报告标题：本周微涨——可转债周报（2025年3月10日至2025年3月14日）
报告发布日期：2025年3月15日分析师：张 旭 执业证书编号：S0930516010001
分析师：李枢川 执业证书编号：S0930521040004
1、市场行情
本周（2025年3月10日至2025年3月14日，共5个交易日），转债市场继续上涨但幅度不大，中证转债指数本周涨跌幅为0.15%（上周为1.39%），但涨幅低于中证全指（1.46%）。2025年开年以来，中证转债涨幅为5.29%，中证全指涨幅为6.03%。
分平价来看，超高平价券（转股价值大于130元）、高平价券（转股价值在110至130元之间）、中平价券（转股价值在90至110元之间）、低平价券（转股价值在70至90元之间）、超低平价券（转股价值小于70元）本周涨跌幅分别为0.20%、-0.65%、0.21%、-0.05%、0.71%，超低平价券涨幅最大。
分评级来看，高评级券（评级为AA+及以上）、中评级券（评级为AA）、低评级券（评级为AA-及以下）本周涨跌幅分别为0.06%、0.07%、-0.17%，低评级券本周价格有所下降。
分转债规模看，大规模转债（债券余额大于50亿元）、中规模转债（余额在5至50亿元之间）、小规模转债（余额小于5亿元）本周涨跌幅分别为0.32%、0.02%和0.07%，大规模转债涨幅最大，但差别不大。
分行业来看，涨幅排名前30的可转债主要来自电气设备（5只）、医药生物（3只）；跌幅居前的30只可转债主要来自机械设备（9只）、汽车（6只）等。
2、目前转债估值水平
截至2025年3月14日，存量可转债共495只（上周末为496只），余额为6925.43亿元（上周末为6963.75亿元）。具体来看：
转债价格的均值为123.49元（上周末为123.60元），分位值为89.79%（上周末为90.45%），分位值稍有下降。转债平价的均值为97.16元，分位值为86.30%。转债转股溢价率的均值为26.95%（上周末为29.12%），分位值为55.62%（上周末为59.23%），本周继续下降。其中，中平价（转股价值为90至110元之间）可转债的转股溢价率为24.79%（上周末为24.52%），高于2018年以来中平价转债转股溢价率的中位数（19.36%）。
3、转债涨幅情况
4、可转债配置方向
本周（2025年3月10日至2025年3月14日，共5个交易日），转债市场继续上涨但幅度不大，中证转债指数本周涨跌幅为0.15%（上周为1.39%），但涨幅低于中证全指（1.46%）。2025年开年以来，中证转债涨幅为5.29%，中证全指涨幅为6.03%。展望后市，目前债券市场波动较大，权益市场持续向好态势得到延续，我们继续看好转债市场后续表现。
5、风险提示
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