8月过后，有不少上个月上车的朋友来问过我：

财子，利率还有可能会回涨吗？预定利率以后会不会继续下调？

我能理解大家的想法，可能是怕自己买亏了。

不过就现实而言，这次预定利率下调的情况其实和以前完全不同。

很有可能，这波就是最后一次集体下架高利率产品了，利率也大概率不会再回涨了。

这也不是说让大家买产品或者如何，只是想单纯的跟大家聊聊这次预定利率下调背后隐藏的事实。

01、防不胜防的开始：预定利率动态调整

很多人都小看了这句话。

什么是“预定利率动态下调”呢？

众所周知，保险公司主要赚钱的方式是“利差”，也就是拿着我们的保费去投资。

但是投资的回报率和安全性，又很依赖外部的经济环境。

如果不是动态调整，往往是市场已经大降息，这边保险公司还在销售“高收益”的产品。

这个时间差，就会让保险公司亏大钱。

长此以往，整个保险行业的经营风险都会上去。

显然，监管已经看不下去了……

所以就抛出了这个杀手锏：

“预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制”

说人话，就是以后保险随时都可能调价，不会给大家时间去准备，去下单。

具体讲，健康险类产品，随时都可能涨价！

储蓄险类产品，随时都能降息。

比如未来保险的预定利率，要参考5年期以上贷款市场报价利率（LPR）、5年定期存款基准利率、10年期国债到期收益率等长期利率，来确定预定利率的基准值。

就意味着，即便是上个月已经下架了一波高利率的产品。

但是下个月，市场的贷款利率、存款利率、国债利率下调的话，这个月保险产品依然会涨价……

不会给你任何喘息的机会。

只要触发相应条件，保险公司就会调产品定价。

“今天卖，明天没”、”猝死式下架“未来可能会特别常见，保险行业或许将迎来一个全新的时代。

至于利率，那是我们要面对的另一个更残酷的现实：

以后我们的利率恐怕很难再回涨了。

02、残酷的现实：利率很难再回涨了

太阳底下没有新鲜事，历史经验告诉我们：

经济越发展，基准利率就越低，最终会无限趋于0利率。

首先我们要搞懂，为什么会降息？

利率下降说白了就是供大于求：

想借钱（贷款）的人少了，想存钱的（储蓄）多了。

以目前的经济环境来看，这种情况大概率会长期存在。

因为有两个“不可逆”。

第一个不可逆因素，就是经济增速的降低。

当一个国家GDP增速达到峰值以后，必然会面临三低：低增长、低通胀、低利率。

当然，不幸进入“中等收入陷阱”的国家除外。

每一个经济体，从欠发达状态变得越来越成熟、完善之后，经济增速都会出现不可逆的降低。

而一旦一个经济体的经济增速显著降低，市场中的增长机遇也会减少，那么企业的借贷需求也会持续下降。

事实上，这个世界所有发达国家，几乎都遇到了同样的问题。

我们先来看美国，美国是经济非常活跃的国家，甚至可以说是全球经济的火车头。

美国在1948年到1973年的名义GDP为年均增长7%。但是过去10年，美国的平均GDP增速都只维持在2%左右。

利率水平上，美国近15年的利率，大部分时候都维持在0.25%左右，直到2022年才开始疯狂加息。

再来看我们一衣带水的日本。

日本在二战后迎来了高速的经济发展，上世纪60-70年代，GDP增速一度接近10%。

而1990年到2023年GDP年均增速仅为1%。

利率方面，在上世纪70年代到80年代，日本的利率基本保持在4%-8%之间。

泡沫经济破灭后，日本在1999年实行了零利率，之后十几年一直维持超低利率水平，在2016年甚至开始实行负利率。

我们说经济增长只有三种途径：投资、出口、消费。

在经济快速上升阶段，主要靠投资和出口，

在经济增速放缓阶段，主要靠消费，

这就是经济规律。世界主要经济体，无一例外！

但是消费有“癌症”，就是老龄化。这是我们上面说的第二个不可逆。

如今的中国进入了一个尴尬的境地，未富先老。

2023年全国第七次人口普查，我国65岁以上的老人，占比13.5%，预测在2030年，65岁以上的老人将达到18%以上，进入超级老龄化国家。

老年人有两个特点：

第一是不喜欢花钱，消费欲望极低。

也不奇怪，老了赚不到什么钱，自然要省着点花钱。

对比年轻人借贷买房、买车的需求更旺盛，因此人口老龄化会导致借贷需求的持续下降。

第二是不喜欢投资，厌恶风险，力不从心。

与此同时，到了老年时期，由于人们的风险偏好大幅下降，也会将大量的钱存放在银行当中。

长此以往，存款越来越多，银行想要把钱贷出去，只能将利率维持在低位。

就像市场上等着租出去的房子过多，租金就会下降，一个道理。

华西证券曾做过一个研究，选取了全球几个主要国家，考察了20-29岁的青年人口与40-49岁的中年人口的比例与长期利率之间的关系。

结果发现，青年/中年的比值越高，利率越高；比值越低，利率越低。

所以可以看出，老人爱存钱这件事，不只是全国统一的，而是全世界都统一。

不过最恐怖的还不是低利率和零利率，而是负利率。

负利率意味着你把钱存银行，不仅一毛钱利息拿不到，还要倒贴给银行一笔保管费。

尤其一些发达国家，早早就进入过负利率时代。

瑞典2009年7月开启负利率；

丹麦2012年7月开启负利率；

欧元区2014年6月开启负利率；

瑞士2015年1月开启负利率；

匈牙利2016年3月开启负利率……

还有我们的邻国日本。

日本的央行在1999年就实行了零利率，在2016年推出“负利率政策”。

而我们的经济发展路线和日本本身就有很多相似之处，加上它们的日本的少子化、老龄化、低利率的问题都是我们正在发生的。

如果哪一天我们进入了零利率，甚至负利率，我一点也不会感到惊讶。

03、侥幸的想法：利率还有回升希望吗？

最后再谈一下侥幸：

难道10年内，就看不到利率回升的希望？

还是有可能的。

市场利率上行，无非两个原因：

一个是市场非常缺钱。

显然，存款在不断创新高的今天，我们已经不可能了……

另一个，就是出现了严重的恶性通胀，央行为了确保经济运行的稳定必须要大幅加息。

这是美国过去2年疯狂加息的根本原因。

但是这种情况，在中国发生的可能性非常小。

我们其实很难产生极高的通货膨胀，

因为我们是全球最大的工业生产国，什么东西的价格，在中国都能被打下来！

这些年，中国的廉价商品，甚至“压制了”全球恶性通货膨胀的爆发……

所以大家不要对“利率回升”抱有太多不切实际的希望。

着眼当下，能力范围内最好的，就是最适合自己的。