2024年8月16日江苏银行发布了2024年上半年财报，下面将从经营收入利润、资产、不良、核充率以及客群等几个方面分析，重点关注净息差、规模增速、不良率，新增不良等指标。具体内容如下：
1、资产分析
1.1 总览分析
分析：如上图所示，资产同比增长14.46%，环比增长2.75%；负债总额同比增长13.82%，环比增长2.29%；存款总额同比增长了13.12%，环比增长了0.40%；贷款总额同比增长17.61%，环比增长7.87%。
由上可以看出，总负债增速可以支持总资产扩张；存款总额同比增速低于总负债同比增速，说明加大了其他负债配置力度；存款总额同比增速低于贷款总额同比增速，说明存款增长不佳，揽储压力增大；贷款增速高于总资产增速，说明加大了信贷资产投放力度。关于资产负债结构具体变化情况，接下来做详细分析。
另外，根据金管局披露的各分类银行资产二季度情况来看，江苏银行总资产同比增速高于城商行平均水平，且也高于其他类型银行的同比增速。
1.2 资产结构分析
分析：如上图所示，以生息资产为例分析资产结构。生息资产同比增长11.56%；其中贷款同比增长12.54%,占比63.48%，同比提升0.55%；投资同比增长9.71%，占比25.60%，同比下降0.43%；存放央行同比增长4.69%，占比4.85%，同比下降0.32%；同业资产同比增长15.39%，占比6.07%，同比提升0.20%。
由上可以看出，生息资产同比增长主要是由贷款和同业资产增长拉动的。其次，压降了投资和存放央行款项规模和增速。尽管贷款受降息等因素，收益率同比下降明显，但收益率明显高于其他资产；且可以以量补价方式拉动净利息收入增长。
接下来进一步分析贷款明细，参考如下：
分析：如上图所示，对公贷款同比增长29.69%；零售贷款同比增长0.23%，其中个人消费贷同比增速高于零售贷款外，住房按揭和个人经营性贷款同比都下降了，信用卡基本维持不变；票据贴现同比增长6.51%。
由上可以看出，贷款总额同比增长主要是由对公贷款增长拉动的。根据财报披露的数据，主要加大了租赁和商务服务业、制造业等领域投放力度。其次，零售贷款情况和平安银行类似，主要受外部市场影响。主要体现在：一是受房地产市场消费低迷影响，住房按揭贷款增长不理想；其次，信用卡消费虽然有所回升，但不及市场预期，同比增长不佳。
1.3 负债结构分析
分析：如上图所示，以计息负债为例分析负债结构。计息负债同比增长11.75%；其中存款同比增长15.45，占比61.60%，同比提升1.97%；应付债券同比下降10.25%，占比13.28%，同比下降3.26%；同业负债同比增长18.77%，占比18.62%，同比提升1.10%；向央行借款同比增长14.97%，占比6.49%，同比提升0.18%。
由上可以看出，负债同比增长主要是由存款、向央行借款和同业负债增长拉动的。正是加大了低成本存款揽储，压降了高成本的应付债券，从而影响负债成本同比下降。
接下来进一步分析存款明细，参考如下：
分析：如上图所示，从客户类型来看，存款主要是公司客户存款和零售客户存款共同增长拉动的；从存款类型来看，存款主要是定期存款增长拉动的。
由上可以看出，公司客户存款无论是活期还是定期都增长不错，推测主要是因为对公贷款投放派生存款，从而拉动存款同比增长。其次，零售存款同比增长依然是是定期存款增长拉动的，说明存款定期化趋势仍在持续。
2、经营分析
分析：1-6月同比分析：营业收入416.25亿元，同比增长7.16%，其中净利息收入276.56亿元，同比增长1.76%，非净利息收入139.69亿元，同比增长19.74%。业务及管理费同比增长14.96%；信用减值损失同比下降6.33%；税前利润244.55亿元，同比增长9.01%；最终实现归母净利润187.31亿元，同比增长了10.05%。
