明朝末年，民间旱灾、蝗灾不断，朝政腐败不仅不体恤民情，还加紧剥削，大量流民、饥民爆发民变，天下大乱。

1644年闯王李自成占领西安称帝，建国号大顺，改元永昌。但大顺国没有像国号那样顺顺利利，也没有像年号那样永世昌盛，所谓其兴也勃焉其亡也忽焉，吴三桂引清兵入关，农民军很快败退，仅1年，大顺王朝就消失在历史长河中。大顺虽然建国时间极短，但还是铸造又属于自己的货币-“永昌通宝”，分为小平、折五、折十三种。永昌通宝有一个明显的特征在于其钱文的“永”字，与其他标准楷书永字不同，受民间的五德始终说影响，明朝属火,于是永昌通宝的“永”字书写为二字和水字以上下结构排列，即所谓的“二水永”。

在李自成建立大顺的同一年，另一位农民起义军领袖张献忠在成都建国大西，改元大顺，铸“大顺通宝”。1649年，张献忠养子孙可望入云南，称东平王，铸“兴朝通宝”折银钱，分三种，分别为小钱折银一厘，背无文字；稍大的折五钱，背文五厘；最大的折十钱，背文一分。

崇祯皇帝死后，明朝灭亡。虽然北方的中央政府已被完全摧毁，但南方还有完整的政府机构，于是明朝宗室和官员在南方相继称帝，共四帝一监国，历时18年，统称为南明。

南明诸王也都有铸造钱币。公元1644年，福王朱由崧称帝，改元弘光，在南京铸行“弘光通宝”，分小平、折二两等，背有凤字。1645年，弘光被俘虏，唐王朱聿鍵在福州称帝，更改元隆武，铸行“隆武通宝”，有小平、折五两种。同年，鲁王朱以海在浙江台州被立为监国，铸“大明通宝”钱，背有户、工、帅等字。以上铸数不多，流通不广。

公元1646年12月，永明王在肇庆称帝，改元永历，隔年开始铸“永历通宝”，分为无背文、背文二厘、五厘、一分，钱背还有户、工、御、敕、督、府等字，钱文有楷、草、篆、行等书体。永历在位16年，因此永历通宝铸币铸行量大，甚至在永历帝死后，台湾郑明政权依旧铸造永历通宝，影响深远