据悉，2024年上半年，小鹏汽车的销量逐渐走高，扭转颓势预期。7月小鹏汽车的交付量回到1.11万辆。

近几年不在市场聚光灯下的小鹏汽车现在发展情况如何？根据该公司发布的财报能看到数据背后的什么逻辑？

小鹏汽车即将发售一款售价不超过13.59万元人民币的新车“MONA M03”，订单受欢迎程度超过企业预期，8月27日该款车型正式上市。

在今年的第二季度财报电话会上，小鹏汽车CEO何小鹏提到：“小鹏MONA M03上市开始，小鹏将进入强劲的产品周期和快速发展的顺风期，未来3年将有多款充满竞争力的全新产品车型和改款车型密集上市。对AI技术和品类创新的规划，以及技术降本的成果都将体现在这些产品上，并且通过更强大的营销体系在中国和全球市场销售，将为小鹏带来销量的可持续性增长。”

专注研发，将AI领域的持续创新融入到自动驾驶等辅助功能上，增加汽车的智能化水平。

该公司的P7+系列车型将一改过去的“激光雷达”作为汽车的视觉功能，更改为采用纯粹机器视觉系统，小鹏汽车公司宣称P7+基于新一代自动驾驶硬件平台打造，该车超额完成自动驾驶硬件降本和整车BOM优化既定目标，在技术创新和成本上具备更大优势。

2024年第二季度，财报显示小鹏汽车当季总收入为人民币81.1亿元，同比增长60.2%；毛利率持续提升至14.0%，同比提升17.9个百分点；净亏损为12.8亿元，同比减少15.2亿元；截至2024年6月30日，现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及定期存款为人民币373.3亿元。综合来看小鹏汽车的发展情况逐渐转好。

第二季度小鹏汽车总交付量为30207辆，同比增长30.2%；按照交付指引，小鹏汽车预计第三季度汽车交付量将介乎4.1万至4.5万辆，同比增加约2.5%至12.5%；总收入为91亿元至98亿元，同比增加约6.7%至14.9%。

2014年小鹏汽车创立，在美交所和港交所上市，研发核心位于广州，同时在北京、深圳、上海等地设立研发中心，并在美国硅谷、圣地亚哥等海外地区布局研发力量。此外，小鹏汽车在广州、武汉等地建立了生产基地。

2024年8月26日早间，小鹏汽车在港交所公告，董事长兼控股股东何小鹏于2024年8月21日至2024年8月23日，已于公开市场购买本公司合共1000000股A类普通股，平均价为每股A类普通股27.13港元，及通过由其全资拥有的Galaxy Dynasty Limited购买本公司合共1419922股美国存托股，平均价为每股美国存托股7.02美元。

从何小鹏回购小鹏汽车股票的行为可以看出他自己高度看好公司的未来，作为一家专注研发的新能源汽车企业，接下来几年该公司将推出更多包含智能驾驶体验的电车产品。

今年四季度开始，小鹏汽车将在P7+上用行业中最具竞争力的物料成本，实现高阶智能驾驶能力。

何小鹏表示，“未来会把这套智驾能力普及至更多车型，小鹏汽车也将成为全球第一家在2万美元级别车型实现高阶智能辅助驾驶的车企”。他还提及，2025年下半年，希望搭载XNGP的AI智驾量产车能够对标海外一流Robotaxi的软件使用体验，在城区实现数百公里仅需接管一次的高水平自动驾驶，即XNGP有望在L2级硬件基础上实现与L3+级相媲美的软件能力和用户体验。

昨日，处于相对低位的小鹏汽车美股上涨7.13%，每股7.51美元，资本正在逐渐看好小鹏汽车。

抓取净利润增长率、营收增长率、偿债能力、营运能力、研发投入等几个重要要素，可以更加客观的了解到小鹏汽车的发展趋势，避开舆论上颇具偏见的认知。

速动比率和资产负债率这两个核心指标能够反映出企业的资产偿还长期与短期债务的能力。

小鹏汽车在 2019 年至 2023 年期间，其速动比率经历了一个先上升后下降的波动过程，其速动比率普遍高于行业稳定值 1，这表明小鹏汽车的短期偿债能力相对较强。

⬆偿债能力指标

速动比率的震荡回落态势也揭示了该公司短期内资产变现能力的逐步减弱，这说明速动资产并未得到充分利用。另一方面，资产负债率作为另一个重要的偿债能力指标，反映了企业总资产中通过债务筹资渠道获得的资金比例。

