上周末村里发布的《上市公司监管指引第10号——市值管理》，最直接利好的就是破净股。

所谓破净，就是指市净率小于1，即市净率=股价/净资产<1，这意味着，公司的股价还没有重置成本高，与其费时费力去重新建造这么一个企业，还不如直接在股市里买来的划算。

显然，这是不合理的。

要么是股价被市场错误定价，严重低估了，要么是净资产有水分。

A股市场的破净股，主要集中在国企央企。

A股市场的主流定价理论源于西方，按照西方这套定价理论，国企央企一直以来都不太受待见，导致其估值被压得很低，PB普遍不到1倍，大多在0.6~0.8倍左右。

按照现在这种估值，不论是减持变现缓解财政压力，还是再融资，都很难办，因为市场价格显著低于净资产，卖了就是贱卖国有资产。

从这个逻辑看，市场管理确实是有动力的。

市场管理直接利好的就是那些绝对低估的指数，即低PE、低PB，可以考虑再加一个条件：高股息。

根据这个逻辑，我在"指数宝-智能选指"中创建了一个选指策略，策略筛选条件有三个：(1)市盈率PE≤10；(2)市净率PB≤1；(3)最近一年股息率≥4%。

目前符合条件的指数总共有51只，具体筛选结果如下：

限于篇幅，这里只显示了部分筛选结果指数，更多的指数，可前往指数宝中查看，也可以自行调整筛选条件。

从筛选结果看，主要有两类：

(1)金融，特别是银行；

(2)红利类指数，比如中证红利、红利指数等；

同时，港股市场的内地金融、红利类指数，PB又格外低。

这两类指数，银行作为一个单一行业，不确定性较高，而红利作为长期业绩表现稳健的一类SmartBeta指数，是更稳妥的选择。

所以，如果看好市值管理新规下的"破净"指数，红利是最好的选择。