【齐大连锁晨思】[咖啡]​​

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上市公司，有事儿就是瞒不住。

根据三季度报，一鸣真鲜奶吧由于开店数低过闭店数，看来年初制定的“2024年净增800家店”目标，难以实现了。

作为A股上市公司，不缺钱，不缺知名度，一鸣真鲜奶吧为啥遇到增长的天花板呢？

我看主要是两个原因。

一是因为基因。一鸣食品从奶制品起步的，所以一鸣真鲜奶吧就是个销售奶制品的连锁零售网络。这是从生产端定义的业务模式，而不是从需求端出发的。因此，虽然说现在除了奶制品之外，还有烘焙类产品，但还是脱不了食品零售的束缚。顾客应该在这里解决早餐、午餐、晚餐还是零食？从一开始就是不清楚的。

二是因为单店业绩恐怕不佳。还是来自于三季度报，一鸣真鲜奶吧直营门店的毛利率（54.5%），远高于加盟门店的（21.14%），但是直营门店数量却是从618家减少到495家，加盟门店数量从1440家增加到1507家。毛利率较高的直营门店减少了大概五分之一，这只有一个解释，直营门店的毛利率是做减法做出来的，就是把那些盈利能力不行的门店关掉，留下来的自然看上去数据很好了。

基因和门店盈利能力，这两个瓶颈大概就是一鸣真鲜奶吧的病灶吧，需要尽快解决之。

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