在新能源汽车行业资产负债率在 40%至 60%的范围内被认为是较为合理的。尽管小鹏汽车的资产负债率存在波动，但其数值始终在接近这一合理区间内波动，显示出该公司较强的偿债能力。

以企业的偿债能力视角观察，小鹏汽车的偿还债务能力较强，如果这家公司的速动比率的回落态势能够被改变，同时提高资产利用效率，那么小鹏汽车公司的财务风险将更加的安全和健康。

自 2020 年起，该公司的毛利率实现了由负转正的显著转变，并呈现出积极的增长趋势，这是比较积极面的转变，但是也不可忽视小鹏汽车近五年的销售净利率持续为负，这表明小鹏汽车的汽车成本普遍超过销售价格，也从侧面反映出新能源汽车行业有多卷。

⬆企业发展能力指标

小鹏汽车的主推产品利润空间有限，大量的钱投入到了研发和销售成本中，这也就导致了最近几年的持续亏损。

在短期内小鹏汽车的盈利不足是一个问题，但从长期来看该公司的钱够烧，未来公司走向何方暂时是未知数，研发也存在一定不确定性的因素，能否研发出具备市场竞争力的技术，除了研发能力外，也存在一定运气因素。

小鹏汽车初期聚焦于高性价比车型的市场定位，也在一定程度上影响了其盈利能力。此外，受到全球疫情的影响，电池价格出现了剧烈的波动。

同时，由于芯片产能受限，众多车企选择与供应商签订长期合同以确保产能稳定，这也使得供应商的议价能力增强，对小鹏汽车实施降本增效策略构成了一定的制约。

因此，小鹏汽车需要加快产品布局和强化成本管理，通过精细化的成本控制和策略调整，以进一步提升企业的盈利能力。

小鹏汽车的营运能力，反映了小鹏汽车运用资产以产生盈利的能力。总资产周转率作为衡量企业在特定时期内资产使用效率的关键指标，其数值的高低直接体现了企业的资产周转速度。

小鹏汽车的总资产周转率虽有所上升，但相较于行业标准，其数值仍偏低，持续较低的周转率揭示了企业资产周转相对缓慢，营销能力有待加强，且整体资产运营效率处于较低水平。

小鹏汽车的存货周转率在最近三年内呈现下降趋势，且处于行业较低水平，这表明公司存货积压问题较为突出，资金流动性受到一定程度的影响。

小鹏汽车的应收账款周转率亦呈现波动下降趋势，反映出企业应收账款转化为流动现金的速度正在放缓，资金利用效率降低。这一趋势若持续，将进一步加剧企业的资金压力。

综合来看，相比比亚迪、特斯拉、蔚来，小鹏汽车的营运能力相对较弱。因此，小鹏汽车亟需对自身的营运策略进行调整，优化资产结构，提高资产周转率，以改善公司的整体运营效率。

在营运能力方面，小鹏汽车在 2019 年至 2022 年间呈现波动下降趋势，但在 2023 年有所回升。具体来看，其总资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等指标的得分均不理想，这反映出小鹏汽车的营运能力存在不足，并伴随着较高的风险。

⬆营运能力指标

如果小鹏汽车能够持续提高利润，增加总营收，保持研发投入不变，至少不低于当下的研发投入，那么在未来的电车市场中，小鹏汽车有可能进入到一条快速增长的路径。

小鹏汽车公司需要加强存货管理，根据财务风险评价的计算结果，可以看到小鹏汽车的存货周转率这一单项指标得分偏低，且从近三年的数据观察，呈现出逐年下滑的趋势。

为了有效预防因存货周转问题可能引发的财务风险，建议小鹏汽车构建一个高效的库存预警系统，实现库存状态的实时监控，从而加强对材料采购和物料消耗的严格管控。

最后凭借AI风险控制系统风险雷达，观察AI对其进行的风险评级、评分，以及舆情监控。

AI对小鹏汽车的将风险评估为“正常”，分值为80分。

从这家公司的财务数据，以及产品本身来看，小鹏汽车的未来趋势大概率向上，这几年小鹏汽车公司正在走比较激进的路线，增加技术创新的投入，允许企业存在一定程度的亏损，将公司转变为一家由技术驱动的企业，争取赢在未来，坚持长期主义，避免短期浮躁。