20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布最新一期的LPR数据。其中，1年期LPR为3.8%，较上月下调5个基点；5年期以上LPR为4.65%，连续20个月未变。这是时隔19个月之后，中国1年期LPR(贷款市场报价利率)再现下调，而房贷利率锚定的5年期以上LPR利率则保持不变。

目前中国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。因此此次LPR的调整是一种非对称降息。体现金融对实体经济的支持，降低了中小微农企业的融资成本，能够有效推动实体经济，尤其是中小微企业的发展。

而5年期LPR持续保持稳定则被认为是传递出官方不会“放水救楼市”的信号，现在对房地产金融政策的调整，还是结构性的腾挪，不会在原则性方面放松。但也有专家认为，在“因城施策促进房地产业良性循环和健康发展”以及“重点满足首套房、改善性住房按揭需求”等政策导向下，预计后期房地产市场信贷环境将进一步改善，部分城市房贷利率、放款周期仍有优化空间。

对比史上银行多次降息对房地产的影响，无论是一年期还是中长期，最终都不可避免的有部分或绝大部分资金流入房地产领域，在这方面，实体经济几乎无招架之力。这是因为市场化的因素在起作用。资本的流向始终是向着投资回报率相对较高的领域风险相对较小的领域。从这个角度看，笔者比较倾向于未来有可能会有进一步松动的政策“关照”房地产。既然房地产是支柱产业，住房是居民的消费，那又怎么不是实体经济呢？