有位粉丝留言说你想让我聊一下白银，但是我看了一下市场，最近生猪的价格跌到了我前面文章中说到的1.2万低位，而且有点要企稳的味道，值得聊一下子，优先安排。
关于生猪的历史情况，我在《生猪：7块钱一斤的肉，还贵啥呢？》里面已经提过很多了，这里就不再赘述了，有兴趣可以回看，我们抓紧进入主题：生猪见底了吗？
1，春节临近，猪价上涨
看完生猪的日线图，大家就会有一种感觉，生猪价格是不是要反转了呀？特别是今天出现一根阳线，有点回调创新高的味道。按照技术分析来看，这已经确认了小时线的多头趋势。
当然了，咱们看技术分析，只是作为一种借鉴，还是以基本面为主。我们卡一看到，过去的5个月时间，生猪空头趋势非常流畅。如今，空头的声音也很多。
但凡事都得讲究一个价格因素，再多的利空遇到极端低价，也得慢慢转变成利多因素。所以，啥事都不能过度咯~ 还得仔细看。
这不，最近猪肉价格开始上涨，这就是一个比较好的信号了。据我的农产品网，现货生猪均价16.04元，上调0.11元，最低价新疆14.95元，最高四川17.08元。
主要原因是春节要到了，大家要买猪肉做腊肉/香肠啥的，季节性的猪肉消费复苏，带动猪肉需求上涨。但，对于猪肉价格上涨的持续性，市场的争议很大。很多人认为，猪价上涨或将“昙花一现”！
2，生猪基本面：明牌如何破局？
关于生猪，现在明面上的2个大逻辑是：
① 根据钢联数据，仔猪数量自2024年3月开始回升，6—9月，全国规模养殖场月度新生仔猪超过4000万头，虽然全国新生仔猪10月环比下降0.1%，但仍处于相对高位，按照商品猪滞后仔猪6个月左右出栏来推，对应年底及2025年一季度生猪出栏供给会明显增加。
② 农业农村部公布最新能繁母猪数，2024年11月存栏4080万头，基础产能继续小幅调增，利空远月期价。
对不对呢？很对，但是没有这么多利空因素，猪价也不可能给你干到了1.2万这么低的水平。这些因素，或多或少已经被市场定价，做投资，要看的是边际变化情况。
我们先来回顾一下去年猪价是怎么起来的，然后照葫芦画瓢，再来讨论未来的事情。2023年开始，母猪的存栏量就在下降，但由于高点太高，一直到了2024年3月份，母猪存栏量历史性的跌破4000头大关，较2022年12月创下的周期高点累计去化9.2%。
市场预期猪价要上涨，二次育肥和压栏进一步刺激价格上涨。可是，没想到5月份开始，生猪企业一看价格起来了，又开始增加养殖，母猪存栏量下降趋势就迎来了拐点，重新进入上升趋势。再加上，经济基本面本来就不太好，需求也不行，价格就下来了，迎来了漫长的下跌。
当然了，一个因素在推波助澜，那就是成本豆粕开启了瀑布模式。由于美国大豆丰产，外加上棕榈油带动油脂价格上涨，刺激豆油生产，压低豆粕价格。
哪怕现在生猪的价格这么低，其实生猪养殖企业还是赚钱的，甚至还是一个稍微有点肥的年份。比如，牧原股份前三季度净利润105亿、温氏股份前三季度净利润64亿。
所以，现在的价格还不足以让养猪企业主动缩减产能，从而加速能去产能状态。如果像2023年一样让它们亏上1年，我们可以看到，今年规模猪的产能继续扩张。说白了，现在是整个生猪养殖企业以利润换份额的行业集中度上升阶段。
3，六块五一斤的猪肉，还怎么空呢？
生猪的价格是一个很重要的因素，因为生猪的供给虽然弹性比较差，但需求还是有一定弹性的，低价某种程度上是可以刺激肉类需求的，特别是现在很多地方菜都比肉贵了。
