破7不足为惧

最近人民币走弱，兑美元再度贬破"7"这个心理关卡，也引发了市场的关注跟讨论，咱手中的人民币，未来还会不会再走弱下去？

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为什么人民币最近一直贬值？

人民币（兑美元）今年的走势真的可以用“过山车”来形容，从年初的大幅上涨，到2月以来的大幅下跌后反弹，然后开启了一段从4月份到现在的下跌走势，并在最近跌破“7”这个市场特别关注的关卡。

提示一下，下图这张汇率走势图采用国际常用报价，是1美元可以换多少人民币的意思，数值越高代表人民币越贬值。简单来说，就是线图往上涨=人民币贬值。

人民币这一轮的下跌，鱼头认为，大致可以分为"外因"跟"内因"两个因素。

外因-美联储加息预期再起，美元呈反弹走势。

首先，鱼头先来聊聊外因。由于人民币的报价都是以人民币兑美元这样的方式呈现，因此，美元的波动也会影响到人民币兑美元的走势。

最近市场对美联储加息的预期再度提升，主要因为美国的通胀下降的幅度不够大，特别是核心通胀还在比较高的位置。本来大家都预期美国5月后要停止加息了，现在因为通胀的关系，又有加息的声音出来，也让美元在5月之后有一波反弹，从5月至今反弹幅度达2.36%，对汇率来说已经算是很大的反弹幅度了。

美元强势也影响到了所有以美元为基准计价的货币，包含欧元、日元等货币，这段时间都有接近2.5%左右的跌幅，人民币也同样受到影响，在5月之后也下跌了2%以上。

内因-经济不如预期，货币宽松预期再现。

除了外因之外，当然也有所谓的内因的影响，这个内因主要来自于中国复苏不达预期的影响。

从4月后的经济数据可以看到，中国疫后复苏的速度并不如市场预期的这么好，地产的疲弱跟居民信心的不足，都让整体经济复苏的速度偏慢。5月公布的PMI更是直接下探到50的荣枯线以下，其他像是地产投资、工业生产、基建投资等数据也都在回落，经济的弱复苏也成为人民币走势疲弱的主要因素之一。

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人民币还会不会继续贬值？

鱼头刚刚提到，人民币在近期内外因素交错影响下，持续走弱。那当然对于我们更好奇的是，之后还更弱吗？或是跌得差不多了呢？

鱼头给出的预判是-短震荡中稳。

短期-内外因素调整预期持续，走势仍偏震荡。

从短时间上看，大概1-2月左右，人民币比较震荡的走势预计还是会持续。

主要是鱼头刚刚提到的，不管是美联储加息预期的反弹，或是中国经济的复苏不如预期等情况，短期上来看都具备一定的延续性，而市场需要大约1-2月的一段时间，通过月度数据的持续发布来进行预期的调整与消化，才能稳定下来。

因此，在这段时间中，人民币预计还将维持较为震荡的走势，甚至过程中，可能大家还会看到央妈出手来稳定汇率。

中期-外因消除，内因延续，人民币将呈现稳中偏强走势。

从中期的角度看，鱼头认为人民币将通过一段反弹，回到较为稳定的走势，当然与内外因素影响也有关系。

从外因角度来看，鱼头刚刚提到美国通胀的持续维持高位，让市场开始建立美联储将利率维持高位，来打击通胀的预期。这其实也较为符合鱼头过去对于美联储动向的判断，通胀的粘性将让美联储把利率维持较高的水平一段时间。

不过大家应该也留意到，美国当前的经济也并没有多好，在高利率的情况下，美国的经济也是持续的走弱，这也符合鱼头之前的预期，加上明年即将开展的美国总统大选这类政治考量，预计在较靠近年末时，咱们应该可以看到美联储利率政策的转向，这部分鱼头今年年初的文章《2023年重点事件预测与投资判断》中有更详细的说明，大家有兴趣的话可以回头看一下。

内因的部分，鱼头过去也提过，在房地产还是比较乏力的情况下，今年中国虽然仍走在复苏的路上，但还是以偏弱的复苏为主，这部分也在《2023年重点事件预测与投资判断》文章中有进行详细的论述，市场预计也将在近期的调整后开始建立偏弱复苏的预期。

因此，从中期的角度看，外因对于人民币或将从打击项开始转向为助力项，成为人民币反弹的助力。而内因对人民币的影响，也将在预期调整之后回归稳定，虽然不致成为人民币上行的推力，但预计也不会像现在形成减分项。鱼头认为人民币将在短期的震荡走势后，于中期回归稳定。

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对我们的影响

最后，回归到大家熟悉的资产上，短期内由于美元强，人民币较为弱势预期引发的资金外流，特别是港股，单从资金面的角度上看可能还是会相对较为震荡，但中期汇率回归稳定后，港股走势也将更多的回归基本面。

当然，回到我们的生活中，鱼头身边的小伙伴最近好多人在规划出国旅游的行程，如果是下半年或是更之后的行程，建议可以不用急着换汇，等汇率稳下来之后再换也不迟的哈～

点赞的你，股票都涨停~