1月12日，招商蛇口公告称公司2022年度第一期中期票据(并购)30亿元已完成注册。其中12.9亿元将用于置换发行人前期股权投入资金及后续资产投资与收购等，被视为2022年房地产企业的首笔并购票据。之后华侨城也发行了一笔规模为15亿元的中期票据，拟全部用于偿还金融机构借款，其中9.6亿元用于偿还并购贷款，5.4亿元用于偿还发行人流动资金贷款。

对于并购，政策予以了支持。譬如，央行和银保监会在2021年年末出台就出台了相应的政策措施，明确表示鼓励银行稳妥有序开展并购贷款业务，重点支持优质的房地产企业兼并收购出险和困难的大型房地产企业优质项目的背景下，目前房企并购的融资环境正发生变化。

在政策的大力支持下，最近金融机构也“下场”发行房地产项目并购主题债券了。浦发银行公告称于1月21日簿记发行50亿元房地产项目并购主题债券，期限3年，募资用于房地产项目并购贷款投放。浦发银行此举成为金融机构发行的首单房地产项目并购主题债券。

对于银行下场发行房地产并购主题债券的行为，有一些专家学者做出了相对乐观的判断，预测房地产企业项目并购将会成为今年市场一大热点。原因在于一方面有政策的积极推动加持，另一方面有困难房企的真实迫切需求，此外还有资本和金融方面的资金保障。不过，问题在于，如果房地产市场下行周期趋势未改变，此种收并购将会在买方市场的基调下进行，进展的快慢与并购量的程度取决于问题房企的求生欲望。

如果房地产市场下行周期在短时间内结束，甚至恢复到拐点过后的上行周期里，那些问题房企贱卖项目的欲望则大大降低，前些时候恒大与合生之间关于物业板块的交易被中止即是一个典型案例。

没有一家房企愿意被收购，除非遇到跨不过云的难关。

因此，在2022年，环环认为，最大的可能是出现第三方的并购商，这种并购商除了资本实力雄厚外，还需要有相应的开发资质与经验，房地产开发没有若干年的经验与典型项目的积累，是不会变得成熟和有抗风险能力的。不要将希望寄托于地方国企，比如像城投这样的“白手套”，也不要完全寄托于央企，央企中有房地产业务的，首先也需要基于自身发展需要去收购，而不是多多益善。

未来并购和收购的一种创新模式可能会是，各种各样的不同规模和合作方式的项目与项目之间的联合开发，在不涉及企业之间股权变更的前提下，以项目盈利为目标，企业之间完全可以通过合作开发，优势互补，共同推出有竞争力的产品，并获得好的项目收益回报。

银行下场参与并购，则可以为这些联合开发模式和联合体提供精准的资本支持，并从中获得较好的投资收益。