消费水平逐年提升，人均医疗保健消费支出逐年增长，2023年我国居民人均医疗保健消费支出为2,460元，较2022年增长16.04%，医药医疗市场需求依然呈高景气状态。

２、医院处方继续呈外流趋势。益丰拥有院边店（二甲及以上医院直线距离100米范围内）675 家， DTP专业药房305家，其中已开通双通道医保门店246家，开通门诊统筹医保药房4,200多家，经营国家医保协议谈判药品超250个，医院处方外流品种800多个，并与150多家专业处方药供应商建立了深度合作伙伴关系，能够极好的受益于这一变化趋势。

３、公司坚持“区域聚焦，稳健扩张”的发展战略，通过“新开+并购+加盟”的门店拓展模式，深耕中南华东华北市场，新增门店3,196 家，其中包括自建门店1,613家，并购门店559家，加盟店1,024家。另报告期内迁址门店 61 家，关闭门店153 家。截至报告期末，公司门店总数13,250家（含加盟店2,986家），较上期末净增门店2,982 家，持续扩大市场份额。

４、公司坚持推进基于会员、大数据、互联网医疗、健康管理等生态化的医药新零售体系建设，O2O上线直营门店超过9,000家，24小时营业配送门店600多家，覆盖了公司线下所有主要城市，在拣货时效、配送时效、订单满足率和人效均处于行业领先水平，对单体药店形成了明显的降维优势。

综上所述，益丰显然继续处于高速奔跑的快车道之上，同时公司的经营现金流也非常好，2023年达到了46.24亿，同比增长17.96%，甚至还要好于公司盈利增长，正因为现金流充沛，所以公司有实力不断的跑马圈地，扩张版图，从而更好的反哺业绩增长。因此，过去三年只是熊市市场情绪下的杀估值而已，公司本身质地并没有什么问题，一旦情绪缓和，热情回归，伴随业绩增长再创新高是完全有可能的。

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