2018年初，上海普陀区北岸长风的两栋写字楼以12亿元成交，成为当时写字楼市场的一笔大买卖。北岸长风地理位置优越，周边配套设施齐全，曾是次核心商业区的明星项目。然而，六年后的今天，这笔交易却以贝莱德“断供”、渣打银行收楼的结局收场。
北岸长风项目曾多次转手，李嘉诚旗下的亚腾资产管理和美国保德信人寿都曾参与投资。2016年，保德信以44.6%的高回报率转手，显示出当时写字楼市场的繁荣。然而，贝莱德接手后，市场环境急转直下。尽管贝莱德通过杠杆操作以7.8亿元银行贷款购入资产，试图以租金覆盖贷款并等待资产升值，但现实却远不如预期。2023年贷款到期后，贝莱德尝试七折出售，却无人问津，最终选择“断供”。
高力国际数据显示，2024年四季度上海甲级写字楼空置率即将突破20%的国际警戒线，租金持续下跌。核心区域如南京西路、外滩SOHO的租金从原来的10元缩水至5元，次核心区的空置率更是普遍超过20%。北岸长风的租金从曾经的3元/㎡/天跌至2.57元/㎡/天，反映出上海写字楼市场需求的疲软和供应过剩的双重压力。
贝莱德的“断供”并非个案，而是市场调整期的缩影。近年来，上海写字楼市场从供不应求转向供过于求，加之经济环境变化和企业租赁需求下降，导致资产价值缩水。贝莱德的“理性违约”表明，即使是全球最大的资产管理公司，也难以抵御市场下行的冲击。
这一事件也引发了对商业地产投资模式的反思。过去依赖杠杆和高回报预期的投资策略，在市场需求萎缩和租金下降的背景下显得脆弱不堪。未来，写字楼市场可能需要更多创新，如改造为长租公寓或散售，以应对空置率高企的挑战。
