#头条创作游园会#说本案估值难，其实从这三种逻辑估出的结果也能看出来——你看，DCF测算出的保守区间，要比PS和PEG法给出的低位区间低很多

因为前几年ROIC低，因而测算的投入资本回报率均值低，进而导致内生增速低

因而，对本案，低位区间如何抉择，是个难题

此外，PEG法给出的高位区间482亿，又比PS法和DCF给出的高位区间（600亿左右）低不少

我们在PEG估值时，给予其0.6X~1.28X区间，而2018年的增速下滑，因而高位区间也比较难抉择。

那么，怎么办呢？只能粗略根据上述数据，取200亿到500亿区间，作为估值区间，对应2017年静态PS大约为:5.8X~14.5X，静态PE大约为:22.5X~56.2X。

目前，本案市值为269亿元，PS为6.2X，PE TTM为25.9X

由于本案赛道特殊，基本面逻辑特殊，因而估值较为困难，整体估值测算完后，还有一些讨论，供大家参考

首先，在估值测算完毕后，应该意识到这样的估值过程缺陷。

比如，以上估值仅从现有数据出发，属于相对谨慎的数据，未能考虑到其未来装入资产的预期

同时，也未能考虑人工智能时代，下游消费电子终端大批更新对本案产品需求爆发式增长的预期。

其次，如果未能获得相对准确的估值区间，测算出来的仅仅是一个模糊值，那么，接下来只能从自身的交易策略上来做弥补

比如分仓（整体仓位分成10份、20份，每个标的仅用1份，以避免判断错误带来的影响）

分批（每一份仓位在配置时，都分两批，甚至三批配置，也能避免估值判断错误的影响）

最近看了西格尔教授写的（投资者的未来），他的核心观点就是一，从历史上来看收益最高的就是食品，医药等消费类股票

而不是所谓的高科技股票，这与中国的情况刚好吻合，所以信维通信的走势也就不奇怪了

文中并未提及公司在无线充电方面的布局，按目前情况来看，华为mate20 pro的无线充电效率和反向充电明显领先其他品牌手机，这方面会再增加公司估值

另外，公司滤波器并未实现大规模出货，其行业地位有待观察，这方面也需要进行考虑，

最后，乐观估计在2年内如果市场行情还可以的话，公司市值有望到800-1000亿

预知后续，且听下回分解

不构成任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