好消息！
物价持续改善，通缩即将结束！
物价，是衡量经济冷暖的重要指标。
当然，也是关系民生的关键指标。
过去几年，欧美国家物价大涨，通胀严重，对经济和民生构成了重大影响，也迫使欧美大幅加息，也对资产价格形成重要影响。
与欧美物价高涨形成鲜明反差的是，2023年以来我国物价走弱，形成了事实上的通缩。
物价缓步复苏今天，统计局公布了最新物价数据：
6月，全国CPI环比季节性下降，同比继续上涨，涨幅为0.2%；
虽然涨幅相比5月的0.3%略有回落，但扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，涨幅与上月相同。
另外，全国PPI同比降幅继续收窄，6月降0.8%，相比5月的1.4%跌幅明显收窄。
通胀不是什么好东西，但通缩更坏水。
两者相权取其轻，还是温和的通胀更舒服些。
中美物价相向而行回顾过去多年，中美CPI走势大体一致，这也是经济、金融全球化的基本特征之一。
然而，2020年二季度以来，美国通胀急速拉升，中国通胀小幅扩大；
2022年下半年以来，中美通胀缓和，但美国CPI仍明显高于中国；
2023下半年以来，美国CPI同比增速维持在3－4%之间，离美联储2%的目标位仍有明显距离；中国CPI在0上下窄幅波动。
今年以来2月以来，我国CPI同比增速告别之前四连跌，转而出现五连增，这是一个好现象！
预计未来一年，美国CPI增速将缓慢回落，进入2－3%区间；中国CPI增速将缓慢上行，向1%进发。
如此，则中美的通胀形势将再次握手言欢，过去四年的背离形态将趋于消解，这也是好现象！
走出通缩，利好股市一国物价变化，与资产价格也有密切关联。
这里，咱们对比分析一下我国物价与股价的历史走势，看看能否挖出一点规律性的东西。
这里的物价，是老杨综合CPI和PPI之后一组数据。
这里的股价景气指数，是老杨根据上证指数进行平滑处理后的一组数据。
2011年的走势表现，股价与物价在大部分时间走势相似；
走势相反的时点，主要是2014下半年至2015上半年，当时股市出现一轮大牛行情，但物价低迷，步入通缩状态；
另外，2017至2018年，股价下跌，但CPI维持在2－3%的温和通胀状态。
2019年以来，股价与物价走势高度一致。
尤其是，2023年3月物价进入负增长以来， 股价非常低迷，充分证明通缩之下：熊出没！
走出通缩，利好房价走出通胀，利好股市，楼市同理。
老杨以前分析过股市与楼市的关系，二者的基本规律是：同向变化，但不同步，股市领先于楼市。
由下图可知，
房价与物价的正相关性，比股价和物价，更高！
2011年以来的绝大部分时段，房价与物价的运行基本同向、总体同步。
如细究，部分时段房价先变化，物价后变化。
比如，2015年二季度房价同比跌幅开始收窄上行，2015年四季度物价同比跌幅开始收窄上行。
再如，2021二季度房价涨幅见顶，2021年四季度物价涨幅见顶；
其后，二者双双步入下行通道。
2023年3月，物价进入负增长区间，也即通缩状态；
2023年四季以来，房价同比跌幅加速扩大，且跌幅不断破历史纪录。
或许，很多网友们会说，物价跌了不是好事么，大家买东西都便宜了，人人开心嘛。
这是一种非常狭隘的思维方式！
这些网友，有没有想过，你的收入来自哪里？
如果你是工人，商品价格跌跌不休，那工厂还能赚到钱吗？你的工资肯定要下降吧。
如果你是服务人员，服务价格持续下跌，提供吃喝玩乐的商家们还能坚持下去吗？你的饭碗还能保住吗？
过去三年，美国通胀的面红耳赤，物价大涨；但美国工资同步持续增长，而且失业率降至历史最低水平；同时股价房价不断创历史新高。
所以说，温和的通胀，就像啤酒杯中的新鲜泡沫；而哪怕只是温和的通缩，也像一盘隔夜馊菜。
加油，中国，尽快走出通缩。
让我们期待，2024更美好！
