近两周,虽然豆粕利多因素频现,但是不但没能上涨,反而下跌,尤其是豆粕的波动着实有点大,先是飙升一百多点;随后主力完成转换以后,突然大幅暴跌,2501合约下跌近二百点,豆粕主力2505合约下跌一百多点。周二豆粕增仓上行,主力合约以2836元的价格收盘,当日成交量高达131万手;而且空头主力增加2.7万手,多头主力小幅增加1.1万手,空头主力净空近五十万手。未来豆粕将如何演绎?还能否反弹呢?
作为市场为数不多看涨者,小褚再次谈谈个人的看法,供大家参考希望大家批评指正。
上周国内油厂大豆压榨量有所回升,但仍处于200万吨以下,有关机构的监测数据显示,截至11月15日一周,国内大豆压榨量194万吨,周环比回升8 万吨,月环比下降12万吨,较上年同期提高25万吨,较过去三年同期均值下降 3万吨。预计本周国内油厂大豆压榨量约190万吨。
11月上半月,国内主要油厂大豆压榨量561万吨。当前油厂大豆库存整体充足,仅个别油厂缺豆停机,在压榨利润较好的情况下,预计未来两周油厂周度大豆压榨量在180万吨以上,11月份油厂大豆压榨总量在900万吨左右,关注后续油厂开机率及大豆进口到港情况
尽管上周进口大豆压榨量回升,豆粕产量环比也小幅增加,但下游提货积极性增加,导致上周豆粕库存继续大幅下滑,已经降至半年新低。有关机构的监测数据显示,截止到2024年第46周末,国内豆粕库存量为83.0万吨,较上周的89.7万吨减少6.7万吨,环比下降7.48%。其中:沿海库存量为63.9万吨,较上周的74.2万吨减少10.3万吨,环比下降13.94%。
虽然具体数据统计有所差异,但是农产品网的豆粕库存也是降低的。2024年第46周豆粕库存下降,未执行合同下降。豆粕库存77.86万吨,较上周减少2.89万吨,减幅3.58%,同比去年增加5.90万吨,增幅8.20%;未执行合同438.53万吨,较上周减少80.97万吨,减幅15.59%,同比去年增加53.18万吨,增幅13.80%。豆粕表观消费量为156.44万吨,较上周减少8.43万吨,减幅5.11%,同比去年减少3.48万吨,减幅2.18%。
再看下豆粕成交情况。11月18日国内主流油厂豆粕成交回暖,成交量为244100吨,较上日增加53600吨。现货成交量为73200吨,较上日增加27700吨。基差成交量为170900吨,较上日增加25900吨。成交均价为3027.32元/吨,较上日上涨7.71元/吨。
我国每年大豆消费量1亿吨以上,产需缺口9000多万吨,高度依赖进口,中国是全球最大的大豆进口国,因此国内豆粕受外盘影响比较大,几乎依赖进口,才能满足国内生产需要,国际粮食市场的异动,直接影响国内豆粕的价格。
上周美国对华大豆销售步伐相对放慢。美国农业部周度出口销售报告显示,截至11月7日当周,美豆净销量约为156万吨,比上周低24%,比四周均值低24%。当周美国对中国(大陆)大豆出口销售118.11万吨,略低于上周的122.3万吨。
2024/25年度第10周，美国对中国大豆出口销售总量同比降幅明显扩大。本年度迄今美国对华大豆销售总量为1353万吨，同比减少11.7%,一周前同比降低2.9%。2024/25年度迄今,美豆销售总量2986万吨,同比增长6.4%,低于一周前的同比增幅16.7%;作为参考,美国农业部预期全年出口同比增长7.7%。
截至2024年11月15日当周,芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货的基准期约收低3%,几乎回吐前一周的全部涨幅,主要因为美元飙升,芝加哥豆油暴跌,南美大豆产量预估上调,美国大豆出口销售放慢。不过美国大豆压榨强劲,有助于限制跌幅。
自特朗普上周当选美国总统以来,由于市场担心特朗普政策推高美国通胀,从而导致美联储改变降息步伐,提振美元升至一年高点,成为主导包括农产品在内的大宗商品市场的压倒性利空因素。
再看下南美情况,截至11月14日当周,巴西港口大豆报价继续下跌,主要因为巴西大豆播种快速推进。产量前景改善,雷亚尔疲软有助于部分缓冲芝加哥大豆下跌的压力。
咨询机构AgRural周一称,截至上周四(11月14日),巴西2024/25年度大豆播种进度为80%,高于一周前的67%,高于去年同期的68%。
布宜诺斯艾利斯谷物交易所(BAGE)表示,截至11月13日,阿根廷2024/25年大豆播种进度为20.1%,高于一周前的7.9%,比去年同期高出2.4%,但是比过去五年的平均进度落后3.6%。交易所估计2024/25年度大豆种植面积为1860万公顷,高于上年的1730万公顷。
我们知道豆粕主要是用作饲料的,根据数据统计,2024年10月,全国工业饲料产量2742万吨,环比下降2.7%,同比下降5.4%。主要配合饲料、浓缩饲料产品出厂价格环比、同比均呈下降趋势,添加剂预混合饲料产品出厂价格同比小幅下降。配合饲料和浓缩饲料中豆粕用量占比为12.6%,同比下降0.3个百分点。
通过以上基本面的数据,您是否对近期豆粕的行情有所了解。那么未来如何操作?
最近一周豆粕行情波动有点大,尤其是上周五突然大幅暴跌,让人有点无从适应。现货方面,也有积极变动因素。由于海外大豆榨利良好,国内油厂积极采购,国内11—12月大豆到港总量在1900万吨。库存方面,豆粕库存从油厂库存转移至渠道库存,贸易商压力增大,盘面套保需求旺盛。
技术层次,日线受到上方较强压力情绪,处于偏空状态;不过中长期看处于筑底反弹阶段。
未来中国大豆采购是最大的不确定性因素,近期豆粕库存持续下降,未来一段时间油厂缺豆危机;以及豆油涨至高位,面临回调压力!
同时豆粕饲料需求增加,都对未来豆粕形成利好刺激!
因此豆粕有望重回反弹上涨趋势!
综上所述,小褚再次建议大家关注下方支撑,逢低买入比较好!个人观点,仅供参考!
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