因市场担心美联储将加快收紧货币政策，美国股市遭遇抛售。整体来看，科技股领跌，道指、纳指和标普500指数分别收跌0.30%、1.21%和0.52%。与此同时，美元指数也大幅回落，重回去年3月加息前水平。这意味着，在美联储实施40年来最激进的加息周期之后，一切归零，市场回到了最初起点。

“今年年底进一步加息是合适的。”

美联储主席鲍威尔在众议院金融服务委员会作证时表示，美国经济虽然在复苏，但通胀率仍然高于美联储的2%的长期目标。他说：“几乎所有的联邦公开市场委员会（FOMC）成员都认为，今年年底进一步加息是合适的。”

他同时表示，美联储将根据未来的数据和风险平衡来决定每次会议的政策行动。

除了鲍威尔之外，其他美联储官员也发表了强硬的言论。美联储理事提名人库格勒、库克和杰斐逊在参议院银行委员会的提名听证会上都表示，高通胀对美国经济构成了严重的威胁，需要将通胀率恢复到2%的目标。

而亚特兰大联储主席博斯蒂克则相对温和，他认为美联储可以保持耐心，因为经济将受到之前加息的滞后效应。

由于市场对加息预期升温，短期美债利率飙升，2年期美债收益率重新突破4.70%。而联邦基金利率期货显示，市场已经定价了7月加息25个基点，并且预计9月还会再次加息。

“出现小幅下跌是完全正常的。”

自上周美联储决定加息25个基点以来，美股的涨势受到了抑制。Carson Group首席市场策略师德特里克表示，在本月前期强势开局后，市场似乎正在调整。“从历史上看，6月对股市来说不是一个非常强劲的月份，但今年可能会成为有史以来最强劲的6月之一。因此，出现小幅下跌是完全正常的。”

LPL Financial首席全球策略师克罗斯比则警告短期市场已经超买，需要额外刺激因素。“随着标普500指数和纳指突破关键阻力位，并在成交量放大的支持下，市场需要消化涨幅并等待另一个强大的催化剂。”

具体到美股则是，科技股普遍走低，微软、英伟达、谷歌、奈飞、AMD和英特尔等股票都出现了不同程度的下跌，就连特斯拉也跌超5%。中概股上，携程和爱奇艺小幅上涨；阿里巴巴、百度、京东、拼多多等股票则小幅下跌。

美元走出倒V走势 重回加息前水平

去年3月美联储启动加息时，美元指数在98上方交易，至去年10月上旬时，美联储已合共上调五次利率，加息幅度为300个基点，美元指数攀升至113水平，半年多时间涨幅超过15%，期间非美货币普遍大幅贬值。此后美元指数一路震荡下行，近期在102水平徘徊。

也就是说，美元指数过了一个倒V走势，从去年3月加息前水平上涨到去年10月高点后又回落到原点。

这反映了市场对美联储政策预期的变化以及其他因素的影响。一方面，美元指数受到美国经济增长、通胀、财政赤字等因素的支撑；另一方面，美元指数也受到全球经济复苏、贸易摩擦、地缘政治紧张等因素的打压。未来美元指数的走势将取决于多重因素的综合作用，其中最重要的是美联储政策立场和其他主要央行政策走向。

随着美联储加息周期接近尾声，市场对未来的走势有着不同的预期。有些人认为，美联储暂停加息将为市场带来喘息之机，释放出更多的流动性和信心，推动股市、债市和汇市重新上行；有些人则担心，美联储暂停加息意味着经济增长放缓，通胀压力仍存，市场面临更多的不确定性和风险，可能引发更大的波动和调整。

美联储加息周期对金融市场的影响是多维度和动态变化的，并不是简单的正负相关或线性关系。在分析美联储加息对各个市场的影响时，不能忽视其他因素的作用，如全球经济形势、地缘政治局势、市场情绪、基本面数据等。同时，也要注意区分短期和长期的效应，以及不同市场之间的相互影响。

总体而言，美联储加息周期已经进入了尾声阶段，未来可能会转向更灵活和审慎的政策立场。这对金融市场来说是一个积极的信号，但也需要警惕潜在的风险和挑战。

参考文献：

1、《外盘头条 美股全线下挫，纳指跌超1%！加息担忧重燃》 第一财经

2、《市场需要消化涨幅并等待另一个强大的催化剂》德特里克, R. (2023, 6月 21日).

3、《短期市场已经超买，需要额外刺激因素》罗斯比, Q. (2023, 6月 21日).

4、鲍威尔, J. (2023, 6月 21日). 美联储主席在众议院金融服务委员会的证词. 美国联邦储备委员会.

5、库格勒, A., 库克, L., & 杰斐逊, P. (2023, 6月 21日). 美联储理事提名人在参议院银行委员会的证词. 美国参议院银行委员会.

6、博斯蒂克, R. (2023, 6月 20日). 美联储可以保持耐心，因为经济将受到之前加息的滞后效应. 亚特兰大联邦储备银行.