利率下行还将延续

今年从4月开始，可以看到很多银行在调降存款利率，地方性的股份制的银行都有，也引发了市场跟存户的关注。

鱼头今天也来从底层扒一扒，聊一聊这个跟我们荷包切身相关的存款利率，未来到底会怎么走？

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银行获利的本质

如果要了解存款利率下调的缘由，咱还是必须要从银行赚钱的本质先来掰扯掰扯。

银行最基本的营利模式就是靠的“利息差”，举个最简单的例子，今天鱼头把100W存入银行，存一年，银行给鱼头的存款利率是3%；银行一转手把这100W借给隔壁老王，时间约定也是一年，贷款利率是5％。一年时间到，老王必须要归还100W的本金跟5%也就是5W元的利息给银行，而银行只需要付给鱼头100W的本金+3W的利息，这中间的利息差2W就是银行的利润。

听起来是个稳赚不赔的生意，不过银行在这当中有很多的风险，像是要是老王跑路了不还钱，银行可能就要自己承担这100W的亏损，或是如果鱼头突然有急用，没等一年时间到，就解约把钱取出来，银行就要想办法筹钱，通过承担风险，赚取利息差，就是银行最基础的获利模式。

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为什么降存款利率？

了解银行获利的底层逻辑之后，再来接着讨论，为什么银行要调降存款利率，鱼头这边主要认为有三大因素。

第一大因素，从商业经营模式来看，来自银行获利端的考量。鱼头刚刚有提到，银行获利主要来自于贷款跟存款中间的“利息差”，而这几年受到疫情的影响，中国的经济不是太好，央行也通过了几次的降息来放水救经济，而降这个“息”，最直接影响到的就是贷款利息。

贷款利息持续降低，存款利息不动，银行仰赖生存的“利息差”持续下滑，这轮的银行利息差从2021年开始明显下降，降到2022年的1.9%左右，银行经营越发困难，怎么办？贷款利率动不了，那只好开始下调存款利率了。

第二大因素，来自于疫情后存款的暴增。截至2023年3月末，中国人民币存款余额达到130.23万亿元，可怕的还不是这个总量，可怕的是这个存款的增长速度，如果用同比来计算的话，年增长率超过18%。而且这其中主要的增加还不是利息比较低的活期存款，主要都是加到定存这类利息更高的存款上。

本来利息差持续收窄了，银行获利就已经在下降了，现在有更多的存户选择利息更高的定存，甚至把本来利息低的活期转定存，那等于银行的成本只能继续上升。

加上现在贷款都这么难做，企业不敢贷款买厂扩张，居民不敢贷款买房，银行收了这么多存款，不仅成本负担加大，还不一定能放的出去，那怎么办？那咱银行只好降低降低存款-特别是定期存款的吸引力了呗，看看能不能让存款变少，或者利息少一点，对银行的压力也小一点。

最后一个原因，来自政策端的引导。在中国，银行属于是政策端的主要调节机构，多数重大事项都还是要大佬来拍，存款利率也是其中之一。

就像鱼头刚刚提到的，从2021年以来，大家对整体环境越来越保守，资金也只敢放存款，这其实对经济的流动来说不是一个好的现象，也不利于经济增长，因此，政策端也想利用消费补贴或是放宽购房条件，甚至是降低贷款利率与存款利率这些手段，促进居民的消费或是购房力度，来刺激经济增长。

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存款利率还会不会降?

讲了那么多存款利率下调的原因，对于我们更重要的事情，就是未来存款利率还会不会降？鱼头认为至少近几年内，应该还是会继续下降。

从短期来看，今年的经济恢复应该还是偏弱复苏的，主要还是来自于房地产跟出口的不稳定，这点鱼头在之前多篇文章中有提过，这边就不再多说。

加上中国当前通胀来到一个非常低的水平，甚至市场都出现了“通缩”的讨论，央妈在动作上预计将还是采用比较宽松的方式，引导利率维持在低位甚至近一步的下行，对银行端的获利压力仍将持续，也会让银行有继续调降存款利率的动力。

从长期的角度来看，中国经济近年来持续在降低对房地产的依赖，但在结构上，目前还看不到太多可以替代房地产对中国经济支撑的产业。

对于新兴产业，当前虽然持续加速，但在美国那边持续的卡脖子下，技术还需要时间突破。对于政策端最想要拉抬的居民消费与投资上，虽然今年情况有一些好转，但从存款增速维持高档上看，大家对于未来信心还是不足，消费力度上仍是偏保守。

结构上缺乏对经济有利的支撑，只好继续依靠持续的放水持续的压低利率，现在的成熟市场就是这么干的，中国央妈虽然在节奏上比较保守，但可能方向上也无法逆转。

因此，无论从短或从长的角度上看，鱼头认为目前还没有看到存款利率逆转下行趋势的情况出现，大伙在资金规划上也要多加留意哈～

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