主要观点：锰硅
核心观点：中性 本周盘面震荡盘整。合金工厂报价积极性较低，个别6517#报价仍集中在6750-6900元/吨区间。锰矿贸易商集中挺价，联合声明半碳酸低于46元/吨度停止销售，加蓬低于70元/吨度停止销售，澳块低于72停止销售。供给端，锰硅周度产量上行至22.6万吨，周度开工率60.66%。需求端，螺纹产量下行至223.47万吨，铁水微增至238.29万吨。交割库库存仍保持高位，下降速度缓慢。成本端，化工焦暂稳，内蒙地区结算电费有所上涨。
月差：中性 截止7月22日，锰硅9-1月差-280元/吨，环比下行58元/吨。
现货：中性 合金工厂报价积极性较低，个别6517#报价仍集中在6750-6900元/吨区间。广西与贵州均有大厂宣布后续停减产计划，可持续关注停减产进度。
钢材产量：中性 截止7月22日，Mysteel样本企业周度需求量环比小幅回落至12.65万吨，五大钢材周产环比下行至883.99万吨，其中螺纹产量223.47万吨，周环比下行3.75万吨。
库存：偏空 截至7月22日，锰硅仓单和有效预报合计69.82万吨，环比下行约0.4万吨。
成本利润：中性 锰矿贸易商集中挺价，联合声明半碳酸低于46元/吨度停止销售，加蓬低于70元/吨度停止销售，澳块低于72停止销售。当前盘面利润转差。
主要观点：硅铁
核心观点：中性 本周盘面震荡盘整。硅铁72#6300-6500，75#6950-7100，65#6050-6100元/吨现金自然块出厂，期现公司出货宁夏自然块09-250，标块09-130左右。供给端，周产量环比小幅上行至11.49万吨，开工率38.67%。需求端，铁水小幅回升，金属镁产量下降，硅铁出口量依旧维持弱稳。成本利润端，兰炭价格暂稳，内蒙电费阶段性有所上涨。
月差：中性 截至7月22日，硅铁9-1月差-88元/吨，环比下行30元/吨。
现货：中性 硅铁72#6300-6500，75#6950-7100，65#6050-6100元/吨现金自然块出厂，期现公司出货宁夏自然块09-250，标块09-130左右。
钢材产量：偏空 截止7月22日，样本钢厂消费硅铁合计为2.07万吨，环比继续小幅回落，低于历史同期水平。
库存：中性 截止7月22日，硅铁仓单和有效预报合计7.41万吨，环比下行0.02万吨。
成本利润：中性 兰炭价格持稳，后续关注块煤价格变动情况。
锰硅
锰矿商联合挺价中
锰矿库存
上周锰矿港口库存合计472.6万吨，环比小幅上行；其中，天津港下行至389.2万吨，钦州港下行至68.4万吨。
加蓬锰矿发运维持正常水平，预计7月到天津港约16万吨，南非发运略有增加，澳洲格鲁特岛发运仍然为0.
数据来源：钢联,紫金天风期货
锰矿报盘
锰矿贸易商集中挺价，联合声明半碳酸低于46元/吨度停止销售，加蓬低于70元/吨度停止销售，澳块低于72停止销售。但仍有小部分贸易商期现商低价寻求成交。
数据来源：铁合金在线，钢联,紫金天风期货
高成本区域产量继续下降
锰硅周产
截止7月22日，硅周度产量上行至22.6万吨，内蒙日均产量环比下行至14450吨/日；宁夏日均环比下行至6490吨/日；云南环比上行至2000吨/日；贵州环比上行至2730吨/日；广西环比下行至1980吨/日。
数据来源：钢联，紫金天风期货
需求季节性回落
锰硅需求
截止7月22日， Mysteel样本企业周度需求量环比小幅回落至12.65万吨，五大钢材周产环比下行至883.99万吨，其中螺纹产量223.47万吨，周环比下行3.75万吨。
数据来源：钢联,紫金天风期货
盘面震荡盘整
锰硅价格季节图
合金工厂报价积极性较低，个别6517#报价仍集中在6750-6900元/吨区间。广西与贵州均有大厂宣布后续停减产计划，可持续关注停减产进度。河钢招标定价7650元/吨。
数据来源：铁合金在线，钢联,紫金天风期货
锰硅原料情况
截止7月22日，化工焦价格本周持平，银川、鄂尔多斯、阿拉善25-40mm出厂价格价格分别为：1560、1505、1510元/吨。
数据来源：钢联,紫金天风期货
锰硅生产利润
截止7月19日，锰硅产区即期生产成本暂稳，现货价格偏弱，点对点利润计算全产区亏损，若按照锰矿商挺价价格计算，亏损将进一步扩大。
数据来源：钢联,紫金天风期货
月差
锰硅9-1月差-280元/吨，环比下行58元/吨。
数据来源：钢联,紫金天风期货
基差和仓单
盘面震荡幅度较大，现货价格小幅弱稳，基差短期偏弱。截至7月22日，锰硅仓单和有效预报合计69.82万吨，环比下行约0.4万吨。
数据来源：钢联，紫金天风期货
硅铁
产量相对稳定
硅铁周产
截止7月22日，周产量环比小幅上行至11.49万吨，开工率38.67%。宁夏产区增量明显。
数据来源：铁合金在线，钢联,紫金天风期货
需求季节性回落
硅铁需求：钢厂
钢厂硅铁需求量小幅回升，据Mysteel统计，样本钢厂消费硅铁合计为2.07万吨，环比继续小幅回落，低于历史同期水平。
数据来源：钢联，紫金天风期货
硅铁需求：金属镁
截止7月22日，金属镁天津港出口价格维持在2510美元/吨；市场价格维持在17675元/吨。当前金属镁生产利润较差，高位成交困难，大多数循环经济厂家选择避峰生产以保持利润最大化，产量连续多周下降。
数据来源：钢联,紫金天风期货
硅铁需求：出口
截止7月22日，72硅铁海外FOB价格1235美元/吨，75硅铁海外FOB价格1315美元/吨，环比持平。
数据来源：钢联,紫金天风期货
减产支撑价格稳定
硅铁价格季节图
截至7月22日，硅铁72#6300-6500，75#6950-7100，65#6050-6100元/吨现金自然块出厂，期现公司出货宁夏自然块09-250，标块09-130左右。
数据来源：钢联,铁合金在线,紫金天风期货
硅铁原料情况
截至7月22日，陕西兰炭价格稳定，主流市场价890元/吨。氧化铁皮维持在975元/吨。
数据来源：钢联,紫金天风期货
硅铁生产利润
截至7月22日，硅铁生产利润整体大幅回落，部分高成本工厂反馈已接近盈亏平衡附近，但全国来看普遍仍有较高生产利润。内蒙、宁夏、陕西、青海地区生产利润分别为224、284、106、319元/吨。
数据来源：钢联,紫金天风期货
硅铁月差
硅铁9-1月差-88元/吨，环比下行30元/吨。
数据来源：钢联，紫金天风期货
基差和仓单
现货弱稳，盘面震荡偏强，基差走弱，截至7月22日，基差为81元。截止7月22日，硅铁仓单和有效预报合计7.41万吨，环比下行0.02万吨。
数据来源：钢联,紫金天风期货
平衡表
锰硅平衡表
数据来源：钢联，紫金天风期货
硅铁平衡表
数据来源：钢联，紫金天风期货
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