Q2分析：营业收入同比下降2.88%，环比下降了1.78%；净利息收入同比增长了1.76%，环比增长了4.35%；非息净收入同比下降了0.12%，环比下降了11.03%；业务及管理费同比增长了9.13%，环比增长了1.75%；信用减值损失同比下降了29.18%，环比下降了41.91%；税前利润同比增长了10.98%，环比增长了12.80%；归母净利润同比增长了10.09%,环比增长了7.16%。
由上可以看出，营业收入同比增长主要由非净利息收入增长拉动的，且净利息收入同比实现了增长。其次，净利润同比增长主要是由营收增长拉动和通过减少信用减值损失计提力度共同实现的。
另外，根据金管局披露的二季度净利润指标数据来看，江苏银行略高于城商行平均水平，且也高于其他类型银行平均水平。
1.1 净利息收入分析
1.1.1同比分析
分析：如上图所示，资产收益率同比下降24个基点，主要是受贷款和投资等资产收益率下降影响；负债同比下降，主要受存款、应付债券和向央行借款等负债成本率下降影响的；最终导致净息差同比下降38个基点。
由上可以看出，净息差同比下降0.38个基点，生息资产同比增长11.56%，净利息收入同比增长1.76%，通过以量补价方式实现了净利息收入同比增长。
贷款收益率同比下降，主要受降息等因素影响；其次，存款成本同比下降，主要通过取消手工补息和停止智能通知存款产品。
1.1.2 净息差环比
分析：如上图所示，净息差相比去年同期同比下降38个基点，相比去年下半年提升了22个基点。通过初步分析，净息差环比是有改善的。
特别说明：2023年下半年净息差直接简单算术平均计算出来的，忽略了净息差等因素影响，主要用于大致定性分析。
1.2 非净利息收入
分析：如上图所示，手续费及佣金净收入同比增长11.32%，主要由代理业务、银行卡手续费等业务收入增长拉动的；其他非息收入同比增长主要由投资收益等增长拉动的。
3、不良贷款分析
3.1 新生成不良
分析：如上图所示，不良率同比和较年初都略有下降；拨备覆盖率和拨贷比同比和较年初都略有下降。另外，因中报未披露新生成不良数据，根据不良余额增量+核销毛估的，经计算年化新生成不良率1.24%，高于去年同期；但低于年初。
由上可以看出，相比去年同期，资产质量同比是下降的，但相比年初又有改善；其次，风险抵补能力虽然略有下降，但依然保持良好水平。因此，整体来看资产质量是可控的。
3.2 五级分类贷款分布分析
分析：由上图看出，相比去年同期和年初，关注类占比都是有所提升。这说明未来资产质量风险有可能上升，需要持续跟踪和观察。
3.3 贷款迁移率
分析：如上图所示，无论是相比去年同期，正常贷款迁徙率同比是下降的；相比年初，正常类贷款迁徙率是下降的，这说明未来贷款质量并没有明显改善，还需要继续跟踪和观察。
4、资本充足率分析
分析：如上图所示，相比去年同期，核心一级资本充足率同比提升了0.13个百分点，主要是受资本新规影响，不适合直接比较，但可用于定性分析。其次，相比一季度，环比有所下降，可能是因为风险加权资产扩张等因素导致的，但依然保持良好水平。
综上所述，通过以上分析，江苏银行2024年中报整体表现符合预期。首先，加大了信贷资产投放力度，在净息差同比下降情况下，通过以量补价方式实现了净利息收入同比增长；其次，手续费及佣金收入增长不错，再加上投资收益等拉动营收同比实现了增长；再有，随着贷款规模扩张，随之而来的资产质量同比下降了，不良率通过大力核销压降下来的；接着，同样随着资产规模扩张，导致核充率消耗过快，但目前仍然明显高于监管线。这种扩张方式有利有弊，好处是营收和利润指标好看，弊端是资产质量风险增加以及资本金消耗较多。未来发展如何，让我们持续跟踪和观察吧！
针对以上分析，接下来总结表现好的方面和不好的方面。我们先看表现好的方面，具体现在以下几个方面：一是营收和利润同比增长不错；二是资产延续了扩张势头；三是负债成本同比下降。
但与此同时，也要看到表现不好的方面：一是净息差同比下降；二是存款增长不佳，演出压力增大；三是资产质量同比有所下降。
以上只是个人见解和看法，切莫作为投资建议！特别提醒：任何投资活动都需要你独立思考和决策！
