一、小公司与医保公司的谈判力分析

我明白你的问题。其实我有一个疑问：当一个公司市场较小，而且它还算是独家品种时，如果面对美国的医保公司，它是不是没有谈判力？或者说，当它与美国最大的保险机构谈判的时候，保险公司是否有动力压它的价格？作为一个小公司，它是否有涨价的阻力？首先，我觉得这个问题，如果你想得到特别细节和有数据的回答，肯定应该问赵恒老师。但是，从我的感觉来讲，我能提供一些信息。美国的医保非常复杂，很多操作是暗箱操作。我不是专门研究这块的，很多信息来自于我看的书。首先，医保针对罕见病药物，它不一定需要找特别大的供应商，因为这些药物不是靠量，而是靠单价高来获利。接着说到药价的逐渐上涨。所有的药物每年都会涨价，只是涨多少的问题。

二、患者支持组在医保谈判中的作用

另外，患者支持组在其中起到重要作用。美国有一个叫做"患者支持组"（Patient Advocacy Group），最多的成员是患者及其家属。一些领头人支持工作的原因是他们有KPI，需要帮助患者家庭筹集资金。最典型的例子是Vertex公司。它与囊性纤维化基金会（CFF）及患者支持组之间有很多利益往来。在这种情况下，具体操作细节需要询问赵恒老师。患者支持组可以对医保和政府（例如FDA批准药物）施加很大压力。此外，罕见病药物定价通常非常高。例如，Vertex的药物每年花费几十万美元，基因治疗的费用甚至达到几百万美元。在这种高价定价下，你认为保险公司是喜欢还是不喜欢？

三、HCA公司的业务模式与市场表现

接下来我们聊聊HCA公司。我插一个自己的感受。我原先不理解商业保险和服务提供公司的关系，但最近有了深刻体会。前段时间，我的车发生了剐蹭，当我准备修车时，补漆一面要1,200元，虽然面积很小。当你买保险时，觉得保险很贵（大约8,000元），但发生事故时，修车费用很高，最后是修车店与保险公司直接结算。尽管补漆费用定得很高，但最终结算金额我不清楚。这种高定价促使更多人购买保险，使市场繁荣，但不清楚谁在受益，谁在受损。顺着这个话题，我们谈谈HCA公司。HCA是连锁私营医院，也有一些保险业务。

谈到HCA，我的报告不专业，但写医疗服务的同事们询问最多的是对标爱尔眼科。实际上，爱尔眼科专注眼科，而HCA的业务广泛，从大型医院到养老机构，再到临终关怀，还培养护士。它也有自己的保险，但不是患者保险，而是包含医生保险的业务，覆盖面广。HCA业务多样，复杂度高，有更多机会和挑战。

四、HCA公司的优势与未来增长潜力

对于HCA公司，我对它很感兴趣。这是一家提供医疗服务的公司，患者交付一部分诊费给医院，另一部分给医生。HCA有自己的医生，并且医生还入股，因此利益捆绑在一起。HCA之所以能够迅速调整管理策略，很大程度上得益于创新的管理模式。例如，医生入股、复杂的股权结构以及迅速的数字化转型。

新冠疫情过后，美国的各领域劳动力价格全面上涨，不仅仅是医疗护理工人。很多护理人员在疫情之后都不愿意继续从事这份工作。所以，这个行业内，其他几家公司盈利状况都不理想，除了HCA和另一家似乎叫Tenant的公司。HCA和Tenant的利润相对较高是因为他们及时加大了对医护培训学校的投资，从而自主培养护士。

对于HCA未来的增长，之前也听说过类似联合健康这样的商保公司。当覆盖人数达到峰值时，增长会遇到瓶颈。然而，通过并购等方式，作为市场垄断者，他们可以继续提高运营效率，维持盈利。如果把HCA看作一家服务型公司，美国的通胀和工资增长自然会带动其收入上涨。