-----------以下策略已终止-----------推荐等级：5强烈推荐：近期可能存在一定机会，非常值得关注4推荐
市场回顾本报告针对商品期权进行综合分析。由于商品期权品种众多，部分品种市场规模较小，因此只对标的期货合约日均成交量超过2
观点小结核心观点：中性偏空 M03由于资金体量较M05小，其涨跌似乎对M05有一些领先作用。隔夜美豆涨幅2.18%，收1
观点小结核心观点：震荡偏弱 节前下游备货基本结束，需求驱动有限，价格也在新疆复产、库存累加中承压。关注春节前下游备货节奏
观点小结核心观点：中性偏空 上周马来西亚的降雨导致的洪涝灾害扩大，彭亨州以及登嘉楼州是新增地方，但是受灾程度相比上周的柔
PTA观点小结核心观点：中性 PTA3-4月计划检修增加，平衡改善较大。05合约前累库压力不大，现货加工费修复至350-
观点小结核心观点：中性 港口阶段性封航叠加纸货软逼仓导致基差大幅走强，盘面跟随现货价格走高，内地受制于放假叠加供应回归影
观点小结核心观点：中性（裂解价差） 沥青盘面裂解价差有所走弱，解读为沥青与原油之间的波动率差异引起，而非基本面驱动。目前
烧碱观点小结核心观点：中性现货：西北片碱预售较好，价格继续提涨。华北高度碱价格受需求及未来几天山东雨雪天气影响而大幅调降
观点小结核心观点：中性盘面：本周期BR上涨；BR02-03、03-04月差转为C结构。基本面：2月消费淡季+库存近五年高
氧化铝观点小结核心观点：中性 上周氧化铝现货价格已逐步企稳，并保持高位，氧化铝市场整体处于供需平衡的态势，我们认为后续铝
本周观点上周，基本面的不确定性，令铜价小幅反弹。市场的交易逻辑继续在宏观与基本面之间交替，铜价短时走势企稳；中国人民银行
观点小结核心观点：中性 成材端基本面矛盾尚不突出。铁水处于复产阶段，目前日均铁水产量223万吨，处于历史同期偏低水平，供
观点小结核心观点：RU中性 NR中性偏多盘面：本周期（1.22-1.26）RU、NR上涨；RU-NR价差扩大（+40）；
观点小结核心观点：中性 乌克兰农业部上周三公布的数据显示，乌克兰本月迄今已出口近370万吨谷物。农业部未提供上年同期的对
观点小结核心观点：中性偏空 截至1月26日当周，菜粕主力在2500-2550元/吨区间弱势震荡，1月29日上午盘中更是探
观点小结核心观点：中性偏多 降准落地后，资金面宽松预期利好短债，但当前节点多重因素叠加，流动性需求较大，对短债的影响仍需
观点小结上周公布的数据显示美国经济正在稳步向前。经济增速方面，1月S&P美国制造业指数50.3%，高于预期47.6%，此
签名：感谢大家的关注
