明天A股开盘要留意的……

先祝鱼头的伙伴们中秋快乐～

很多股民们应该都没有办法好好的静下心来享受这个假期了，因为就在我们欢度中秋节时，境外股市也同时出现了中秋〝劫〞。

不仅欧美股出现了今年难见的大跌，离我们最近的港股更是成为周一跌最惨的股市，A50周一也大跌超过3%，今天也没能收复，看来明天A股开盘应该凶多吉少了。

周一全球股市的大跌，鱼头认为不是由单一事件影响的，相关风险大致可以分为中美两大部分。鱼头今天帮各位整理下，也提出一些分析供各位参考。

01

中方-地产风波延烧

中方部分，7月份延烧至今的HD风波持续蔓延，从银行资金冻结、商票逾期到理财产品延期兑付，当前HD负债1.97 万亿，与其负债相关的银行类金融机构超过120家。以目前情况，光是靠HD自救基本已经不太可能，市场更多讨论的是ZF出不出手救了。

HD事件演变到当前，已经成为市场观察ZF对待房地产业态度的最大指标性事件了，时间拖越久市场信心越弱。此外，昨日市场传出，ZF针对香港主要地产商提出要求，让他们运用资源帮助解决可能破坏社会稳定的房屋短缺问题。

两大地产问题加成下，港股在假期第一天，地产股全线崩溃，房地产指数单日跌幅将近6%，中国恒大、融创中国、世茂服务等地产股单日跌幅都在10%以上，与地产紧密关联的金融如银行、保险股等板块同受拖累。

02

美方-ZZ与流动性风险

从今年的惯性来看，如果仅是中资的ZZ与地产事件，对欧美股不致引发太大影响（如7月末的双减事件），但美国近来因债务上限引发的ZZ风险以及美联储可能缩减购债引发的流动性风险，也让投资人疑虑开始增加。

美国财长耶伦19日投书媒体，呼吁国会提高联邦债务上限，否则10月财政部将出现无钱可用的窘境，将有可能因为违约引发历史性的金融危机。

债务上限是指国会授权美国政府能够举借的债务总额，一旦债务达到上限，而国会没有暂停或是调高债务上限，美国政府就必须关门甚至出现违约。

美国国会在2019年暂停债务上限的限制后，该限制在今年8月1日已经重启，美国政府现在仅靠着非常规手段来进行支出，就等着国会暂停或调高债务上限。

但国会两党间，甚至派系间当前却面临〝套娃式绑架〞的困境，难以达成共识。简单来说，现在国会间有三大法案，A. 1万亿元的基础建设法案（4500亿已经通过，剩5500亿待通过）、B. 3.5万亿元的扩大支出及加税法案、C. 债务上限法案，A基本上通过没有问题，但民主党想把B绑住A一起通过，但共和党对B有很大意见，甚至民主党部分派系也对B有意见，而共和党也以B与A松绑的条件去谈C......大致是这样一个状况，所以现在就是ABC法案全部没通过的状态。

从历史来看，鱼头认为美国政府（部分）关门已经不是太大的风险，1976年到现在已经关了19次，但美国债务违约就不是开玩笑的，美债背后反映的是〝美国信用〞，而美元背后同样代表的是〝美国信用〞，简单来说，若美国一旦违约，全球的美债与美元价值将在一夕间大幅缩水，将会造成耶伦口中的〝历史性的金融危机〞。

我们先不讨论到实际违约，光是让市场有〝美国可能违约〞的担忧就足以造成市场大跌了，2011年的市场大跌就是在此背景下发生的。

当然，鱼头不认为美国政府会真的走到违约的那步，但以现在的僵局来看，拖下去的可能还是存在的，多少也会令市场开始出现担忧的情绪。即便顺利通过债务上限后，美股的下一个风险也即将出现，就是鱼头今年不断提到的流动性风险。

不管怎么拖，美联储势必将在今年开启缩减购债的行动，加上通过债务上限后，美国政府将加大发债支应支出，美元流动性在供给减速与需求增加后，边际将呈现较为紧张的状态，对当前高估值的美股造成影响，也是今年下半年鱼头对美股一直比较保守的主要原因，短期此些风险延续的情况下，也提醒各位投资者留意。

今天先跟大家说到这边，今天聊的任何一个事件都可以往下展开讲，鱼头未来再跟大家补充哈，过节去，大家中秋快乐，记得点赞喔～^_^