虽然目前从猪粮比来看，还没有达到历史最低的5：1左右，但豆粕的价格已经没有下降空间了。反正1.3万的生猪价格，我丝毫提不起一点儿做空的兴趣。
这个低价，会刺激肉类需求。哪怕未来生猪价格继续下跌，也没有太大的空间了，只要稍微有一点儿火星子，蹭蹭蹭的就得向上上涨，这个时候空它就有点没劲了，做空性价比极差。
可是，生猪可以开始做多了吗？
4，几个可能的刺激因素
对于明年的猪价，供给端目前相对比较确定，仔猪的数量已经确定、能繁母猪的数量也在上涨。明年上半年，如果不出意外，生猪的供给还是宽松的。
① 经济复苏
明年如果经济出现刺激性因素，特别是像发放消费券等等类似的活动，可能会对需求端有一些影响。但，我不抱希望，几乎没有可能。
② 成本上升
由于今年大豆价格丰收，已经连续2-3年调整，大豆的情况有可能会出现的一些生产端的问题，易上难下，如果大豆的生产端遭遇到天气问题，那么生猪的价格也会被推动着上涨。
③ 猪瘟
对生猪供给端有比较大影响的是猪瘟，这个也很难说，但不确定性较高，谁也不知道。但现在规模化的猪企越来越多，科学养殖最怕这个，各种监控手段都有，出现这种可能性下降了许多。
④ 政策性干预
农业农村部出于防止产能过剩的考虑，可能会出台一些政策，以防止价格过低。比如，近期，在各级农业农村部门的密集预警和指导下，一些养殖场（户）已经提前减少母猪配种、加大弱仔猪淘汰力度，牧原、温氏等头部企业已终止部分养猪投资项目，产能扩张速度放缓。全国新生仔猪数量已连续2个月下降，10月、11月均环比下降0.1%，预计有利于减轻明年春节后的猪价下跌幅度。
看完这几个，给我都整绝望了，基本面何止一个空字可言。我们再来看看另外两个具有前瞻性的指标：
其一就是猪仔的价格，如下图所示，虽然猪仔的价格一直在下降，但也距离前两次反弹的地位还有一定的距离。
其二就是出栏均重，最近出现了一个明显上涨的多头趋势，但最近一周又开始下降。当价格处在低位的时候，出栏均重上升，可能意味着生产商已经开始减少母猪的存量。当然了，也有可能是前期压栏的猪肉开始释放。
不管是哪种情况，实际上都是在释放供给端的压力，对生猪的价格是有利的，但这些都还不够。至少，目前还没有看到改变生猪未来趋势的信号。
小结
生猪现在的格局情况很清晰，由于现在都是大企业规模化生产，控制产能和风险的能力比较强，很难出现长期性的价格上升或者下降，生猪的价格弹性确实低了很多。
由于2019-2020年，生猪行业吃的太肥，导致供给严重过剩，目前已经开始向均衡状态发展，能繁母猪数量是4000万头左右窄幅波动。这种状况，对于规模化的企业是有好处的，他们的成本更低，刚好可以以利润换份额。
所以，生猪养殖还有不错的利润，想让生猪企业主动减产，似乎也不太现实，多头力量非常的羸弱。但由于价格已经非常低，恰逢年底采购年货增加，带动市场反弹。未来价格可能会在1.2-1.5之间窄幅波动。
但，就现在的格局来看，做多的性价比似乎要比做空划算。可是，目前还没有明确的做多信号，观察为好，或者小仓位做多。一旦价格进入1.2万以内，就可以尝试做多了。还是那句话，这个价格要是买亏了，实在不行可以拿回家腌咸肉，也无不可。
如果是做股票的，可以趁机买一些生猪龙头的股票，找那种养殖成本最低的公司买，确定性就比较高。可能要经过一段时间的磨底，但股票就没什么好怕的了。
