近期，商务部与海关总署联合发布了《关于对锑等物项实施出口管制的公告》，宣布从9月15日起，将对包括锑矿及其原料、金属锑及其制品、纯度超过99.99%的锑氧化物、锑化铟等在内的7类锑相关物项，以及6类超硬材料相关物项实施出口管制。出口经营者需先获得商务部的出口许可证件，方能进行出口活动。
此举与2023年对镓锗的出口管制类似，凸显其战略意义。在强劲需求的推动下，锑的价格中枢有望持续上升。
锑作为一种战略资源，具有稀缺、难以替代及回收困难等特性。全球锑矿资源主要集中在中国、俄罗斯和玻利维亚。我国作为锑矿的优势国家，早期便采取了保护性开采管理措施。2023年，我国的锑储量为64万吨，占全球储量的32%。湖南和广西两省构成的湘中－桂中北成锑带，是我国最重要的锑矿产区，其储量合计占国内总量的比例接近50%。
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锑行业概览锑是全球稀有的有色重金属，位于元素周期表中金属向非金属的过渡区域，其外观呈银白色。
在自然界中，锑常常与铜、铅、银的硫化物共生，并常与砷、铋、银等元素伴生出现。
最重要的锑矿物是硫化物辉锑矿，其次是氧化物形态的方锑矿和锑华等。
高纯度的锑金属在多个领域有重要应用，包括半导体、远红外装置以及军工产品的生产。
锑的氧化物则广泛应用于阻燃剂、陶瓷颜料、玻璃澄清剂、橡胶和化工产品的制造中。
锑在阻燃剂、蓄电池、铅合金、玻璃陶瓷等工业及军事领域的应用极为广泛。此外，锑还用作光伏玻璃澄清剂，其需求有望迎来显著增长。
锑行业竞争格局国内厂商中湖南黄金、华钰矿业以及华锡有色是三大主要的锑供应商。
西藏华钰矿业股份有限公司目前运营三座生产型矿山：国内的扎西康矿山和拉屋矿山和海外的塔铝金业康桥奇矿山。2023年，扎西康矿山的锑产量为2288吨，塔铝金业的锑产量为469吨。
此外，公司还拥有一个国内的采矿权项目（泥堡项目）和一个海外采矿权项目（埃塞俄比亚项目），计划于2024年适时启动这些项目的建设工作。预计未来随着西藏柯月项目的投产以及塔铝金业达到全面生产，公司将实现年产2.1万吨金属锑的目标。
湖南黄金是全国十大产金企业之一，也是全球锑矿开发的龙头企业。公司的锑资源储量在全国位居首位，其自产的锑精矿主要来源于湖南子公司辰州矿业的金锑伴生矿。为了改善传统火法工艺带来的“三废”污染问题，湖南黄金投资了3.6亿元用于开展酸性湿法炼锑新工艺项目，建立了国内外唯一一条使用湿法工艺直接生产高纯度三氧化二锑的生产线。
华锡有色的前身是南化股份，2023年2月1日，华锡有色与同为北部湾集团子公司的华锡集团完成了资产重组。2023年6月，华锡有色直接持有了华锡集团下属子公司华锡矿业100%的股权。
根据wind数据，未来三年全球新增的锑矿供应将主要来源于华钰矿业在塔吉克斯坦的塔金项目。该项目已满产，可贡献1.6万吨金属锑，已于2022年7月正式投产。由于锑的产出需要逐渐富集，预计未来三年该项目的矿产量将逐步释放。
全球锑项目：
资料来源：wind、华福证券
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