豆粕对于我来说，是一个很陌生的品种。

像石油、黄金、铜铝，这都是我们耳熟能详的品种，豆粕与它们相比确实显得有些小众。

之所以关注到豆粕，是因为豆粕已经跌了接近3年了，目前处于20年长周期下轨道边界，历史上仅有2004年、2008年、2015年可与当前相比，所以说是一个比较可靠的支撑位。

我建立了个豆粕ETF观察仓，先买后学，研究下这个品种。

这篇文章首先把豆粕ETF的基本情况捋清楚。

商品一般有3种投资路径，ETF、期货和期权。

豆粕ETF就属于ETF基金，是国内少有的商品类投资基金，除此之外规模最大的就是黄金ETF。

豆粕ETF与期货相比，主要特点是无杠杆、风险小、低损耗。通过购买豆粕期货合约，建立虚拟商品库存，被动跟踪豆粕指数。

看ETF底层资产分布，投资于期货的保证金约为6%-10%，杜绝了爆仓风险。

其次，由于约90%的资金是银行存款，基金管理人把这部分资金可投资于风险很低很低的货币类基金，相当于你吃到了一部分货币利息。

再次，由于企业套保，远月价格一般会比近月低，豆粕ETF在移仓换月时就会获得正的展期收益。

正是由于货币利息和正展期收益的存在，所以才会说豆粕ETF具备低损耗，甚至是负损耗。

有的投资者担心，空头会不会在基金移仓时凶猛做空狙击豆粕ETF？我想说杞人忧天了。

因为这种观点忽略了实业强大的接货能力。豆粕期货的月交易量只是整体持仓量的毛毛雨级别，即便近月全部做空，只要敢空肯定有人敢接货，因为对于实业来说成本太低了，何乐而不为。问题是空头有那么多货吗？这还不赔个底朝天。

最后看看豆粕ETF和豆粕期货的走势。

声明：本人持有豆粕ETF，以上观点只是本人的思考和记录，不构成任何投资建议。