2024年，中央批准增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务，分三年实施，其中每年安排2万亿元用于置换存量隐性债务。
根据中国债券信息网公开数据，今年发行的2万亿元化债额度山西分到385亿元，相对较少，也说明山西隐性债务规模也相对越小。
2025年2月7日，山西省财政厅开展385亿元2025年置换债券发行招标，成为今年第三个完成置换债券发行任务的地区。
上图来源第一财经
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2024年11月29日，山西省在中国债券信息网披露文件显示，拟发行385亿元再融资专项债券置换存量隐性债务，其中15年期、20年期、30年期再融资专项债券计划发行规模分别为200亿元、85亿元、100亿元 ，并于12月6日成功发行。
2025年2月7日，山西省财政厅开展385亿元2025年置换债券发行招标，成为今年第三个完成置换债券发行任务的地区。
此次发行成为山西债务结构优化的关键一步。此前，山西在政府债券发行方面就有诸多动作，2024年全年共发行政府债券1700.87亿元，其中新增债券831.18亿元，再融资债券869.69亿元。通过不断的债券发行与置换，山西逐步调整债务结构，降低债务风险。
此次 385 亿元置换债券的发行，将高成本、短期限的隐性债务置换为低成本、长期限的再融资专项债券，有效减轻了短期内的偿债压力，降低了利息支出。以较低的利率发行长期债券，每年可为山西节省可观的利息费用，这些资金可以重新投入到经济建设和社会发展的关键领域。
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山西将在以下五方面受益：1）财政负担减轻：最直接的受益体现在财政层面。置换债券的发行降低了利息支出，使得财政资金能够更加合理地分配。原本用于偿还高额利息的资金得以释放，可用于其他民生和发展项目，财政的可持续性增强，为应对未来的经济波动和公共服务需求提供了更多的资金空间。
2）基础设施建设加速：部分置换债券资金有望投入到基础设施建设中。山西作为资源型省份，在交通、能源输送等基础设施方面仍有较大的提升空间。资金的注入可以加快公路、铁路等交通网络的完善，提升煤炭等资源的运输效率，降低物流成本，进一步促进产业发展。
3）产业升级转型助力：传统产业升级和新兴产业培育都需要大量资金支持。置换债券释放的资金可以为山西的煤炭产业智能化改造提供资金，推动其向绿色、高效方向发展。同时，也能助力新能源、新材料等新兴产业的起步和发展，优化山西的产业结构，减少对传统资源产业的过度依赖。
4）金融市场稳定：隐性债务的置换降低了金融机构的风险预期。银行等金融机构对山西地区的信贷投放信心增强，有助于优化金融资源配置，为企业提供更多的融资支持，促进金融市场的活跃和稳定，形成经济与金融的良性互动。
5）民生保障提升：在教育、医疗、养老等民生领域，资金的投入将得到保障和增加。更好的教育设施和师资力量培养，提升医疗服务水平，完善养老服务体系，都将提高居民的生活质量，增强居民的幸福感和获得感，促进社会的和谐稳定发展。
写到最后-
中央分配的 2 万亿置换债券资金，对山西来说是一次难得的发展机遇。
未来，随着债券资金的持续发挥效益，山西有望在经济高质量发展的道路上稳步前行，实现经济结构优化和社会民生改善的双赢局面。
