长线价值开始浮现......

最近教育、互联网、电子烟、游戏甚至到增高剂等产业轮番被JG关注，这些产业的股票也轮流受到暴击。

受波及的不仅仅是国内的大A，境外的中概股与港股更是跌得不要不要的。港股恒生指数7月以来下跌超过9%，恒生科技指数更是直接跌去18%。这样的下跌，也直接让港股今年跌成全球最惨市场，追不上优等生美欧股也就算了，连疫情至今都没有控制下来的印度巴西等股市，都足够把港股按在地上摩擦。

从年初市场高呼的“钱涌香江”到现在的“爹打娘骂”，港股到底怎么了？

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港股为何下跌？

综合来看，港股今年来走势惨烈主要来自几个方面的共同作用：

1. 首先，今年4月份时鱼头在《当全球最大经济体准备停药!》中提到，美国疫苗施打加速后，美国经济将持续转强，加上通胀作用，市场对美联储今年开始进行削减QE的预期一直存在。可能出现的结果就是资金回流美国，美元走强，新兴市场相对较弱，而市场的走势也符合鱼头当初的预判。

2. 其次，除了海外大环境因素外，港股本身也面临了一些特有的压力。特别是在7月后，来自内地的JG压力大幅增加，资金出现恐慌潮，相关中资股也因此出现较大幅度的回调，加上香港今年意外上调印花税等因素，使得港股即便是在新兴市场中，也是相对偏弱的存在。

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港股已经到买点了吗？

从结论来说，鱼头认为港股短期可能仍将偏向震荡走势，低点或许还未到来。主要由于前面说的因素暂时都还没有结束迹象：美联储可能在8月-9月会议中宣布削减QE的启动，第四季开始执行应该是板上钉钉的事情。

中国方面，当前针对民生相关产业的整顿估计还没到头，像对平台反垄断或是游戏等领域的JG仍有加强可能性，因此，就短期来看，要说港股已经见底，可能还有点悬。

但如果把视角切换到长期投资，鱼头却认为港股的投资价值已经开始慢慢浮现，主因有三：

1. 港股在下跌后，估值低的优势仍旧存在。鱼头应该不只一次提过，估值低≠股价即将上涨，但估值低却是在长期投资中，能够抵御波动的一大利器。恒生指数当前估值（TTM）仅11倍，不仅低于上证及沪深300指数，更是远低于美股标普500指数的28倍估值（TTM），较好的性价比优势，也可以在长期投资中发挥价值。

2.从政策端来看，刚刚鱼头提到，短期中国对于部分产业的加强JG看来还未结束，但从近期官媒的文章中提及〝改革发行的步伐依然坚定，资本市场发展的基础依然稳固〞中可以看到，JG目标并非是颠覆行业，让资本完全撤出，而是进行更加规范化的引导。除某些盈利逻辑发生不可逆变化行业外，鱼头认为不致造成长期重大的影响，特别是巨头企业，过去美国对微软及谷歌等公司的反垄断都可以作为参考。

3.最后，香港股市凭借着自己本身的优势，不仅能够吸引中国优秀的企业到港股进行上市，鱼头过去在《DD事件，只是个开始》中提到，中美金融领域仍有矛盾未解的情况下，未来将有更多的中概股回港上市。因此，无论境内外资金，想要参与未来中国新经济新科技公司发展的，港股都是一个不可或缺的市场。特别是境内资金，近几年进行金融资产的重新配置，港股也成为一个配置重点，这从近年来港股通对内资的吸引力可以见到。

综合以上三点原因，鱼头认为，随着近期股价的持续修正，港股的长期投资价值已经开始浮现，现在或许是可以开启定投港股策略的好时机。

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如何投资港股？

对于想要参与港股长期机会的伙伴们，鱼头也在文章的最后，帮大家简单梳理了当前规模较大、较适合投资港股的ETF标的，看完别忘了点个赞喔～